赛力斯最新观点更新新M7上市性价比超预期M9持续爬坡Q2业绩有望超预期

问界新M7上市，后驱智驾版售价为28.98-30.98万元，四驱智驾版售价为30.98-32.98万元，较预售价下降0.82万元。 相较于老版本，新M7Ultra前脸焕新，与M9在设计上呼应，内饰质感升级，座椅使用M9同款 设计，更加舒适，引入革命性的音频系统、192线激光雷达、CDC连续可变阻尼减振器等增量配置 。赛力斯最新观点更新：新M7上市性价比超预期，M9持续爬坡，Q2业绩有望超预期问界新M7上市，后驱智驾版售价为28.98-30.98万元，四驱智驾版售价为30.98-32.98万元，较预售价下降0.82万元。 相较于老版本，新M7Ultra前脸焕新，与M9在设计上呼应，内饰质感升级，座椅使用M9同款 设计，更加舒适，引入革命性的音频系统、192线激光雷达、CDC连续可变阻尼减振器等增量配置 。 智驾方面，M7Ultra完成了智能驾驶硬件配置、智能驾驶功能等维度的升级，ADS2.0持续进化，城区NCA领航已覆盖全国超过40000+城乡镇，智驾总里程达2.2亿公里。Ultra发布24小时内，大定突破12000辆，优质产品力升级带动需求提升，预计6月交付数据有望超过2万辆。 随着M7、M9、新M5陆续上市，公司迎来超强产品周期，前期受制于产能瓶颈，交付节奏较慢，但订单火爆，自2023年9月上市以来，问界M7累计订单超过18万，M9超过8万台。2024Q1公司交付加速，一季度交付M769688辆，M910697辆，4月M9单月已爬坡 至15173辆，后续仍将持续加速。 由于M7新老交替，4、5月问界车型销量环比基本持平，均为2.5万，后续新M7上市环比有望加速。 一季度规模效应带动毛利率显著改善，4Q23毛利率13.5%，1Q24毛利率增至21.5%，净利润扭亏为盈，预计二季度将继续提升。 智能驾驶持续加速，城市NOA进展或成为消费者买点。 从销售结构来看，高线级城市对鸿蒙智行的需求相对明显。 华为于北京车展发布华为乾崑ADS3.0自动驾驶系统，并升级主动安全、车位到车位智驾领航NCA功能等功能。 进入2024年，鸿蒙智选系列持续完善，新智界S7、享界S9陆续上市，有望提升消费者对华为智驾、鸿蒙智选车型的认可度，继续带动问界车型销量。