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公司评论 第一上海研究部 research@firstshanghai.com.hk 2024年6月17日星期一 【公司评论】 李京霖 852-25321957 特斯拉（TSLA）：周报 Jinglin.li@firstshanghai.com.hk特斯拉2024股东大会 李倩 852-25321539 Chuck.li@firstshanghai.com.hk陈晓霞 852-25321956 xx.chen@firstshanghai.com.hk 行业汽车 股价178.01美元 市值5677.09亿美元 总股本31.89亿股 299.29美元/ 52周高/低 138.80美元 每股账面值20.19美元 股价表现 当地时间2024年6月13日在德州工厂举行了特斯拉2024年年度股东大会。 股东们对12项提案进行了投票表决，其中最受瞩目的两项提案是马斯克的薪酬方案，以及将特斯拉的注册地从特拉华州迁至德克萨斯州的提案，投票结果为均获通过。 然后马斯克对公司的多个方面进展进行了分享，主要包括： 机器人：马斯克相信机器人Optimus将为公司带来巨大的利润，光是Optimus就能带来20万亿美元的市值。承诺特斯拉将在2025年开始“限量生产”擎天柱， 并于明年在工厂内测试机器人。他预测明年将有1,000多个或数千个擎天柱机器人在特斯拉工作。 AI：经过特斯拉一系列对AI的必要的投资，现在特斯拉在人工智能领域领先于M eta、谷歌和OpenAI； FSD：马斯克提到FSD的不同车辆之间转移将在下一季度继续进行，同时他也提到了FSD免费试用的可能性。 电动车：公司正在加速生产半挂卡车(Semi)，上周批准了电动半挂式卡车的大规模生产计划；特斯拉目前每周出货1,300辆Cybertrucks，创下新纪录，会为中国和欧盟制造特供版的CyberTruck，将在下个季度开始生产CyberTruck非Foundation系列；未来还有三款新产品待发布，一个可能是2025年推出的低价特斯拉，另一个可能是机器人出租车Robotaxi，最后一个可能是商用车或小型卡车； Robotaxi：马斯克讨论了无人驾驶出租车的设计，以及在必要时进行远程干预的 可能性。特斯拉将像优步（Uber）和爱彼迎（Airbnb）的结合。 4680电池：特斯拉还在电池生产方面进行了大量创新，要精通电芯的生产制造非常费时费力，但一旦地缘政治局势发生不好的变化，实现电池自研生产能让特斯 拉自如应对任何情况。4680电池成本目前高于供应商，但预计到今年年底将实现成本平价； 储能：储能部署和固定电池组似乎有望实现200%到300%的年度同比增长，真正的 制约因素在于是否能生产更多的megapack和更多的powerwall。 特斯拉中国向欧洲出口的Model3价格可能将上涨 特斯拉欧洲官网发布消息，由于预计征收进口关税，公司可能会被迫从2024年7月1日起提高欧洲Model3的价格。特斯拉上海超级工厂是特斯拉的主要出口 中心。2023年，上海超级工厂交付了94.7万辆汽车，其中34.7万辆出口到包括欧洲在内的其他地区。欧盟委员会表示，应特斯拉的要求，特斯拉可能会获得单独计算的关税税率。目前，特斯拉的税率尚待确定。 特斯拉中国5月乘联会数据 根据乘联会公布数据，特斯拉汽车上月批发72,573辆车，环比上升约17%，同比 第一上海证券有限公司 www.mystockhk.com 下降约7%。内销量为55,215辆，同比上升约30%，出口量为17,358辆，同比下降约52%。 特斯拉中国24年6月第2周上险量数 2024年6月3日至6月9日，特斯拉国内上险量约12,000辆，QoQ下降约9%，Y oY下降约22%。其中ModelY约9,900辆；Model3约2,100辆。 图表1：特斯拉周度上险量 资料来源：交强险上险数据 图表2：特斯拉周度累计上险量 资料来源：交强险上险数据 披露事项与免责声明 披露事项 免责声明 本报告由第一上海证券有限公司(“第一上海”)编制，仅供机构投资者一般审阅。未经第一上海事先 明确书面许可，就本报告之任何材料、内容或印本，不得以任何方式复制、摘录、引用、更改、转移、传输或分发给任何其他人。本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，并非作为或被视为出售或购买或认购证券或其它金融票据，或就其作出要约或要约邀请，也不构成投资建议。阁下不可依赖本报告中的任何内容作出任何投资决策。本报告及任何资料、材料及内容并未有考虑到个别的投资者的特定投资目标、财务情况、风险承受能力或任何特别需要。阁下应综合考虑到本身的投资目标、风险评估、财务及税务状况等因素，自行作出本身独立的投资决策。 本报告所载资料及意见来自第一上海认为可靠的来源取得或衍生，但对于本报告所载预测、意见和预期的公平性、准确性、完整性或正确性，并不作任何明示或暗示的陈述或保证。第一上海或其各自的董事、主管人员、职员、雇员或代理均不对因使用本报告或其内容或与此相关的任何损失而承担任何责任。对于本报告所载信息的准确性、公平性、完整性或正确性，不可作出依赖。 第一上海或其一家或多家关联公司可能或已经，就本报告所载信息、评论或投资策略，发布不一致或得出不同结论的其他报告或观点。信息、意见和估计均按“现况”提供，不提供任何形式的保证，并可随时更改，恕不另行通知。 第一上海并不是美国一九三四年修订的证券法(「一九三四年证券法」)或其他有关的美国州政府法例下的注册经纪-交易商。此外，第一上海亦不是美国一九四零年修订的投资顾问法(下简称为「投资顾问法」，「投资顾问法」及「一九三四年证券法」一起简称为「有关法例」)或其他有关的美国州政府法例下的注册投资顾问。在没有获得有关法例特别豁免的情况下，任何由第一上海提供的经纪及投资顾问服务，包括(但不限于)在此档内陈述的内容，皆没有意图提供给美国人。此档及其复印本均不可传送或被带往美国、在美国分发或提供给美国人。 在若干国家或司法管辖区，分发、发行或使用本报告可能会抵触当地法律、规定或其他注册/发牌的规例。本报告不是旨在向该等国家或司法管辖区的任何人或单位分发或由其使用。 ©2024第一上海证券有限公司版权所有。保留一切权利。 第一上海证券有限公司 香港中环德辅道中71号 永安集团大厦19楼 电话:(852)2522-2101传真:(852)2810-6789 网址：Http://www.myStockhk.com