基础化工行业周报：本周化肥链价格涨幅居前，继续推荐三条主线

化工行业周报概览

主要观点与市场表现

• 市场表现：本周（06.17-06.21），上证指数下跌1.14%，创业板指下跌1.98%，而基础化工指数（CI005006）下跌2.17%，在30个板块中排名15位。
• 价格动态：硫酸、硫磺、MAP、尿素和蒽油的价格涨幅位列前五。

行业周观点与投资建议

• 经济数据：5月经济数据延续平稳态势，工业生产、投资与消费增长放缓，预示着政策层面可能采取更多措施以提振内需。
• 行业分析：
  • 景气确定性行业：关注三代制冷剂与轮胎行业的高景气度以及中国轮胎企业在全球市场的增长潜力。
  • 周期底部成长性行业：化工行业面临新增供给集中释放，周期底部具有扩张能力的龙头公司有望成为下一轮周期的主要受益者。
  • 新材料趋势：看好国产替代、下游高速成长、技术及渠道优势的细分领域小巨人企业，如吸附树脂、纳米二氧化硅、硅微粉等。
• 投资建议：推荐关注万华化学、华鲁恒升、扬农化工、巨化股份、龙佰集团、远兴能源、润丰股份、蓝晓科技、万润股份、瑞丰新材、国瓷材料、凌玮科技、联瑞新材、赛轮轮胎、玲珑轮胎、森麒麟、通用股份、神马股份等公司。

风险提示

• 海内外需求的不确定性。
• 贸易摩擦的影响。
• 油价大幅波动的风险。

投资聚焦与策略

• 重点公司跟踪：万华化学、华鲁恒升、巨化股份、赛轮轮胎等公司的周度跟踪分析，强调MDI、尿素、DMF等产品的价格变动及供需情况。
• 重要子行业跟踪：新材料、氟化工（三代制冷剂、R22价格）、轮胎行业、重点化工品价格与价差跟踪，强调新产业趋势下的国产替代与技术创新。

结论

当前化工行业处于价格与估值的底部区间，政策预期与宏观经济的调整将带来新的投资机会。关注行业景气度高、技术领先的龙头企业以及新材料领域的创新企业，以抵御潜在的外部经济环境风险。