中信主题策略刘易团队XR主题之国光电器002045大涨点评端侧A

6月11日，苹果WWDC24发布个人化智能系统AppleIntelligence，将生成式AI模型至于iPhone、iPad和Mac等设备。 国光经过苹果2年合作、磨合与培养，24年正式开花结果，考虑到苹果产品的销量规模极大，后续有望对公司业中信主题策略刘易团队-“XR”主题之【国光电器002045：大涨点评】：端侧AI催化众多，绑定苹果从0到1苹果继续引领AI端侧创新。 6月11日，苹果WWDC24发布个人化智能系统AppleIntelligence，将生成式AI模型至于iPhone、iPad和Mac等设备。 国光经过苹果2年合作、磨合与培养，24年正式开花结果，考虑到苹果产品的销量规模极大，后续有望对公司业绩产生极大弹性1⃣音响主业受益于AI及大客户导入。 全球音响市场稳步增长，而AI的发展促进智能音响新的换机周期，提升ASP；同时公司并未止步传 统音响耳机龙头，而是希望扩展空间更大的消费电子领域，并持续成功开拓国际大客户，由于消费电子爆款产品销量往往在千万级，带来极大弹性2⃣车载音响国产化替代的量价齐升。 随着本土品牌市占率（2023Q4达54.5%）和15万元以上车型份额不断提升（2023年48%），及新能源汽车普遍配置更多车载音响（ASP1500元）趋势，国内新能源车企寻求品牌高 端音响代工厂直接合作提升音质降低成本，而这种白牌趋势将推动高端音响普及，带动车载音响量价齐升，同时车载扬声器市场CR7为92%，且均为外资，国产化替代迎新机遇，公司已进入多家头部车 企，业务有望快速增长3⃣XR整机、结构件、声学、电池等领域公司在均有布局，且客户资源丰富 ，未来有望进入A客户。 预计2024年，作为AI硬件的最优落地方案，搭载GPT等大模型的AI眼镜年销量有望达到100万台。 25-26年年销量有望达到千万级公司音响主业受益于AI及大客户导入，同时积极发展业绩弹性大的车载音响和潜在空间大的XR业务，同时，公司在积极从OEM转向毛利率更高的ODM/JDM ，并积极降本增效，量利齐升。 我们预测公司2024/25/26年净利润分别为3.2/4.0/5.2亿元，我们认为公司2024年合理市值为86亿元欢迎来电探讨!刘易/田鹏/王涛/侯苏洋