光大期货煤化工商品日报

光大期货煤化工商品日报（2024年6月20日） 一、研究观点 品种 点评 观点 尿素 尿素现货市场依旧偏弱，部分主流地区价格继续下调10～20元/吨不等，山东临沂地区市场价格跌至2260元/吨。近期装置故障频繁，尿素供应提升速度依旧偏缓，昨日日产量再度降至18万吨以下，绝对水平17.91万吨。需求端支撑力度有限，农业需求以东北、内蒙为主，山东、河南货源采购量偏少，工业需求因复合肥开工下降而减少。华北地区明日存在降雨预期，干旱程度或进一步缓解，届时农业需求仍有备肥、追肥空间。近期尿素厂家预收订单量有所下降，不排除厂家优惠促成交的可能性。预计短时尿素期货价格区间震荡为主，基于后期降雨尿素需求仍有释放空间，情绪或有好转。关注现货成交、主流地区土地墒情及降雨情况。 震荡 纯碱 纯碱现货市场偏弱，华东、华中等地区价格再度小幅下调50元/吨，目前沙河地区重碱送到价格2130～2250元/吨，较上周下降20～50元/吨，成交相对灵活。基本面来看，部分装置短停，行业开工率下降至88.17%，目前对供应量影响幅度不大。需求端按需跟进为主，部分下游原料库存偏低的企业存在补库需求。整体来看，当前纯碱现货情绪偏弱，但市场也未有新增利空因素，预计期货盘面区间震荡为主，关注持续下行后的反弹可能。 震荡 玻璃 周三浮法玻璃国内现货价格下调4元/吨至1653元/吨，现货情绪依旧不稳。市场成交依旧偏弱，且各地区存在分化，昨日沙河地区产销率60%，其余地区徘徊于80～90%附近。整体来看，玻璃市场亮点有限，盘面前期持续下降后利空因素消化完毕，预计将进入宽幅震荡阶段，关注政策导向、现货成交情况及市场情绪变化。 震荡 二、市场信息 尿素 1、郑商所数据：6月19日尿素期货仓单数量2055张，较上一交易日-398张，有效预报量75张。 2、隆众数据：6月19日尿素行业日产17.91万吨，较上一工作日增加0.11万吨（修正：上一日日产 17.80万吨），较去年同期增加0.67万吨；行业开工率82.72%，较去年同期81.75%提升0.97个百分点。3、6月19日国内各地区小颗粒尿素现货价格（隆众；元/吨）：山东2260，-20；河南2260，持平；河北2300，持平；安徽2300，-10；江苏2310，持平；山西2160，-10。 纯碱&玻璃 1、郑商所数据：6月19日纯碱期货仓单数量6345张，较上一交易日+59张，有效预报量1063张； 玻璃期货仓单数量364张，较上一交易日无变化。 2、6月19日纯碱主流现货价(隆众；元/吨)：华北轻碱2100~2300；重碱2300~2400；华中轻碱1900~2200， -50；重碱2100~2400；华东轻碱1950~2250，-50；重碱2200~2350，-50；华南轻碱2300~2350，重碱2400~2500；西南轻碱2150~2300，重碱2250~2400；西北轻碱1850~1950，重碱1900~1950。 3、隆众数据：6月19日纯碱行业日度开工率88.17%，上一工作日89.36%；日损失量1.41万吨，上一工作日1.27万吨。 4、隆众数据：6月19日全国浮法玻璃均价1653元/吨，日环比-4元/吨。浮法产业企业开工率82.72%，日环比持平。 三、图表分析 图1：尿素主力合约收盘价（元/吨）图2：纯碱主力合约收盘价（元/吨） 3300310029002700250023002100190017001500 2020-10-292021-10-292022-10-292023-10-29 32002700220017001200 2021-02-242022-02-242023-02-242024-02-24 图3：尿素基差（元/吨）图4：纯碱基差（元/吨） 600400200 0 2020-10-272021-10-272022-10-272023-10-27 -200-400 山东基差河南基差河北地区湖北地区江苏地区安徽地区山西地区 220017001200 700200 -300-800 重碱基差轻碱基差 图5：尿素主力合约成交和持仓（手）图6：纯碱主力合约成交和持仓（手） 1600000 500000 6000000500000040000003000000200000010000000 成交量 持仓量(右) 1400000120000010000008000006000004000002000000 1400000 450000400000 1200000 350000 1000000 300000 800000 250000 600000 200000150000 400000 100000 200000 50000 0 0 主力合约成交量 主力合约持仓量(右) 图7：尿素2501-2409价差（元/吨）图8：纯碱期货合约价差（元/吨） 0-10-20-30-40-50-60-70-80-90-100 0 2024-02-222024-03-222024-04-222024-05-22 -20-40-60-80 -100-120-140-160-180-200 2501-2409价差 图9：尿素现货价格走势图（元/吨）图10：纯碱现货价格走势图（元/吨） 35003300310029002700250023002100190017001500 东北华北华东华南华中 350030002500200015001000 纯碱:轻质:全国:主流价纯碱:重质:全国:主流价 450040002003500 0 30002500-20020001500-4001000 -600 500 0-800 2020-10-282021-10-282022-10-282023-10-28 尿素-甲醇价差(右)尿素(UR)主力合约收盘价甲醇(MA)主力合约收盘价 42003700500320002700 -500 2200 -1000 17001200-1500 2021-02-242022-02-242023-02-242024-02-24 玻璃-纯碱价差纯碱(SA)主力合约收盘价玻璃（FG）主力合约收盘价 图11：尿素-甲醇期货价差（元/吨）图12：玻璃-纯碱期货价差（元/吨） 全部图表数据来源：iFind、光大期货研究所 资源品团队研究成员介绍 •张笑金，光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。多次参与郑州商品交易所大型课题、中国期货业协会系列丛书撰写工作。连续多年在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中荣获“最佳农产品分析师”称号。多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号，2023年荣获郑州商品交易所白糖资深高级分析师。 期货从业资格号：F0306200期货交易咨询资格号：Z0000082 •张凌璐，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位，现任光大期货研究所资源品分析师，负责纯碱、尿素等期货品种研究工作，数次参与中国期货业协会、郑州商品交易所大型项目及课题，并连续多年在期货日报、证券时报等权威媒体、郑州商品交易所评选中获奖。2023年荣获郑州商品交易所纯碱资深高级分析师、尿素高级分析师等荣誉称号。 期货从业资格号：F3067502期货交易咨询资格号：Z0014869 •孙成震，光大期货研究所资源品助理分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱等品种基本面研究、数据分析等工作。 期货从业资格号：F03099994 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。