Q1业绩同比高速增长，“存储+”战略贡献业绩增量

普冉股份（688766.SH）的2023年年报和2024年一季报显示，公司在过去一年中实现了营收的同比增长，尽管利润承压。2023年，公司营收为11.27亿元，同比增长21.87%，但归母净利润亏损4800万元。2024年一季度，公司营收4.05亿元，同比增长98.52%，环比增长12.51%，实现扭亏为盈，净利润为5000万元，但环比下降6.34%。

利润的波动主要受产品价格、原材料成本、资产减值损失以及费用增长的影响。在2024年一季度，公司业绩实现高速增长，部分原因在于消费电子产品需求回暖及资产减值损失的减少。一季度毛利率提升至31.80%，净利率达到12.33%。

公司正通过布局车载和工业领域来推动发展，例如获得AEC-Q100 Grade1车规级高可靠性认证的EEPROM产品，以及推出基于95nm及以下工艺的P24C系列高可靠EEPROM产品。这些举措旨在提升产品性能，满足高可靠性要求，开拓工业三表和其他高可靠性产品的市场。

在“存储+”战略下，普冉股份积极拓展微控制器和模拟芯片领域。通过优化工艺和设计，公司实现了存储芯片和通用微控制器产品的增长。此外，公司在模拟芯片领域也取得进展，如音圈马达驱动芯片和VOIS芯片的量产。

财务预测方面，基于半导体市场需求的复苏，分析师上调了盈利预测。预计公司2024-2026年的归母净利润分别为1.74亿元、2.76亿元、3.55亿元，对应的EPS分别为1.65元、2.61元、3.36元。PE估值分别对应56X、35X、27X。

然而，普冉股份也面临汇率波动、下游需求恢复不及预期、技术革新和市场竞争等风险。整体而言，公司的策略调整和市场环境的变化对其业绩产生了影响，但仍显示出积极的增长潜力。