波斯尼亚和黑塞哥维那 ： 2024 第四条磋商 - 新闻稿 ； 工作人员报告

波斯尼亚和黑塞哥维那 货币基金组织国家报告第24/175号 2024年6 月 2024第IV条咨询-新闻稿；工作人员报告 根据《国际货币基金组织协定条款》第四条，基金组织通常每年与成员国进行双边讨论。在2024年与波斯尼亚和黑塞哥维那进行第四条磋商的背景下，发布了以下文件，并将其包括在该一揽子计划中： A新闻稿 The工作人员报告在2024年3月20日与波斯尼亚和黑塞哥维那官员就经济发展和政策进行讨论后，由国际货币基金组织的一个工作人员小组为执行董事会在时间流逝的基础上进行的审议编写 。根据这些讨论时获得的信息，工作人员报告于2024年5月28日完成。 An信息附件由IMF工作人员编写。 下面列出的文件已经或将单独发布。选定的问题 基金组织的透明度政策允许删除市场敏感信息，并在公布的工作人员报告和其他文件中过早披露当局的政策意图。 本报告的副本可从以下位置向公众提供 国际货币基金组织出版服务邮政信箱92780华盛顿特区 20090电话：（202）623-7430传真：(202)623- 7201 E-mail:publications@imf.orgWeb:http://www.imf.orgPrice:$18.00perprintedcopy 国际货币基金组织华盛顿特区 ©2024国际货币基金组织 PR24/225 基金组织执行董事会结束2024年第四条与波斯尼亚和黑塞哥维那的磋商 立即释放 Washington,DC–2024年6月20日：6月13日，国际货币基金组织（IMF）执行董事会在一段时间内结束了与波斯尼亚和黑塞哥维那（波黑）的第四条磋商。2  尽管乌克兰战争持续影响，但增长已证明是有弹性的。它从2022年的4.2％降至2023年的1.7％，但预计今 年将升至2.5％，并在中期内保持在3％左右。通货膨胀率已从2022年10月的17.4%的峰值逐渐下降到 2023年的6%，预计到2024年将进一步下降到3%。然而，不包括食品和能源价格的通货膨胀被证明是粘性的，反映出持续的工资压力。 前景的不确定性很高，下行风险大于风险，包括欧洲的突然放缓，大宗商品价格波动加剧以及国内政治紧张局势加剧。另一方面，加入欧盟道路上的进展可能会促进改革，并产生积极的溢出效应。 财政平衡从2022年的0.9％的盈余恶化到2023年的1.7％的赤字，反映了公共工资和社会福利的几次永久性增长的累积影响。赤字增加和大量债务偿还导致政府存款大量减少，侵蚀了缓冲。2023年政府债务总额增至32.2%，两个实体的融资需求都很高。 执行局评估 波黑的经济在艰难的环境中表现出了韧性。预计从今年开始，增长将加强，尽管达到不会导致与欧盟趋同的水平。通货膨胀将继续下降，但工资压力依然存在。风险仍然很高，包括区域冲突的加剧和欧洲和国内的突然放缓，政治紧张局势的加剧和更具扩张性的宏观经济政策。另一方面，欧盟加入谈判的开始可以增强改革动力和信心。 财政政策应侧重于抑制当前支出，同时保持促进增长的投资支出。预计到2024年，总体财政平衡将从2023年的1.7%扩大到占GDP的2.4%，这反映了公共工资和社会福利几次永久性增长的累积影响。当局应通过遏制公共部门的工资法案，避免随意增加社会福利和新的支持措施，并重新审视其他当前的支出来遏制赤字。他们应该。 1根据《国际货币基金组织协定》第四条，基金组织通常每年与成员进行双边讨论。一个工作人员小组访问该国，收集经济和金融信息，并与官员讨论该国的经济发展和政策。返回总部后，工作人员准备一份报告，该报告构成了执行董事会讨论的基础。 2当执行局同意可以在不举行正式讨论的情况下审议提案时，执行局根据其超时程序作出决定。 2 保持促进增长的公共投资支出。最低工资上涨和上限电价带来的财政风险应得到缓解。 当局应减少融资需求，并制定应急计划，以防融资无法担保。由于预算赤字增加，大量债务偿还和政府存款减少 ，财政缓冲受到侵蚀。这两个实体今年都面临着巨大的融资需求，这些需求不太可能仅在国内市场得到满足。他们的预算设想发行大量债务，其中一些尚未确定。当局应减少赤字以控制融资需求，确定借款计划，并确定对当前支出的额外削减，以应对潜在的融资短缺。 需要进行改革以重建财政缓冲，同时提高支出质量。需要进行改革，包括对公共就业、工资和社会福利的审查，以支持中期盈余的恢复。资源应该从当前重新分配到资本支出，主要用于基础设施、绿色能源和数字化。最终，必须调动额外的收入，包括减少免税。 货币发行局的安排仍然是稳定的基础，应该予以保留。应强烈抵制中央银行为政府预算提供资金或向银行提供信贷的压力。 CBBH应进一步加强准备金要求框架，包括提高银行准备金的薪酬率。它应继续履行所需的外汇存款准备金，并在过渡期后从部分履行转为全部履行。缩小与欧元区利率的差距将减少银行将资金投向国外的动机，从而遏制资本外流。假设薪酬增加通过贷款利率，这也可能有助于进一步降低通胀。 应继续密切监测金融部门风险，并加强危机准备。银行资产分类和贷款损失准备应准确反映信用风险和损失。旨在遏制贷款利率上升的临时措施应按计划在今年失效。欢迎引入系统性风险缓冲；引入额外的缓冲和基于借款人的措施将进一步增强宏观审慎工具包。建立波黑范围的金融稳定基金，以促进银行重组并在特殊情况下提供流动性，将大大加强金融安全网。鼓励当局要求FSAP，这将有助于评估风险上升的情况下的弹性，并为金融部门改革提供路线图，包括与加入欧盟相关的改革。 过渡到绿色能源并准备引入欧盟碳定价需要立即采取行动。当局应尽快引入碳定价。鉴于ETS可能需要几年的时间才能实施，他们应逐步取消电力补贴并建立与欧盟一致的ETS，并可能采取临时碳定价替代方案，例如税收或消费税。 应加快改善治理，保护金融诚信，打击腐败和加强数字化的改革，以促进增长。应改善公共企业的监督，透明度和运营，解决公共采购中的弱点，并加强公共投资管理。最近通过的《反洗钱法》和《利益冲突法》是值得欢迎的步骤，当局应果断有效地采取行动，执行新法律。鼓励当局要求进行全面的货币基金组织治理诊断评估，以帮助了解和确定改革的优先次序。将波黑置于更高的增长道路上，并为其人民提供更多机会，最终将减少移民。 3 表1.波斯尼亚和黑塞哥维那：选定经济指标，2020-2029 名义国内生产总值（十亿公里）国民总储蓄（占GDP的百分比）总投资（占GDP的百分比）实际GDPGDP平减指数CPI（期间平均值）货币和信贷（期末）基础货币广义货币对私营部门的信贷一般政府收入的运作，其中： Taxes社会保障缴款支出 其中：投资支出财政收支 主要财政平衡一般政府债务总额国内一般政府债务1/2/外部一般政府债务国际收支货物和服务出口货物和服务进口贸易平衡经常转账，经常账户余额净额外国直接投资（+=流入）官方储备总额（百万欧元） （进口月份）（以货币基础的百分比为单位）（以IMFARA指标的百分比为单位） 外债3/备忘录项目: 失业率(国家定义)4/人均国内生产总值(欧元)产出缺口（占潜在GDP的百分比）REER（2016年指数=100）NEER（2016年指数=100） 2020 2021 2022 2023 20242025 20262027 2028 2029 Prel. Projections 34.7 39.1 45.6 48.9 51.854.8 57.960.9 63.9 67.2 19.7 23.7 23.1 22.5 22.321.7 21.721.8 21.8 21.9 22.6 25.5 27.5 25.3 25.625.6 25.725.8 25.8 25.8 （百分比变化） -3.0 7.4 4.2 1.7 2.53.0 3.03.0 3.0 3.0 0.1 5.0 11.8 5.5 3.22.7 2.62.1 2.0 2.0 -1.1 2.0 14.0 6.1 3.02.7 2.52.0 2.0 2.0 10.7 17.4 3.3 -1.7 3.5-- ---- -- -- 7.1 12.4 5.5 7.6 2.9-- ---- -- -- -2.8 4.0 4.9 7.4 5.2-- ---- -- -- （占GDP的百分比） 40.8 40.5 39.6 40.8 41.441.1 41.141.2 41.3 41.3 21.5 22.0 21.8 22.3 22.722.6 22.622.7 22.8 22.8 15.5 14.8 14.2 15.1 15.315.3 15.315.3 15.3 15.3 45.4 39.9 38.6 42.5 43.843.5 43.242.9 42.5 42.3 5.4 4.1 3.8 4.0 4.24.3 4.34.3 4.3 4.3 -4.6 0.6 0.9 -1.7 -2.4-2.4 -2.1-1.7 -1.2 -0.9 -3.9 1.3 1.5 -0.8 -1.3-1.1 -0.7-0.2 0.2 0.6 37.1 35.6 31.0 32.2 34.235.3 36.136.9 37.7 38.0 10.9 9.0 8.0 12.1 13.615.2 16.618.2 19.5 20.6 26.2 26.7 23.0 20.1 20.720.1 19.518.7 18.2 17.3 （占GDP的百分比） 34.6 42.5 48.1 44.1 43.643.6 43.543.4 43.3 43.1 48.0 53.8 61.9 56.9 56.657.0 57.056.9 56.9 56.6 -13.4 -11.3 -13.8 -12.8 -13.0-13.4 -13.5-13.5 -13.6 -13.5 11.1 10.8 10.6 10.2 10.110.1 10.110.1 10.0 9.9 -2.8 -1.8 -4.3 -2.8 -3.3-3.9 -4.1-4.0 -4.0 -4.0 2.0 2.7 3.0 3.3 3.02.9 2.82.8 2.8 2.7 7,105 8,372 8,228 8,342 8,6849,080 9,3489,670 10,034 10,388 7.9 7.0 6.9 6.7 6.56.5 6.36.2 6.2 6.1 112.9 113.3 107.8 111.2 ---- ---- -- -- 121.8 127.3 115.8 113.4 111.9110.3 ---- -- -- 63.9 57.4 51.7 49.5 49.448.8 48.147.5 47.0 46.5 15.9 17.4 15.4 13.2 ---- ---- -- -- 5,092 5,750 6,716 7,225 7,6608,127 8,6129,082 9,569 10,086 -4.1 0.3 1.6 0.4 0.00.1 0.10.1 0.1 0.1 98.7 98.5 102.3 103.6 ---- ---- -- -- 115.9 117.1 117.4 120.4 ---- ---- -- -- 资料来源：波黑当局；以及货币基金组织工作人员的估计和预测。 1/平均而言，国内债务存量的一半与欧元挂钩。2/一般政府国内债务存量不包括国内欠款和公共企业欠款。3/包括私人外债中的公司间贷款。 4/2021年的失业率与2020年没有可比性，因为BHAS劳动力调查(LFS)方法的重新设计符合欧盟法规。由于样本设计的变化，2020年的失业率与2019年不具有可比性，样本设计在2020年之前每年单独定义，此后已被替换为面板组件样本设计，其中家庭已被重新调查四次。 2024年5月28 日 波斯尼亚和黑塞哥维那 2024年第四条磋商会工作人员报告 关键问题 上下文：增长从2022年的4.2%放缓至2023年的1.7%，但事实证明，尽管有持续的逆风，如乌克兰战 争和欧洲经济放缓的溢出效应。通货膨胀率从2022年