工程合同金额稳步增长，实业新材料投产在即

中国化学工程公司在2023年实现了营业收入1791.96亿元，同比增长13.10%，归母净利润54.26亿元，同比增长0.20%。全年合同金额达到3267.51亿元，同比增长10.05%。2024年1-5月累计新签合同金额为1674.43亿元，较去年同期增长18.11%。新订单稳步增长，全年业绩再创新高，主要得益于加大经营力度、订单量增长、精细化管理和提质增效行动。

公司实施“技术+产业”一体化发展战略，专注于高性能纤维、高端尼龙新材料、可降解塑料等化工新材料和特种化学品的研发，推动己内酰胺、己二腈、气凝胶、环保可降解塑料等技术的应用。新投运的实业项目如天辰齐翔、华陆新材、东华天业等积累了运行数据和经验，优化运行，提高生产负荷。天辰泉州60万吨/年环氧丙烷项目在2023年12月成功开车，产出合格双氧水产品。赛鼎科创的3万吨/年相变储能材料项目也顺利实现机械中交，计划在2024年第二季度投产。

公司对2024-2026年的盈利预期进行了调整，预计归母净利润分别为58.23、66.94、70.80亿元，分别同比增长7.3%、15.0%、5.8%。当前PE分别为8.5、7.4、7.0倍，维持“买入”评级。风险因素包括原材料及产品价格波动、安全生产、环境保护、项目投产进度和股权激励等方面的风险。

财务数据显示，公司盈利能力稳定，净利润同比增长，毛利率保持在8%-9%之间，ROE稳定在9%-10%左右。每股收益从0.89元增长至1.16元，PE、PB、EV/EBITDA等估值指标显示公司估值相对合理。资产负债表显示资产规模扩大，流动性和偿债能力较强，负债率控制在较低水平。公司现金流状况良好，经营活动现金流稳定，投资和融资活动也保持正常运作。

整体来看，中国化学工程公司通过持续的技术创新和产业布局，实现了业绩稳步增长，同时注重风险控制和资本结构优化，展现出稳健的发展态势。