公用事业与环保行业周报：用电需求持续强劲，水电增速加快

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2024年06月23日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•公用事业 公用事业与环保行业周报（6.17-6.23） 用电需求持续强劲，水电增速加快 投资要点 西 南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：池天惠 执业证号：S1250522100001 电话：13003109597 邮箱：cth@swsc.com.cn 联系人：巢语欢 电话：13667084989 邮箱：cyh@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 127 行业总市值（亿元） 35,093.05 流通市值（亿元） 32,181.05 行业市盈率TTM 17.8 沪深300市盈率TTM 11.8 相 关研究 [Table_Report] 1. 公用事业与环保行业周报（5.27-6.2）：2024-2025年节能降碳行动方案印发，煤价逐渐企稳 (2024-06-03) 2. 公用事业与环保行业周报（5.20-5.26）：电力体制改革加速，煤价持续上涨 (2024-05-27) 3. 公用事业与环保行业周报（5.6-5.12）：光伏电站并网装机高增，煤价小幅探涨 (2024-05-13) 4. 公用事业与环保行业周报（3.18-3.24）：煤价加速下跌，24年能源工作指导意见印发 (2024-03-25) 5. 公用事业与环保行业周报（3.4-3.10）：积极发展清洁能源，促进经济社会向低碳转型 (2024-03-11) [Table_Summary]  本周秦皇岛动力煤价较为稳定，预计后期逐渐企稳。截至6月21日，秦皇岛Q5500动力煤价格为875元/吨，周环比下降1.1%。截至2024年6月13日，全国重点电厂煤炭库存为11557万吨，周环比库存增加48万吨，增幅达0.4%，库存可用天数为28.3天，同比增长2.5天；6月17日，CCTD北方港口库存为3436万吨，周环比库存增加106万吨，增幅达3.2%。  用电需求持续强劲，水电增速加快。5月份，全社会用电量7751亿千瓦时，同比+7.2%，环比+0.2pp。从分产业用电看，第一/二/三产业用电量同比分别+10.3%/+6.8%/+9.9%，环比分别-0.2/+0.6/-0.9pp，城乡居民生活用电量同比+5.5%，环比-0.4pp；规上工业发电量7179亿千瓦时，同比+2.3%，环比-0.8pp；分品类看，火电同比-4.3%，环比-5.6pp；水电+38.6%，环比+17.6pp；核电-2.4%，环比-8.3pp；风电-3.3%，环比+5.1pp；光伏发电+29.1%，环比+7.7pp。  本周三峡水库周均出/入库流量均值同比23年分别+53%/+22%。2024年6月21日，三峡水库入库流量16000立方米/秒，周环比上升12.7%，本周三峡水库入库流量均值为15000立方米/秒；出库流量19100立方米/秒，周环比上升72.1%，本周三峡水库出库流量均值为17760方米/秒；水库水位148米，周环比下降0.7%，本周三峡水库水位均值为149米。  投资策略与重点关注个股：本周煤价较为稳定，预计后续逐渐企稳，建议重点关注高弹性火电企业及具有防御属性的水电、核电企业：1）火电：国电电力、华电国际、华能国际、内蒙华电等；2）风光：三峡能源、广宇发展、林洋能源等；3）水核：长江电力、中国核电等；4）其他：青达环保、协鑫能科等。  风险提示：煤价上涨风险、产能不达预期风险等。 重点公司盈利预测与评级 代码 名称 当前 价格 投资 评级 EPS（元） PE 23A 24E 25E 23A 24E 25E 600027.SH 华电国际 6.77 买入 0.31 0.45 0.51 13.23 11.80 10.59 600795.SH 国电电力 5.85 买入 0.31 0.37 0.41 12.70 12.36 11.12 600863.SH 内蒙华电 4.54 买入 0.54 0.84 0.94 14.31 10.62 9.51 600011.SH 华能国际 9.07 买入 0.25 0.30 0.34 17.42 15.46 13.46 600905.SH 三峡能源 4.31 买入 0.49 0.53 0.70 19.50 19.01 14.30 000537.SZ 广宇发展 10.19 买入 0.50 0.59 0.69 12.76 11.51 9.82 601222.SH 林洋能源 6.23 买入 1.11 1.38 1.47 20.97 19.10 17.89 600900.SH 长江电力 28.33 买入 0.56 0.61 0.67 13.33 15.48 14.03 601985.SH 中国核电 10.38 买入 0.56 1.00 1.29 22.11 9.50 7.32 002015.SZ 协鑫能科 8.28 买入 0.70 1.14 1.47 23.75 14.60 11.36 688501.SH 青达环保 14.36 - 0.31 0.45 0.51 13.23 11.80 10.59 数据来源：Wind，西南证券 -18%-12%-7%-2%3%8%23/623/823/1023/1224/224/424/6公用事业 沪深300 公用事业与环保行业周报（6.17-6.23） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 用电需求持续强劲，水电增速加快 ........................................................................................................................................................ 1 2 行业高频数据跟踪 ....................................................................................................................................................................................... 2 2.1 煤炭行情跟踪........................................................................................................................................................................................ 2 2.2 水电行情跟踪........................................................................................................................................................................................ 4 2.3 风光上游行情跟踪 ............................................................................................................................................................................... 5 2.4 天然气行情跟踪 ................................................................................................................................................................................... 5 3 市场回顾 ......................................................................................................................................................................................................... 6 4 公司动态跟踪 ................................................................................................................................................................................................ 9 5 投资策略与重点关注个股 ........................................................................................................................................................................10 6 风险提示 .......................................................................................................................................................................................................10 公用事业与环保行业周报（6.17-6.23） 请务必阅读正文后的重要声明部分 图 目 录 图1：全社会用电量累计值及累计同比增速 ............................................................................................................................................ 1 图2：全社会用电量当月值及当月同比增速 ............................................................................................................................................ 1 图3：各类发电量当月增速贡献度 .............................................................................................................................................................. 1 图4：各类电源当月发电量同比增速..................................................................................................................