方正金融西部证券拟收购国融证券控股权点评券业并购整合迎催化供给侧改革带

23年末西部证券净资产279亿元/行业27名，国融证券净资产40亿元，#合并后净资产排名提升至行业23名。 此外西部证券深耕陕西地区，国融证券区域布局以内蒙/北京/上海等地为主，实现区域互补。#国融证#【方正金融】西部证券拟收购国融证券控股权点评：券业并购整合迎催化，供给侧改革带来投资机会#西部证券筹划成为国融证券实控人、有助于提升其资本实力。23年末西部证券净资产279亿元/行业27名，国融证券净资产40亿元，#合并后净资产排名提 升至行业23名。 此外西部证券深耕陕西地区，国融证券区域布局以内蒙/北京/上海等地为主，实现区域互补。#国融证券为民营小券商、控股国融基金和国融汇通资本。 国融证券现实控人为长安投资(持股71%)。#近两年国融证券处于盈利平衡线附近，23年净利润0.39亿元、22年净亏损2.50亿元；收入以投行、自营为主，23年占比26%、32%。23年总资产、净资产、净利润位居行业第78、95、105名。#中小券商股权流转加速、可关注行业并购整合事件。 国融证券由于IPO未果的对赌债务问题，目前实控人长安投资所持股权被司法冻结；目前IPO排队券商7家中除渤海证券外，其他6家券商（开源、东莞、华宝、华龙、财信、万联）IPO均已终止/中止审核。 #券业整合再迎催化、建议关注供给侧改革趋势下券商投资机会。 券商板块1Q主动权益基金配置系数仅0.18，板块PB估值处于十年0.2%分位数；个股建议关注：中国银河、国泰君安、中信证券、国联证券等。 风险提示：交易存在不确定性；市场流动性不及预期；股市大幅调整。 免责声明：本条信息来源于方正证券已外发报告，在任何情况下，本条信息的内容不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求，方正证券不对任何人因使用本报告所载任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。