3C涂料龙头布局高端涂料业务，打造高成长曲线

松井股份，一家专注于3C消费类电子、乘用汽车、特种装备等领域的新功能涂层材料服务商，正在积极布局高端涂料业务，旨在打造持续的高成长曲线。公司作为3C电子涂料领域的龙头，正将业务扩展至汽车涂料领域，目标是进一步拓展至特种装备涂料市场。

业务布局与增长动力

• 汽车涂料领域：松井股份利用其在高端消费电子领域的技术和品牌影响力，通过差异化竞争策略，从内饰涂料开始，逐步拓展至外饰涂料市场。公司的发光保险杠创新解决方案和扰流板涂层解决方案的成功导入量产，标志着公司在外饰领域实现了重大突破。

• 消费电子与汽车业务双轮驱动：公司正在深化对消费电子和汽车市场的布局，通过提供定制化、系统化的解决方案，增强与客户的粘性，进一步提升市场竞争力。未来，公司计划培育特种装备、汽车原厂漆等更高端的涂料业务，以满足市场需求的多元化。

市场机遇与挑战

• 市场机遇：随着全球3C电子产品需求的复苏以及新能源汽车行业的蓬勃发展，涂料市场展现出广阔的发展空间。中国涂料产量在全球市场中占据重要地位，国产涂料企业正加速布局，尤其是在汽车涂料领域，寻求更多的市场份额。

• 挑战：市场竞争激烈，尤其是在高端涂料领域，技术壁垒和品牌影响力成为关键因素。此外，行业产能的快速扩张也可能带来产能过剩的风险。

发展策略与前景展望

• 技术创新与研发：公司强调以创新为核心，通过强化研发投入，提升产品竞争力。自2019年以来，公司研发支出占总营收的比例始终保持在10%以上，这为公司持续创新和拓展高端涂料应用领域提供了坚实的基础。

• 盈利预测：基于对公司业务增长潜力的分析，预计2024-2026年的归母净利润分别为1.27、1.86、2.47亿元，EPS分别为1.14、1.66、2.21元。随着业务的不断扩张和盈利能力的提升，公司预计将在未来几年内实现显著的增长。

风险提示

• 需求恢复不及预期、订单落地速度低于预期、行业产能大幅扩张可能导致市场竞争加剧等问题，都是公司面临的主要风险。

总之，松井股份通过其在3C电子涂料领域的深厚积累和创新研发能力，正积极布局汽车涂料和特种装备涂料市场，展现出了强大的增长潜力和市场竞争力。面对未来的挑战，公司将继续通过技术创新和战略布局，寻求可持续的高成长路径。