钢材需求依然不佳，矿价仍有下行压力

钢材需求依然不佳，矿价仍有下行压力 姓名：朱少楠 从业资格编号：F3042921投资咨询证号：Z00153272024年6月22日 期货投资咨询业务批准文号：证监许可[2011]1446号 目录 CONTENTS 01周度观点 02周度重点 03相关数据图表 周度观点 01 周度观点 上周主要观点：铁水产量超预期增加到239万吨，主要是钢厂利润走扩后生产积极性提升，同时对铁矿采购积极性也有所增加，港口本周去库， 但钢材淡季需求一般，能否持续复产存疑，预计盘面震荡为主。 本周走势分析：本周铁矿价格有所回落，虽然铁水产量连续两周回升，但港口依然没有明显去库，同时钢材需求依然不佳，带动矿价继续走弱。 本周主要观点：上周铁水产量超预期回升，本周环比继续增加，铁矿需求近期有所好转，港口近期小幅去库。但从最近钢材需求数据来看，总体还是比较弱的，钢厂也有减产的预期在，预计铁矿价格震荡偏弱运行。 •1.铁水有回落压力； •2.发运创年内新高； •3.港口依然难以明显去库。 风险提示： •钢材需求超预期 周度重点 02 270 250 230 210 190 170 150 247家钢厂日均生铁产量 2020年2021年2022年2023年2024年 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 五大品种钢材库存 2020年2021年2022年2023年2024年 1月1日2月5日3月12日4月16日5月21日6月25日8月12日9月23日10月28日12月2日 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 日均铁水产量239.94万吨，环比增加0.63万吨，连续两周回升。本周五大钢材品种供应891.49万吨，周环比下降5.72万吨，除线材产量增加明显，其余品种下降或基本持平。总体来看需求还是不佳，五大材产量保持低位，这一背景下，铁水产量也有回落的预期在。 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 全球铁矿石发运 2020年2021年2022年2023年2024年 3500 3000 2500 2000 1500 1000 45港铁矿石到港量 2020年2021年2022年2023年2024年 1月1日1月29日2月26日3月26日4月23日5月21日6月18日7月23日8月27日10月1日11月5日12月10 日 1月1日2月5日3月12日4月16日5月17日6月14日7月17日8月21日9月25日10月3012月4日 日 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 全球铁矿石发运总量3455.0万吨，环比增加423.4万吨，发运再创新高。澳洲发运量2089.8万吨，环比增加136.2万吨，其中澳洲发往中国的量1785.5万吨，环比增加181.7万吨。巴西发运量770.9万吨，环比增加130.8万吨。中国45港到港总量2207.4万吨，环比减少229.0万吨。 17000 16000 15000 14000 13000 12000 11000 10000 9000 8000 港口铁矿石库存 2020年2021年2022年2023年2024年 13000 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 247家钢厂进口铁矿库存 2020年2021年2022年2023年2024年 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 日均疏港量311.52万吨，环比增加2.14万吨，疏港保持高位，但高供应下依然难以明显去库。45港库存14883.27万吨，环比减少9.35万吨，库存小幅减少。钢厂铁矿石库存9214.13万吨，环比减少35.78万吨。 相关数据图表 03 超特粉 普氏指数62%Fe 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 250 200 150 100 50 0 铁矿石主力合约基差（PB粉） 2020年2021年2022年2023年2024年 600 500 400 300 200 2021-01-01 2021-03-01 2021-05-01 2021-07-01 2021-09-01 2021-11-01 2022-01-01 2022-03-01 2022-05-01 2022-07-01 2022-09-01 2022-11-01 2023-01-01 2023-03-01 2023-05-01 2023-07-01 2023-09-01 2023-11-01 2024-01-01 2024-03-01 2024-05-01 100 ：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 0 源 青岛港PB粉 涨跌 青岛港超特粉 涨跌 基差 涨跌 2024-06-20 821 1 656 0 43 1 2024-06-19 820 4 656 0 42 1 2024-06-18 816 6 656 1 41 -1 2024-06-17 810 -12 655 -11 42 1 2024-06-14 822 7 666 6 41 -3 2500 2000 1500 1000 500 1-01-01 3-01 01 0 PB粉卡粉卡粉-PB粉 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 PB粉金布巴粉PB粉-金布巴 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 PB粉超特粉PB-超特粉 21-01-01 03-01 -01 1 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 2500 2000 1500 1000 500 0 澳洲铁矿石发运 2020年2021年2022年2023年 1200 1000 800 600 400 200 0 巴西铁矿石发运 2020年2021年2022年2023年 2000 1500 1000 500 0 澳洲发中国 2020年2021年2022年2023年2024年 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 800 700 600 500 400 300 200 100 0 500 400 300 200 100 0 力拓发中国铁矿石量 2020年2021年2022年2023年 FMG发中国铁矿石量 2020年2021年2022年2023年 700 600 500 400 300 200 100 0 800 700 600 500 400 300 200 100 0 必和必拓发中国铁矿石量 2020年2021年2022年2023年 淡水河谷铁矿石发货量 2020年2021年2022年2023年2024年 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 100 90 80 70 60 50 247家钢厂高炉产能利用率 2020年2021年2022年2023年2024年 270 250 230 210 190 170 150 247家钢厂日均生铁产量 2020年2021年2022年2023年2024年 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 生铁产量 变化 高炉产能利用率 变化 2024-06-21 239.94 1 89.76% 0.23% 2024-06-14 239.31 4 89.53% 1.39% 2024-06-07 235.75 -0 88.14% -0.03% 2024-05-31 235.83 -1 88.17% -0.37% 2024-05-24 236.80 -0 88.54% -0.03% 1200 1000 800 600 400 200 0 港口球团矿库存 2020年2021年2022年2023年2024年 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 港口铁精粉库存 2020年2021年2022年2023年2024年 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 港口块矿库存 2020年2021年2022年2023年2024年 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 港口粗粉库存 2020年2021年2022年2023年2024年 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 免责声明 谢谢！ 请联系东吴期货研究所，期待为您服务！ 400-680-3993 http://yjs.dwfutures.com 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，投资需谨慎！