集运指数周报：短期舱位依旧偏紧，SCFI持续上涨但涨幅趋缓

汇报人：车美超短期舱位依旧偏紧，SCFI持续上涨但涨幅趋缓期货从业资格号:F0284346交易咨询从业证书号:Z0011885审核人:寇宁2024年6月23日期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】38号 市场回顾基本面分析行业信息总结与展望下周重要财经数据关注目录C O N T E N T S0302010405 目录01.市场回顾 资料来源：博易大师、上海航运交易所、Wind 、一德宏观战略部1.1 EC期货合约和重要现货指数走势回顾【行情回顾】主要受运力短缺与货量充足的供需基本面错配驱动，船司涨价超预期兑现，叠加航运龙头继续宣涨7月运价提振市场信心，集运欧线盘面不断创新高。另外，中东局势表现更加复杂化，胡塞武装对在红海和阿拉伯海航行商船的袭击变得更加频繁且有货轮再被击沉，主流船商常态化绕航持续延长，造成运力损失，近日欧洲主要海港爆发联合罢工导致物流延误，进一步加剧供应链压力，令本就紧张的运力雪上加霜，现货运价的上涨带动期价强势上行。本周集运指数（欧线）所有上市合约较上周环比均有所增加，其中主力EC2408合约涨幅最大为11.24%。EC期货合约与重要现货指数走势回顾上市合约单位最新结算价上周结算价变化环比现货单位最新上一期变化环比EC2406点46364397.7238.35.42%SCFI综合指数点3475.63379.2296.382.85%EC2408点5222.54694.6527.911.24%SCFI欧洲基本港美元/TEU433641791573.76%EC2410点4148.83782.9365.99.67%SCFIS欧洲航线点4688.534229.83458.710.84%EC2412点3666.43342.3324.19.70%北方国际集装箱运价指数（天津-欧洲基本港）点2090.212019.7770.443.49%EC2502点2977.42793.8183.66.57%TCI:天津-欧洲基本港20GP参考运价美元4537.894399138.893.16%EC2504点2364.72276.688.13.87%TCI:天津-欧洲基本港40GP参考运价美元76237339.67283.333.86% 资料来源：博易大师、上海航运交易所、一德宏观战略部1.2 基差走势【基差】本周期价强势上行，涨幅显著超过SCFIS（标的指数），基差走扩。截至周五，主力合约EC2408结算价为5222.5点，与SCFIS基差为-533.97点。即将交割的EC2406合约与现货基差为52.53点，期价不断修复贴水。【价差】2408-2502合约价差重新走扩至年内新高水平，08-10和08-12合约价差小幅收敛。10-12合约价差小幅反弹仍处高位。基差与跨月价差1.3 跨月价差-2000-10000100020003000400050006000EC2408结算价基差-5000500100015002000250008-10合约08-12合约08-02合约10-12合约 02.基本面分析 当地时间6月16日，胡塞武装军事发言人叶海亚·萨雷亚发布声明称，在过去72 小时内，由于“违反了进入以色列港口的禁令”，货轮“Verbena”号在亚丁湾被多枚导弹击中后沉没。6月16日，以色列军方宣布在加沙地带南部的拉法地区“战术性暂停军事活动”，以便向加沙地带的巴勒斯坦人提供人道主义援助物资。暂停时间为每天8时至19时，范围从凯雷姆沙洛姆过境点到萨拉赫丁路，向北至汗尤尼斯地区。当地时间16日晚，胡塞武装发动了三次袭击。第一次袭击是通过导弹袭击了红海上的一艘美国驱逐舰，第二次通过导弹在红海袭击了“Captain Paris”号货轮，第三次是在阿拉伯海通过无人机袭击了“Happy Condor”号货轮。据央视新闻消息，当地时间17日，以色列总理内塔尼亚胡宣布，战时内阁已经解散。也门当地时间6月18日，据隶属英国军方的英国海上贸易行动办公室（UKMTO）发布报告称，此前遭到胡塞武装袭击的“TUTOR”号货轮在也门荷台达西南66海里处沉没。近日以色列黎巴嫩局势持续升级，以军战机不仅对黎巴嫩南部的军事基础设施进行了空袭，而且还将继续提高前线部队的战备水平，进攻作战计划已获批准。黎巴嫩真主党领导人表示，如果以军对黎巴嫩发动全面战争，那么以色列全境都将成为真主党武装的打击目标。目前来看，中东局势愈演愈烈。本周地缘局势跟踪 资料来源：一德宏观战略部2.1 中国-欧洲航线投放运力（TEU）第25周（6月17日-6月23日）中国至欧洲航线投放运力为328659TEU，较上周增加5.2万个标准箱左右，具体船司投放情况如图2.2。下周中国至欧洲计划投放运力32.7万TEU，较本周减少约1712TEU，运力供给小幅减少，考虑到港口拥堵以及欧洲主要海港罢工影响，物流延误将进一步加剧供应链压力。数据显示，第25周全球港口拥堵243万TEU，较上周增加16万TEU，占船队规模由7.6%上升至8.2%；闲置运力减少1478TEU至99666TEU。过去30天船舶交付50艘，合计超过35.3万TEU。物流延误供给收窄，闲置运力有所下降2.2 主要船公司第25周运力投放排行（TEU）0500001000001500002000002500003000003500002024年第01周2024年第02周2024年第03周2024年第04周2024年第05周2024年第06周2024年第07周2024年第08周2024年第09周2024年第10周2024年第11周2024年第12周2024年第13周2024年第14周2024年第15周2024年第16周2024年第17周2024年第18周2024年第19周2024年第20周2024年第21周2024年第22周2024年第23周2024年第24周2024年第25周2024年第26周2024年第27周0100002000030000400005000060000700008000090000100000 资料来源：容易船期，一德宏观战略部2.3 上海-北欧周运力达成情况据容易船期数据显示，上海至北欧航线本周实际运力为22.2万TEU，计划运力24.3万TEU，实际占计划比例约为92%。第26周上海至北欧运力将减少5000个标准箱至21.7万TEU，占计划比例将降至86%，THE联盟有1条停航计划。7月上海-北欧运力较6月将收缩4.2%，欧洲补库持续叠加假期备货提前，对运价仍有一定支撑作用。停航增加，运力减少2.4 上海-北欧停航情况01225周26周27周28周29周30周31周THEOCEAN2MOTHER0%20%40%60%80%100%120%050000100000150000200000250000300000实际运力计划运力实际/计划占比 上海-北欧船期表资料来源：一德宏观战略部联盟船公司(航线代码)及港序wk25wk26wk27wk28wk29wk30MSK(AE5)MSC(ALBATROS)大连-天津-釜山-宁波-上海-丹戎帕拉帕斯-鹿特丹-不来梅哈芬-哥德堡-奥胡斯-威廉港MSK(AE6)MSC(LION)宁波-上海-盐田-丹戎帕拉帕斯-锡尼什-安特卫普-鹿特丹-费利克斯托MSK(AE7)MSC(CONDOR)宁波-上海-南沙-盐田-丹戎帕拉帕斯-科伦坡-丹吉尔-费利克斯托-汉堡-安特卫普-伦救-勒阿弗尔MSK(AE55)MSC(GRIFFIN)上海-宁波-厦门-丹戎帕拉帕斯-费利克斯托-鹿特丹-勒阿弗尔CMA(FAL1)COSCO(AEU2)OOCL(LL4)EMC(FAL1)宁波-上海-盐田-新加坡-丹吉尔-勒阿弗尔-汉堡-格但斯克-鹿特丹CMA(FAL2)COSCO(AEU3)0OCL(LL2)EMC(NE3)天津-大连-青岛-上海-宁波-新加坡-鹿特丹-汉堡-安特卫普CMA(FAL3)COSCO(AEU6)OOCL(LL5)EMC(FAL3)HPL(FE9)青岛-上海-宁波-盐田-新加坡-敦刻尔克-鹿特丹-南汉普顿-安特卫普-勒阿弗尔CMA(FAL5)COSCO(AEU1)OOCL(LL1)EMC(NE1)青岛-上海-宁波-厦门-盐田-新加坡-费利克斯托-泽布吕赫-格但斯克-威廉港CMA(FAL6)COSCO(AEU5)OOCL(LL6)EMC(CEM)高雄-青岛-上海-宁波-台北-盐田-新加坡-鹿特丹-费利克斯托-汉堡CMA(FAL8)COSCO(AEU9)OOCL(LL7)EMC(CES)天津-宁波-上海-盐田-新加坡-科伦坡-安特卫普-汉堡-鹿特丹HPL(FE2)ONE(FE2)YML(FE2)HMM(FE2)釜山-上海-宁波-南沙-盐田-新加坡-丹吉尔-南汉普顿-勒阿弗尔-威廉港-鹿特丹-阿尔赫西拉斯HPL(FE4)ONE(FE4)YML(FE4)HMM(FE4)天津-青岛-釜山-上海-盐田-科伦坡-阿尔赫西拉斯-鹿特丹-汉堡-安特卫普-伦敦MSC(SWAN)宁波-上海-盐田-丹戎帕拉帕斯-费利克斯托-安特卫普-汉堡-格但斯克-格丁尼亚-克莱佩达港MSC(BRITANNIA)上海-宁波-盐田-头顿-利物浦-鹿特丹-安特卫普-汉堡-伦敦/计划实际7-27-97-77-167-237-167-157-15待定7-197-17停航7-257-227-247-247-277-277-21待定7-237-227-227-257-247-267-247-23停航7-187-157-167-177-207-207-147-14待定7-1停航7-57-3停航7-117-87-107-137-137-77-97-77-97-87-87-117-127-12停航停航7-47-1跳港停航7-66-306-306-216-276-196-256-196-246-276-306-24跳港6-297-36-296-236-236-246-256-246-256-27停航6-266-306-266-286-226-266-22停航6-166-196-186-166-176-196-202MOCEANTHE计划实际计划实际计划实际计划实际计划实际计划实际计划实际计划实际计划实际计划实际计划实际计划实际计划实际6-206-216-176-226-196-20 欧元区景气超预期下滑经济回暖势头停滞欧元区6月综合PMI初值由52.2降至50.8，不及52.5的预期，欧元区经济景气超预期下滑。其中，受订单需求大幅下降的影响，制造业PMI初值由47.3降至45.6的年内新低,不及预期的47.9,制造业加速收缩；价格上涨抑制服务业扩张，服务业PMI初值由53.2降至52.6,不及53.5预期,服务业扩张放缓。欧元区经济短暂修复后，复苏势头再度转弱，且价格回升背景下，对欧央行进一步降息形成制约，欧元区经济复苏风险加大。德国6月ZEW经济景气指数从由5月的47.1上升至47.5，连续第11个月出现上升，但不及50的市场预期，经济现况指数小幅下降至-73.8，受企业对供应链安全及政治的担忧的影响，市场对当前德国经维持改善的预期下降，对经济景气回升的预期减弱。受德国经济走势下滑的影响，欧元区ZEW经济现况指数持平于前月的-38.6，二季度以来的经济回暖出现停滞，经济景气指数由的47上升至51.3。欧元区6月消费者信心指数上涨0.3至-14，创28个月新高，但低于市场预期的-13.8，年初以来实际工资上涨对消费信心形成支撑，但随着欧元区经济景气再度转弱，未来欧元区消费仍将面临压力。资料来源：Wind 、一德宏观战略部图2.5：欧元区SPGI PMI（%）图2.6：ZEW经济指数 船司现货报价资料来源：船商在线报价、一德宏观战略部起运港目的港船公司出航时间到港时间航程(天)即期报价20GP即期报价40GP上周报价20GP上周报价40GP上海汉堡达飞2024-07-012024-08-15454730906047309060上海汉堡中远海运2024-06-302024-08-10414225722542257225