通信行业研究周报：华为鸿蒙OS和盘古大模型有望加速AI端侧，MWC大会关注5G-A和人工智能

华为鸿蒙OS和盘古大模型有望加速AI端侧，MWC大会关注5G-A和人工智能 本周行业动态： 华为HDC大会召开，鸿蒙OS+盘古大模型生态健壮，AI端侧有望加速 华为HDC大会持续打造生态，鸿蒙OS+盘古大模型5.0有望加速AI端侧应用。截至目前，鸿蒙生态设备已超过9亿台，HarmonyOS开发者人数超过254万。同时发布盘古大模型5.0版本，标志着人工智能技术在全系列、多模态、强思维三个方面的全新升级。盘古模型赋予机器人前所未有的适应性和灵活性，无论是面对工业环境还是家庭生活场景，都能游刃有余。 3GPP R18标准冻结，MWC.上海即将召开，5G-A和人工智能备受瞩目 近日，3GPP正式宣布R18标准冻结，R18标准进一步拓展5G的应用场景，包括网联无人机、地空通信、虚拟/增强现实等。同时，在R17 NTN的基础上，为进一步解决中低轨卫星由于超高速移动导致的频繁切换难题。另外，下周世界移动通信大会MWC.上海即将召开，其中5G-A和人工智能主题备受关注，建议积极关注。 本周投资观点： 近期市场以交易边际变化较为明显（大基金半导体、苹果发布会、车路云、AI算力等），同时稳健红利标的仍受长期资金青睐。其中AI产业趋势表现强势，海外AI进展不断，国内同时持续追赶，未来AI应用的普及与蓬勃发展将带动算力投入的持续性，AI算力基础设施持续受益。持续重视AI核心标的的投资机会：海外线AI核心方向如光模块&光器件、液冷等领域值得重视，持续核心推荐；此外国产算力线如国产服务器，交换机，AIDC、液冷等方向核心标的建议积极关注。近期看到卫星互联网产业国内动态进展呈现，看好后续产业受催化拉动。海风行业国内加速复苏，海外出海具备良好机遇，积极把握产业变化，核心推荐海缆龙头厂商。中长期我们坚定看好核心三大方向“AI+出海+卫星”的核心标的。 一、人工智能与数字经济： 1、光模块&光器件，重点推荐：中际旭创、天孚通信、新易盛、源杰科技（电子联合覆盖）、博创科技、仕佳光子、光库科技、中瓷电子（新材料联合覆盖）；建议关注：太辰光、光迅科技、铭普光磁、鼎通科技、剑桥科技等； 2、网络设备基础设施：重点推荐：中兴通讯、紫光股份（计算机联合覆盖）；建议关注：菲菱科思、盛科通信、锐捷网络、三旺通信、映翰通、东土科技等； 3、出海复苏&头部集中，重点推荐：拓邦股份、广和通、亿联网络、移为通信、威胜信息（机械联合覆盖），建议关注：和而泰、移远通信等。 4、低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通。 5、AIDC&散热：重点推荐：润泽科技（机械联合覆盖）、润建股份、科华数据（电新联合覆盖）、奥飞数据（计算机联合覆盖）。建议关注：英维克、光环新网、高澜股份、科创新源、申菱环境、数据港等； 6、A IGC应用，建议关注：彩讯股份、梦网科技。 二、卫星互联网&低空经济： 国防信息化建设加速，低轨卫星加速发展，低空经济积极推进，重点推荐：华测导航（计算机联合覆盖）、海格通信；建议关注：铖昌科技、臻镭科技、盛路通信、信科移动、上海瀚讯、佳缘科技、盟升电子、中国卫通、电科网安、海能达等。 三、海风海缆&智能驾驶： 1、海风海缆：重点推荐—亨通光电、中天科技、东方电缆（电新覆盖）； 2、智能驾驶：建议关注：模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信等）；传感器（汉威科技&四方光电-机械联合覆盖）；连接器（意华股份、鼎通科技等）；结构件&空气悬挂（瑞玛精密）等。 风险提示：AI进展低于预期，下游应用推广不及预期，贸易摩擦等风险 重点标的推荐 1.近期重点行业动态以及观点（06.16-06.22） 1.1.AI行业动态： 华为HDC大会持续打造生态，鸿蒙OS+盘古大模型5.0有望加速AI端侧应用（微信公众号：ZOL中关村在线） 6月21日，华为在深圳召开HDC2024华为开发者大会。大会主要分为：鸿蒙生态总结、HarmonyOS NEXT、鸿蒙原生应用、AI Native的华为云重塑千行万业、盘古大模型技术解密。 1）华为 HarmonyOSNEXT是纯血鸿蒙从内到外实现的全栈自研 。“ 鸿蒙是基于 OpenHarmony打造的全场景智能操作系统，这是一个源自中国、自主可控的操作系统。”整机性能提升30％ 、连接速度提升3倍、 功耗降低20％ 、全新星盾安全架构 、HarmonyOS Intelligence鸿蒙智能、Top 5000应用已有1500+完成鸿蒙化上架。余承东表示，2024年1-5月，Pura 70系列发货量同比增长68%，旗舰手机发货量同比增长72%。 截至目前，鸿蒙生态设备已超过9亿台，旗舰手机、智能穿戴、智慧办公、鸿蒙智行等产品深受消费者喜爱。HarmonyOS开发者人数超过254万，持续为亿万消费者带来创新体验。 2）华为常务董事、华为云CEO张平安先生重磅发布了备受瞩目的盘古大模型5.0版本，标志着人工智能技术在全系列、多模态、强思维三个方面的全新升级。PanguE系列，拥有十亿级参数，专为手机、PC等端侧智能应用设计；Pangu P系列，百亿级参数，为低时延、低成本的推理场景提供支持；Pangu U系列，千亿级参数，适用于处理复杂任务，成为企业通用大模型的坚实基础；Pangu S系列，万亿级参数，作为超级大模型，能够处理跨领域多任务，助力企业在全场景应用AI技术。大模型的多模态能力以及思维能力的快速提升，使机器人能够模拟人类常识进行逻辑推理，并在现实环境中高效精准地执行任务，从而有效解决了复杂环境感知与物理空间认知的难题。通过集成多场景泛化和多任务处理能力，盘古模型赋予机器人前所未有的适应性和灵活性，无论是面对工业环境还是家庭生活场景，都能游刃有余。 LightCounting光模块预测：AI拉动继续高歌猛进，电信市场需求相对疲软（微信公众号：光通信PRO） 近期LihgtCounting发布最新光模块报告表示，电信市场仍然非常疲软，而头部超大规模云计算厂商的需求则持续强劲。前15家CSP（通信服务提供商）的资本支出总额连续第六个季度同比下降，而前15家ICP（互联网内容提供商）的支出则连续第二个季度增长，其中Alphabet增长91%，微软增长66%。中国ICP的支出也大幅增长，这表明人工智能热潮也正在席卷中国。 1）在人工智能的驱动下，预计将在2024年使以太网光模块的年销售额增长40%，从而推动整个光模块市场在2024年第二季度达到26亿美元以上的新高。旭创科技继续公布高于平均水平的业绩，销售额连续第三个季度创历史新高。 2）设备制造商方面，网络和光传输设备的销售额同比下降了10%，服务器和交换机制造商的销售额仅增长了4%。与2023年第一季度相比，即使是Ciena和Infinera等规模较小、更专精的二线供应商，销售额也出现了下滑。 3）半导体方面，同比增长61%，几乎完全由英伟达驱动，同比增长了262%，再次凸显了为人工智能提供解决方案的公司与为传统通信服务提供商提供支持的公司间的“冰火两重天”。值得一提的是，博通公司同比增长43%，其蓬勃发展的数据中心销售表明，人工智能军备竞赛的影响已开始超越英伟达。 4）电信市场：虽然DWDM的需求在2023年第四季度开始复苏，但2024年第一季度复苏缓慢。预计在2025-2026年之前，FTTx和无线前传的需求不会恢复。 1.2.5G/运营商行业动态： 3GPP R18标准正式冻结，关注5G-A投资动向和应用推广（微信公众号：通信产业网） 6月18日，在上海举行的3GPP RAN第104次会议上3GPP正式宣布R18标准冻结。其中R18标准冻结有三大特点： 1）拓展5G场景：R18标准进一步拓展5G的应用场景，包括网联无人机、地空通信、虚拟/增强现实等。 2）二是深挖潜能：在R17 NTN的基础上，为进一步解决中低轨卫星由于超高速移动导致的频繁切换难题，R18通过协同网络和终端的卫星通信等信息，实现终端无感知切换，有效避免了传统切换带来的频繁信令风暴和业务中断问题。 3）三是5G能和6G有效衔接：R18标准为6G热身打前阵，探索可以让TDD极致性能得以体现的UDD技术。 其中，中国移动正式宣布了5G-A商用计划，2024年将在超过300个国内城市启动全球规模最大的5G-A商用部署。 中国电信持续加强5G-A新技术创新实践，牵头30余项3GPP国际标准，形成600余项专利。 中国联通积极推动5G-A的组网试点、样板建设，以实现10Gbps超大下行、1Gbps智能上行及业务保障能力的大幅提升，并将在百城升级5G RedCap能力。 我们认为，5G-A标准冻结，一方面有望拉动基站、射频等相关领域投资；另一方面，有望加速推动低空、卫星等新兴产业方向的发展。 MWC上海即将召开，“未来先行”聚焦5G-A和人工智能（微信公众号：工务通） 2024年世界移动通信大会上海（MWC上海）将于6月26日至28日在上海举行。大会主题是“未来先行”，将聚焦三大子主题，分别是“超越5G”、“人工智能经济”和“数智制造”。这表明2024年移动通信行业的发展方向包括5G技术的进一步发展、人工智能在经济中的全面融合以及智能制造的数字化转型。 1.3.光纤光缆&海风海缆动态： 江苏85万千瓦海风项目启动海缆招标，国内海风装机有望持续加速（官网：江苏省招投标公共服务平台） 近日，江苏省招标投标公共服务平台发布江苏国信大丰85万千瓦海上风电项目220kV海缆（含220kV陆缆）及相关附件设备供货及施工招标公告 项目招标具体概览： ①工程规模：共包含4个海上风电场：大丰H1#（200MW）、大丰H2#（300MW）、大丰H10#（150MW）、大丰H16#（200MW），总装机容量为850MW。 ②海缆长度：3×400mm2 127/220kV总长约44.4km；3×500mm2 127/220kV总长约43.9km；3×630mm2 127/220kV总长约96.7km；总计约185km。 ③交货期：H10#海上风电场220kV海缆于2024年9月30日前具备装船条件；H16#、H1#及H2#海上风电场220kV海缆于2025年1月31日前具备装船条件。 我们认为，江苏项目海缆启动招标，进一步验证江苏海风制约因素持续减弱，同时大丰项目有望年内完成海缆部分交付与确收。国内整体海上风电行业在经历了此前1-2年的相对低迷后，预计复苏趋势持续显现，后续有望加速装机，看好海缆龙头厂商投资机会。 2.本周行业投资观点 本周投资观点： 近期市场以交易边际变化较为明显（大基金半导体、苹果发布会、车路云、AI算力等），同时稳健红利标的仍受长期资金青睐。其中AI产业趋势表现强势，海外AI进展不断，国内同时持续追赶，未来AI应用的普及与蓬勃发展将带动算力投入的持续性，AI算力基础设施持续受益。持续重视AI核心标的的投资机会：海外线AI核心方向如光模块&光器件、液冷等领域值得重视，持续核心推荐；此外国产算力线如国产服务器，交换机 ，AIDC、液冷等方向核心标的建议积极关注。近期看到卫星互联网产业国内动态进展呈现，看好后续产业受催化拉动。海风行业国内加速复苏，海外出海具备良好机遇，积极把握产业变化，核心推荐海缆龙头厂商。中长期我们坚定看好核心三大方向“AI+出海+卫星”的核心标的。 中长期我们持续推荐AI算力方向核心受益的优质标的以及高景气格局好的细分赛道方向： 1）AI和数字经济仍为强主线，未来需要紧抓核心受益标的：ICT设备、光模块/光芯片、PCB、IDC/液冷散热、GPT应用、电信运营商（数字经济+工业互联网）等相关公司都有望迎来新机遇。2）卫星互联网，低空经济&“天地一体化”为6G重点方向，建议关注通导遥各细分赛道。3）海风未来几年持续高景气，海缆壁垒高&格局好&估值低，投资机会凸显。 人工智能&数字经济是未来产业长期大趋势：算力+网络+存储+散热为主要受益方向，AI新科技浪潮将持续拉动I Ct 设备商、光通信、PC