机械设备行业周报：CME预估6月挖机销量1.6万台，华为推出盘古具身智能大模型

行业周报●机械设备 2024年06月24日 CME预估6月挖机销量1.6万台，华为推出盘古具身智能大模型 核心观点： 市场行情回顾：上周机械设备指数下跌1.69%，沪深300指数下跌1.30%，创业板指下跌1.98%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第9位。剔除负值后，机械行业估值水平（整体法）25.5倍。上周机械行业涨幅前三的板块分别是半导体设备、轨道交通设备、3C及面板设备；年初至今涨幅前三的细分板块分别是轨道交通设备、工程机械、航运装备。周关注：CME预估6月挖机销量1.6万台，华为推出盘古具身智能大模型【工程机械】CME预估2024年6月挖掘机（含出口）销量16000台左右，同比增长1.5%左右，市场逐步修复。分市场来看：国内市场预估销量7300台，同比增长近20%；出口市场预估销量8700台，同比下降近10%。2024年3月起，国内挖机销量同比增速持续为正。从周期波动角度，挖掘机市场自2022年以来进入下行周期，我们预计2024年是国内市场筑底之年，叠加大规模设备更新政策，2025年有望逐步启动新一轮更新置换周期。全球工程机械市场万亿级别，工程机械出海空间依旧广阔。相关标的：三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压。【人形机器人】近日，在华为2024开发者大会上，华为云发布了盘古具身智能大模型，其旨在提升机器人的智能及泛化能力，具备多模态（文本、图像、视频）能力，使机器人能够模拟人类常识进行逻辑推理，能够让机器人完成10步以上的复杂任务规划，并且在任务执行中实现多场景泛化和多任务处理。发布会上搭载盘古能力的乐聚公司旗下人形机器人“夸父”也同步亮相。通过模仿学习策略，华为云与乐聚公司显著提升了人形机器人的双臂操作能力，实现了软硬件层面的协同优化。会上，通过识别物品、问答互动、击掌、递水等互动演示，这款机器人直观展示了双方基于盘古大模型的合作成果。我们认为，人形机器人是AGI具身智能的理想载体，24年有望成为量产元年。投资思路分为三个层面，一是特斯拉机器人供应链，二是中国人形机器人本体企业，三是有望进入人形机器人赛道的其他零部件供应商。核心标的推荐国产机器人本体厂商博实股份、优必选，以及特斯拉tier1供应商三花智控（家电覆盖）、拓普集团（汽车覆盖）、鸣志电器。建议关注其他人形机器人供应链标的包括谐波减速器-绿的谐波、双环 传动，行星减速器-中大力德，行星滚柱丝杠-恒立液压、贝斯特、五洲新春，无框力矩电机-禾川科技、步科股份，空心杯电机-鸣志电器、伟创电气、鼎智科技，力传感器-柯力传感等。 投资建议：建议2024年重点关注（1）大规模设备更新带来的投资机遇，包括铁路装备、机床、工程机械及船舶等，（2）装备出海，包括消费类机械、叉车、工程机械、锂电设备等，（3）AI+应用落地带动的投资机遇，包括人形机器人及AI硬件落地驱动的3C自动化，（4）其他新技术渗透率提升方向及新质生产力方向带动的设备投资机遇。风险提示：政策推进程度不及预期的风险；制造业投资增速不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。 机械设备 推荐 (维持) 分析师 鲁佩：021-20257809：lupei_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130521060001研究助理贾新龙：021-20257807：jiaxinlong_yj@chinastock.com.cn王霞举：021-68596817：wangxiaju_yj@chinastock.com.cn 相对沪深300表现图 机械设备沪深300 10% 0% -10% -20% -30% 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 【银河机械】行业周报_机械行业_3C设备受益消费电子新周期，特斯拉股东大会公布Optimus量产节奏 【银河机械】行业周报_机械行业_5月挖机国内销量同比+29%，十三部门联合印发《交通运输大规模设备更新行动方案》 【银河机械】行业周报_机械行业_5月PMI指数 49.5%，人形机器人产业链催化频繁 【银河机械】行业周报_机械行业_CME预估5月国内挖机销量同比+19%，国铁集团发布动集及机车采购 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 目录 一、周行情复盘3 二、重点新闻跟踪6 三、风险提示10 一、周行情复盘 上周机械设备指数下跌1.69%，沪深300指数下跌1.30%，创业板指下跌1.98%。机械设备在全部 28个行业中涨跌幅排名第9位。剔除负值后，机械行业估值水平（整体法）25.5倍。图1：机械设备指数本周涨跌幅 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% 房地产 商业贸易 传媒 食品饮料 综合 休闲服务 轻工制造 纺织服装 农林牧渔 家用电器 钢铁 电气设备 医药生物 煤炭 国防军工 建筑材料 化工 创业板指 计算机 公用事业 机械设备 有色金属 非银金融 沪深指数 交通运输 银行 汽车 建筑装饰 通信 电子 300 -7% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 图2：机械设备行业估值变化 40 35 30 25 20 15 10 5 0 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 上周机械行业涨幅前三的板块分别是半导体设备、轨道交通设备、3C及面板设备；年初至今涨幅前三的细分板块分别是轨道交通设备、工程机械、航运装备。 图3：机械各细分子行业平均涨跌幅 周涨幅 年初至今涨幅（右） 3%20% 2% 10% 1% 0% 0% -1% -2%-10% -3% -4% -20% -5% -6% -30% -7%-40% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 表1：机械各板块涨幅前三名标的 板块周涨幅前三名标的 板块名称 周涨幅 年初至今涨幅 标的名称 周涨幅 年初至今 标的名称 周涨幅 年初至今 标的名称 周涨幅 年初至今 轨道交通设备 2.2% 17.5% 交控科技 5.1% 4% 中国中车 4.8% 38% 朗进科技 4.0% -26% 工程机械 0.5% 16.3% 山推股份 7.1% 80% 柳工 3.7% 74% 浙江鼎力 3.6% 23% 油气开发设备 0.0% 9.9% 杰瑞股份 4.0% 33% 海油发展 1.8% 43% 中油工程 1.0% 4% 航运装备 0.6% 13.2% 中国动力 2.7% 5% 中国重工 2.5% 17% 海兰信 0.9% -34% 锂电设备 -2.7% -25.6% 联赢激光 10.9% -20% 博众精工 7.8% -37% 赢合科技 3.3% 1% 光伏设备 -4.3% -25.1% 精功科技 10.8% -6% 宇晶股份 7.9% 4% 中信博 1.5% 42% 3C及面板设备 0.7% -23.7% 田中精机 21.6% -40% 博众精工 7.8% -37% 深科达 4.3% -66% 风电设备 -4.0% -18.9% 大金重工 -0.3% -11% 通裕重工 -2.6% -22% 时代新材 -3.0% 11% 半导体设备 2.5% 1.1% 中微公司 7.1% -2% 盛美上海 4.2% -17% 万业企业 4.0% -23% 机床工具 -1.4% -15.0% 宇晶股份 7.9% 4% 宇环数控 1.9% -33% 华锐精密 1.4% -35% 注塑机 0.1% 8.5% 伊之密 0.7% 23% 海天国际 0.4% 23% 泰瑞机器 0.1% -24% 激光 -1.7% -8.6% 联赢激光 10.9% -20% 杰普特 -0.1% -52% 光峰科技 -0.3% -34% 机器人 -6.2% -31.7% 凯尔达 -1.0% -13% 拓斯达 -1.5% -24% 埃夫特-U -1.8% -31% 仪器仪表 -2.0% -25.5% 南华仪器 2.6% -37% 优利德 1.1% -10% 新天科技 0.0% 0% 检测服务 -3.9% -21.0% 中国电研 0.3% -9% 国检集团 -1.3% -26% 中国汽研 -2.3% -19% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 表2：银河机械核心标的股票涨跌幅 公司代码 公司名称 周前收盘价 周收盘价 周最高价 周涨幅 周最高涨幅 年初至今涨幅 300450.SZ 先导智能 19.38 18.36 19.93 -5.26% 2.84% -28.28% 300751.SZ 迈为股份 136.55 132.43 139.20 -3.02% 1.94% 3.11% 300316.SZ 晶盛机电 33.63 30.90 34.11 -8.12% 1.43% -28.39% 300776.SZ 帝尔激光 51.26 49.93 53.99 -2.59% 5.33% -16.58% 688033.SH 天宜上佳 6.63 6.32 6.78 -4.68% 2.26% -62.60% 000657.SZ 中钨高新 10.71 9.99 10.71 -6.72% 0.00% 19.17% 002747.SZ 埃斯顿 15.56 14.71 15.73 -5.46% 1.09% -20.54% 601100.SH 恒立液压 51.23 48.71 51.79 -4.92% 1.09% -10.92% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 二、重点新闻跟踪 【工程机械】 中联重科沙特阿拉伯塔布克客户活动日现场签约近亿元。近日，在沙特阿拉伯西北部的塔布克省，中联重科举行了客户日活动，来自当地和周边地区的150多名客户代表参加，现场签约近亿元人民币，包括工程起重机械、土方机械、混凝土机械、矿山机械等各类产品订单。（新闻来源：中国工程机械工业协会） 2024年5月工程机械产品进出口快报。据海关数据整理，2024年5月我国工程机械进出口贸易额 为48.46亿美元，同比增长2.45%，其中：进口额2.15亿美元，同比下降12.9%；出口额46.3亿美元， 同比增长3.29%。2024年1—5月我国工程机械进出口贸易额为222.92亿美元，同比增长2.06%。其中：进口额11亿美元，同比增长0.83%；出口额211.93亿美元，同比增长2.13%。按照以人民币计价的出口额计算，5月份出口额328.81亿元，同比增长8.27%。1—5月累计出口额1505.19亿元，同比增长7.04%。（新闻来源：中国工程机械工业协会） 【轨道交通】 中车浦镇新一代智能城际（市域C型）动车组正式发布！6月14日，中车南京浦镇车辆有限公司自主研制的新一代智能城际(市域C型)动车组在南京正式发布。列车兼容干线铁路、城际铁路和市域 （郊）铁路运用条件；列车采用双制式一体化信号系统，同信号采集源，满足在CBTC（GOA4级）信号制式和CTCS2（GOA2级）信号制式线路互联互通需求。（新闻来源：轨道交通网） 我国高铁迎来多项“新动作”。6月15日，中国高铁“新动作”频出，再迎新跨越。早8时，首趟按时速350公里高标运营的G871复兴号动车组列车从武汉站开出，标志着京广高铁武汉至广州段安全 标准示范线全面建成，京广高铁全线实现复兴号动车组列车按时速350公里高标运营。晚8时许， D909次动车组列车从北京西站启动，D907次从上海虹桥站启动，分别奔向香港西九龙站。以此为标志，京港、沪港间首开高铁动卧列车，京港、沪港间实现夕发朝至。北京、上海至香港的全程旅行时间分别由24小时31分、19小时34分压缩至12小时34分、11小时14分。（新闻来源：轨道交通网） 【油气开发设备】 新型电加热装置在长庆油田采油井场投产运行。“经过150多个日夜的持续研发与反复试验，我们终于完成了首台注水泵5ZB-13/45型整机泵的‘瘦身’，各项性能参数均达到预期目标”。6月12日，渤海装备钻井装备公司工业泵制造厂副厂长关庆向记者介绍到。首台“瘦身”注水泵打破传统生产工艺，突破产品设计技术难点，同时引入创新材料