车路协同最新观点汇报20240618

发言人00：01 各位投资大家晚上好，我是开源中小盘和汽车的任浪。首先再次欢迎大家来参加我们网上关于汽车协同最新观点的一个汇报和更新实际上我们这个关于初步协同的深度报告在四月份就发了。上周和上上周，包括上周末，其实我们都跟大家重点强调了初步协同的一个投资机会。今天其实整个板块是迎来了一个爆发，主要的龙头标的都创了新高。所以在这个时间点，我们有必要再跟大家再着重强调一下，我们对于整个板块的一个观点，以及最新行业的一些进展。我主要提几个方面的，我认为核心的一个逻辑和核心的超预期之前其实有提到过。刚好前面两周我也是在3D路演，跟投资者沟通了市场的一个预期。我觉得确实整个这一波的操作协同的一个行情，还是有非常大的一个预期差。 发言人01：11 大家可以看到，即使北京已经出来了车路云一体化的这样的一个100亿左右的一个项目，武汉也出了170亿左右的项目，那杭州也开始了这样的一个招标，但是市场其实对于整个国家，对于对于国家和政府对于车路协同建设的决心和进展，依旧还是抱很大的一个质疑。那质疑的点主要来自于两块。第一块，其实就是这个收入协同这个，方向其实在1718年其实就开始有投入建设过。但是到现在其实一直没有很好的一个落地，也没有真正的一个推广开推广开的这样的一个情况，并且也没有很好的一个商业落地的一个场景。所以认为这一次是不是跟之前一样，只是含着想真正落地还是会要不及预期，这是第一个代价，有比较大的一个分歧。 发言人02：16 我们其实之前一直跟大家着重强调的一点就是这个车路协同这边本身，它跟这个单车智能是一个协作的这样的一个的模式。当单车智能你走向L4L5了之后，你车路协同，这个智能网联这边，这个智慧路一定也要朝着C3或者C四这个水平去走。不然的话你是没办法对这个L4L甚至L五级别的这种车进行很好的一个监控管理和这样的一个安全的这样的一个保障的。所以车路协同跟单车智能其实都到了我们说L4L5快要落地的一个时间点点了之后，对于整个车路协同路端这个云端的一个基础设施的一个投入，这个需求其实是非常的一个迫切的，并且这个商业模式其实已经能够看到落地了。因为你只要把这个单词智能走通了，你这个B2C这个商业模式能落地。那政府的一个投入，最后通过什么样的一个方式收回这样一个投资。方式其实相对来说就会多样化了，是可以to b也可以to B2C等等，这样也可以直接to c等等，各种各样的方式都是有机会的。所以这一轮车路协同的一个投资是跟单车智能是密切相关的。 发言人03：42 之前我们一直跟大家强调，可能未来三年L4就是要落地了。在L四落地之前，你对于车和云的基础设施的一个投资是肯定需要的。所以我们能够看到，在北京，这是毫无疑问，尤其涉及到安全的这个原则。所以在北京可以看到，是第一个招标的一个城市，并且这个规模也是非常的大，所以北京是非常明确能够看到这样的一个需求的。所以这是第一个。就是说实际上这一轮的推广，其实是跟上一轮是不一样 的。因为上一轮其实还看不到商业落地的一个场景。但是这一轮已经可以看到商业落地的一个场景了，这是第一个我们认为市场有非常大的预期差的一个点，第二个其实大家也是担心的就是整个，市场的一个规模，以及就这么大的一个政府的一个投入资金的来源，会不会在资金这方面还会有比较大的这种低预期的可能性。 发言人04：53 首先第一个是这个规模，因为现在大家可以看到整个财政压力都是比较大的。所以大家认为这么大体量的一个投入，是不是很多地方都投不起？最后这种项目都会有比较大的一个可能性会往后延。 发言人05：13 第一个是规模，规模之前我们其实跟大家之前的那个专题深度跟大家分享过。中协同这边的规模未来一定会往千亿这个规模去走的，那从规模大家可以看到就是像北京100亿的一个规模。其实它主要改造的还是这个路口，主要是四环到六环的这样的一个城市路口的一个改造。其实到现在其实还没有涉及到这个高快路，高加入环路的这样的一个改造。所以实际上大家可以看到，仅仅是一个4到6环的一个城市道路的一个改造，就是百亿级别的这样的一个投入。那么未来更多随着更多的一个城市，以及更多的路口和更多的道路的一个改造，以及可能逐步未来还有升级的需要。从C3C4、C五这种道路智能等级的一个升级，整个市场的规模其实一定是非常可观，未来破千亿是一个只是一个大概率的这样的一个事情。从大家的一个这样的一个政府的一个的规划，其实是可以看得到这样的一个体量的，这第一。 第二个其实就是这个资金的一个来源。实际上之前我们也跟大家说过，这个经济压力的一个背景下面，其实政府对于新基建的一个投资的一个方向，其实也是在寻找这样新的一个方向。智能网联其实作为新基建的一个投资的一个方向，是非常好的一个方向。 发言人06：57 因为第一可以看到就是它不仅是带来了整个交通安全的一个提升，同样也带来整个交通效率的一个提升，还有机会实现这样的一个投资的一个回收。因为投资的回收在长期的维度。如果说整个国内的单车自然真的都开始逐步往L4L5这个方向去走了。软件收费的商业模式，甚至rob tax这种服务的商付费的这样的一个商业模式就会出现。这样的产业一旦出现的话，那作为车路协同这种基础设施设备投入的一个方的话，那非常有机会在未来通过基础设施设备服务费的这样的一个收入，实现投资的一个回收。所以大家也可以看到，第一就是有投资回收的一个能力。第二，政府能对整个智慧交易刀网有很好的一个监管和安全的一个效率的一个提升。 发言人08：05 同时对于整个中国的汽车产业，甚至整个中国汽车产业走向全球都有非常大的一个帮助。因为之前我们可以看到，电动化中国已经走在前列了。那么智能化如果说能再继续走在全球的一个前列的话，那整个中国汽车产业是有机会实现在全球的一个领先的。汽车又是整个GDP，会很快替代房地产，成为整个DP的支柱的这样的一个行业。帮助国内这个行业的一个在全球技术的一个领先的一个发展的话。未来 这个投入的一个产出其实是非常可有关的。 发言人08：51 所以从非我们说从非常长的一个角度来说的话，车路协同的一个投入是能够也非常有机会能收的回来来的。所以我们说，大家也不用担心这个资金的一个问题。那未来政府的专项债，这个新基金的一个投资的一个方向，那么操作协同就是一个非常好，而且在可见的将来就能够看到效果的这样的一个投入。所以我们觉得在这两方面，其实市场都还是有比较大的一个预期差的，这是两个比较大的一个预期差。 发言人09：26 第三个，其实在今天之前，尤其是上周我们在路演的时候，其实能够感觉到市场对这一块的一个分歧非常的大，市场有非常大的一个预期差。在而之前其实这些标的筹码结构都是非常好的。所以在这样的一个背景下面，我们觉得机会其实是非常可观的。所以我们其实在上周上上周上周以及上周末的这个电话会议里面，都一直在跟大家强调车路协同的一个投资机会。这是我首先跟大家汇报一下关于整个操作协同的一个大的逻辑的一个情况。接下来会由我的同事张悦跟大家就这个操作协同整个行业最新的一些进展，和未来的一些催化剂，以及整个板块相对受益的标的，做一个详细的一个分享。 发言人10：22 好，接下来有请张月。任总，欢迎各位你的领各位领导来来听我们这次的车路系统整体的观点的汇报。然后今天我的汇报主要分为几个方面。 发言人10：38 第一方面是关于这个近期招标规模的一个解读，包括未来的这样一些招标是可能以什么样的方式去做的的一个推断。第二块是关于这个招标下的我们一些对于未来市场空间的这样一个判断。因为招标就涉及到一个城市，城市里就涉及到一个规模，不同城市规模，然后也涉及到未来每年新增城市的这样一个判断，由此可能会得到未来每年年化的这样一个空间的这样一个问题，第三块就是关于这个宏观政策的这样一个未来的可能是可能的判断，包括对于今年1月份发布的这个，五部门联合发布这个关于开展车路云应用试点工作的再解读。站在这个时点上，我们再去回看啊今年一些重要的文件，我们又能够发现什么蛛丝马迹，或者或或者领导层面。 发言人11：36 关于这个车路云的这样一个判断，包括今天其实大家也看到了这个院士院士李院士，中国工程院李院士说车路协同一体化系统总成本可控甚至更低。其实如果对这个行业有研究的话，其实是在一月份到13月份。当时的应该是应该三月份的这个汽车百人大会上，当时其实李院士就陈述了关于策略云的一个，在我国的这样一个重要性的这样一个判断。这次也是，更加的强调了这个发展的这样一个路线问题。所以这个行业其实是从今年以来都能够找到一些，发展的这样一个催化和行业，一些都是时刻在发生着一些潜在的或者比较明确的这样一个边际变化。除此之外，最后下一下一块主要是给大家分析一下市场的目前的一些具体的一些预期差，包括这些预期差我们如何去相对来说更加清晰的去看待这些预期差。第五个就是关于一些投资方向的梳理和解读。 发言人12：57 第一块就是关于这个近期招标规模我的这样一个解读。目前来看，就是第一批首批申报策略云一体化应用试点的城市是差不多32到33个，包括北京、长春，然后福州、鄂尔多斯等等。最终可能会在32个到3个城市中，就会披露18到22个城市作为出入协同的示范单位。这里可以大家去看到这样一个筛选的这样的过程，它实际上筛选的过程是，首先申报之后，这个城市是要做一个完整的这样一个规划，有完整的这样规划和方案之后，去对应的这个专家组去进行一个申请的这样一个答辩那么答辩通过的这个城市是有希望能拿到这样一个名额，或者说是资质，这是这样一个过程，目前来看比较重要的这个城市，或者说是大概率会重点投入初中学校建设的城市，主要有，以下，最最核心的六个城市，就是北京、上海、广州、深圳、长沙和重庆。 发言人14：24 为什么这些城市比较重要的，因为这些城市实际上第一个他们在曾经曾经前几年的时候，都有一些比较相对来说比较成熟的这个项目去落地。本身在这方面具有比较成熟的这样一个经历或者资质，包括前段时间从新闻上能看到一些重庆某些区无人驾驶出租车的这样一个逐步的这样一个运行，除此之外，这几个城市一个最核心的特点，就是它的一个存量车的规模是本身就比较高的，那么存量车越高的这样一个城市，它去进行这样一个资金的分摊。就比如说像北京这种100亿的这样一个投入刚刚公布的这100亿的投入，如果分摊到北京的存量车市场去，可能单车分摊这个成本是相对来说就比较低了。越是这种存量车规模大的城市，它做起来，整个它的经济效益就比较好，或者说它的规模效应就比较凸显。因为所以这几些跨城市，基于它的一个城本身它的资历，城市的规模，包括这个存量车的体量来说，他们都是非常有可能会投入大规模去建设这样一个出入协同的城市。 发言人15：47 北京目前披露的这个金额是100亿，对应的4到6环的可能几千个路口，我们预计，如果未来北京是往全域拓展，特别是这四环以内，一些重要的这样一个十字路口。因为北京实际上它的交通的拥堵，拥堵层面是在四环以内会比较严重，越是这种严重的路口，它实际上做出入系统它的效益就越大。因为这个系统一个非常重要的方面就是梳理这个交通，解决这个交通拥堵的问题在这个角度来看，北京如果未来向全域去做的话，可能的投资规模是在接近可能会有一个300亿甚至300亿的这样一个空间这是北京的这个城市的未来可能的一些进一步的这样一些变化。除此之外，上海、深圳、广州这些城市可能的金额也不会比北京差多少，在上一次我们的组织的专家交流会中，专家也是提到深圳可能会以每年100亿的这样一个规模去投入，去做这个车路车路云的这样一个一体化这是核心的比较重要的六个城市。除此之外还有一些，相对，第二梯队的，就比如说像苏州、杭州、武汉，合肥、南京的，这些城市。在合，合肥，也是今天6月18号，也是在这个招标信息网上有一些信息，关于车路云信息的这样一个公布。 发言人17：30 除此之外就是这个第三梯队，目前来看，市场交流下来，这个预期就是初期可能是有20个左右的城市 。那么每未来每年，有一批城市去去答辩，答辩之后可能可以再获得这样一个建设的这样一个资质，可能会以未来每年数数十个城市新增城市的这样一个体量去建设这个车路