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国内功率MOS龙头新洁能我们认为公司在周期底部基本面修复比

2024-06-19未知机构向***
国内功率MOS龙头新洁能我们认为公司在周期底部基本面修复比

#我们认为公司在周期底部基本面修复比较明确,估值合理,同时还有潜在的英伟达的催化,重点推荐 。#行业层面:目前中低压MOS的见底明确,行业从22H2开始降价,到今年年初我们开始看到行业企业发涨价函。 虽然目前新洁能采取份额策略,还没有去涨价,但我们已经看到公司收入每个季度环比都有明显的增长 。#成本端:代工厂国内功率MOS龙头【新洁能】 #我们认为公司在周期底部基本面修复比较明确,估值合理,同时还有潜在的英伟达的催化,重点推荐 。#行业层面:目前中低压MOS的见底明确,行业从22H2开始降价,到今年年初我们开始看到行业企业发涨价函。 虽然目前新洁能采取份额策略,还没有去涨价,但我们已经看到公司收入每个季度环比都有明显的增长 。#成本端:代工厂去年已经多次降价,而且新洁能这两年将流片往华虹集中,以量换价。 目前代工成本降低还没有完全反映到报表端,今年在整个产品价格不继续往下,同时成本持续改善的过程中,展望未来2-3季度,公司的收入和毛利将明确的环比向上。 新洁能通过MPS进入英伟达,做电源模块里的SGTMOS,单卡价值量100元。 预计今年可以贡献几千万的收入,未来弹性我们预计在2-3年时间,5亿收入*20%净利率,未来1E左右的利润贡献。 24年利润4.5~5亿,考虑供应英伟达的催化,35倍PE看170亿,对应40%空间