耐世特交流纪要20240617公司表示短期内没有重大

公司表示短期内没有重大业务更新，股价波动可能与交易层面或宏观数据波动相关。从年初至5月，公司经营数据稳健，同比去年有所增长。 一季度新订单流入速度缓慢，但全年订单和盈利目标未变，预计年底意大利指标恢复至低双位数，全年订单目标为60亿美金。 一季度获得订单5亿美金，订单结构类似去年。耐世特交流纪要20240617 公司表示短期内没有重大业务更新，股价波动可能与交易层面或宏观数据波动相关。从年初至5月，公司经营数据稳健，同比去年有所增长。 一季度新订单流入速度缓慢，但全年订单和盈利目标未变，预计年底意大利指标恢复至低双位数，全年订单目标为60亿美金。 一季度获得订单5亿美金，订单结构类似去年。 一季度投产55个新项目，大部分来自亚太地区。 新客户和老客户均开始使用公司的EPS产品，预计未来EPS产品将更多供应中国客户。亚太地区投产以管住型EPS为主，欧洲首次投产双向储能EPS。 除了双小齿轮EPS，其他产品线都有稳定的收入贡献，今年一季度开始量产，服务于欧洲客户。新产品线在亚太特别是中国市场进展良好，北美市场一季度首次为北极星全地形车供应VPS产品 。 产品和客户结构出现变化，各区域均有亮点。 年初价格战持续，对整个行业的供应商产生影响。 公司正在采取积极措施应对盈利影响，包括寻找更有竞争力的供应商，优化制造和设计成本。预计亚太地区的盈利将保持在去年水平或有所改善。 北美地区排除一次性因素后，盈利在去年下半年有所改善，但受罢工和供应商问题影响较大，今年 盈利改善在逐步体现。 公司在北美进行结构性成本调整，包括业务转移至墨西哥和控制研发投入。 北美盈利改善速度可能较慢，但预计能力将恢复到高个位数或接近双位数水平。 在欧洲，尤其是波兰和乌克兰前线，俄乌战争影响下运营成本较高，盈利改善速度可能慢于北美。公司在亚太地区寻求收入增长，看好中国客户的扩展潜力。 认为亚太地区的客户潜力较大，尽管地缘政治冲突和关税问题可能限制扩张步伐。 海外客户在中国寻求本地化策略，与中国合作伙伴共同开发下一代车辆，提供新的增长机会。正在积极拓展EPS业务和信用转向等新业务，并利用软件和执行器整合技术优势，拓展转向以外 的其他核心部件业务。 亚太地区以稳健的执行战略实现盈利性增长。 Q1：请概述三大地区上下半年的财务状况，包括同比或环比的收入、毛利率和净利 率变化，以及是否有明确的指引？ A1：公司全年利润率预计将维持在低位数水平，其中下半年相较上半年有更大的改善空间，尤其是第三和第四季度。 公司全年的恢复节奏预计会在低位数水平，预期下半年的表现会比上半年更好。 Q2：能否详细说明亚太区的客户结构和收入占比，并预测未来两三年的变化趋势，以及ETS亚太区的产量展望？ A2：亚太区的主要客户包括通用、比亚迪和福特，分别占收入的20%、11%和10%。通用的业务不仅限于中国，也覆盖其他亚太地区。 比亚迪的贡献日益增长，已成为全球第六大客户。 其他客户如雷诺、日产、三菱在印度市场有业务，奇瑞和长安也具有较大的增长潜力。公司的客户组合从过去主要是美系车转变为本地客户与海外客户各占一半。 公司已开始为理想和小鹏供应rEPS，并预计随着新车型投入和产能攀升，业务将进一步增长。预计30万以上车型将装载rEPS。 常熟新工厂设计年产能为200万套，不仅生产rEPS，还包括其他产品，将专注于为中国本地客户生产EPS，预计产能将逐步提升。 Q3：请提供国内常熟工厂的详细情况，包括投产进度、产量预期及未来规划？ A3：常熟工厂已于今年开始投产，预计明年初开始产出，全产能爬坡预计至2026年初完成 。 工厂有进一步扩建的空间，目前土地使用面积大于建筑面积，并有合作伙伴的支持。除生产外，工厂还具备研发和测试能力，并与苏州基地产生协同效应。 公司将继续投资于新技术项目，推进其商业化，并通过模块化减少前期投入。 新技术领域，如线控转向，将加大投入，特别是在监控方面，因其具有明确的长期发展潜力。去年研发支出占比约为7%，公司希望将其控制在7%以内，但不低于6%。 北美研发团队规模可能会有所调整，墨西哥将建立新的开发中心以提高效率和客户服务，同时公司将在亚太地区扩大工程能力，如在中国支持新项目，在印度班加罗尔建立全球软件中心。