交通运输行业周报：集运延续提价趋势，快递5月单价表现较稳

交通运输行业周报

核心观点

1. 集运延续提价趋势：集运市场持续展现提价趋势，尤其是欧洲航线和地中海航线的运价保持上涨。

2. 快递行业稳定增长：快递行业5月的件量实现快速增长，虽然单价略有下降，但整体业务量增长势头稳固。

3. 航空业复苏迹象：随着国际航线的恢复，包括澳大利亚在内的国家被纳入免签范围，有助于国际航空需求的进一步修复。

4. 物流板块亮点：优质物流龙头企业的表现值得关注，如德邦股份和嘉友国际。

5. 铁路公路板块：铁路公路板块在运输能力和服务品质上得到提升，为客户提供更好的服务。

市场走势与分析

• 航运板块：油运方面，尽管运价有所回落，但行业运力偏紧，旺季期间运价有望继续上涨。集运方面，欧洲航线和地中海航线的运价保持增长趋势，但涨幅有所放缓，需关注供需平衡和小航线的动态。

• 集运板块：集运运价本周维持上涨趋势，但涨幅收窄。旺季来临，预计7-8月运价仍具上涨动力。中远海控在本轮高景气周期中实现了资产负债表修复，分红比例高，且回购股票，显示出积极的股东回报态度，有望取得超越市场平均的收益。

• 快递板块：5月快递行业件量增长强劲，单月单价环比下降，同比降幅没有明显扩大趋势。顺丰、圆通、韵达、申通等快递公司5月件量增速高于行业平均水平，单价降幅稳定。

• 物流板块：德邦股份和嘉友国际表现亮眼，前者在营收和净利润方面均有稳健增长，后者受益于蒙煤进口量增加和与大客户的深度绑定，业务模式具有可复制性。

• 铁路公路板块：铁路公路板块在运输能力和服务质量上实现了提升，为客户提供更加高效的服务。

投资建议

推荐中远海控、中远海能、招商轮船、招商南油、中通快递、韵达股份、申通快递、圆通速递、嘉友国际、德邦股份、顺丰控股、春秋航空、中国国航、京沪高铁等公司，重点关注供需紧张的周期股和物流价值股。同时，提醒投资者注意宏观经济复苏和油价汇率波动的风险。

风险提示

宏观经济复苏不及预期、油价汇率剧烈波动。