钢材日度策略报告

摘要 黑色金属与建材研究中心 螺纹钢： 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 【市场逻辑】 周二国家发改委召开发布会，指出推动节能降碳方案下一步计划，同时市场传出各省市粗钢压减的传闻，不过相比2021年，在内需下降背景下，利润大概率在产业链内部重分配，而很难向下游传导，进而使减产对钢价的利多影响减弱。基本面上，螺纹产需延续之前两周偏弱的状态；5月地产数据继续下行，基建投资增速继续回落，M1、M2增速继续创历史新低，企业和居民新增中长期贷款维持低位，经济数据仍较差。海外市场除美国外，其余主要经济体5月PMI回升。淡季虽然基本面权重下降，但国内外宏观环境也不及6月之前，板材需求韧性支撑下，暂时没有大级别负反馈风险，但反弹空间也极为有限，周一降息预期落空，关注周四LPR是否出现下调，以及减产的进一步消息，钢价方向性不强。【交易策略】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2024年06月18日星期二 螺纹继续关注3550-3700运行区间，超跌尝试做多，粗钢减产若无实质性动作，反弹后可重新考虑卖保。 热轧卷板： 【市场逻辑】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 粗钢减产消息再度发酵，热卷在产量同比偏高的情况下，后期若减产落地影响大于螺纹。热卷产需维持高位弱平衡状态，库存增幅未继续扩大，冷轧中板整体产需同比增幅持平，库存维持高位。5月钢材直接出口再度回升，超市场预期，间接出口整体偏好，汽车、家电仍较强，同时5月欧日韩制造业PMI环比回升，东盟及全球PMI维持50以上，外需仍有韧性，制造业用钢尚未走弱；中国5月M1、M2增速继续创历史新低，企业和居民新增中长期贷款维持低位，经济数据仍较差。现阶段热卷自身维持弱平衡，价格跟随成本波动，关注近期国内是否有新政策出台。【交易策略】 热卷自身需求仍有韧性，近期减产消息再次发酵，影响短期波动，关注3750元支撑，上方压力3850元，超跌可尝试做多。 品种：标题 一、宏观政策&产业信息..........................................................................................................................1二、钢材期现货市场................................................................................................................................1三、钢材基本面数据................................................................................................................................5四、钢材期现货价差（期现、月间、品种间）..........................................................................................6五、钢材期货持仓....................................................................................................................................9 图目录 图1：螺纹钢期货主连...........................................................................................................................................................................2图2：热轧卷板期货主连.......................................................................................................................................................................3图3：螺纹钢主连基差（上海）.........................................................................................................................................................3图4：热卷主连基差（上海）..............................................................................................................................................................3图5：螺纹钢注册仓单量.......................................................................................................................................................................3图6：热轧卷板注册仓单量..................................................................................................................................................................3图7：螺纹钢期权加权隐含波动率.....................................................................................................................................................4图8：螺纹钢期权认沽认购比率.........................................................................................................................................................4图9：螺纹钢现货价格（上海）.........................................................................................................................................................4图10：热轧卷板现货价格（上海）...................................................................................................................................................4图0：高炉即期利润：螺纹钢：上海................................................................................................................................................4图0：高炉即期利润：热卷：上海.....................................................................................................................................................4图13：废钢价格不含税（张家港）...................................................................................................................................................5图14：现货螺废价差（江苏）............................................................................................................................................................5图15：全国(247家)钢厂日均铁水产量............................................................................................................................................5图16：热轧卷板产量.............................................................................................................................................................................5图17：螺纹钢周产量.............................................................................................................................................................................5图18：热轧卷板表观消费量................................................................................................................................................................5图19：螺纹钢表观消费量.....................................................................................................................................................................6图20：螺纹钢总库存（35城）............................................................................................................................................................6图21：热轧卷板总库存...................