被动元件库存和价格专家交流20240617

被动元件库存和价格专家交流20240617 被动元件库存和价格专家交流20240617□1、行业需求与增长□截至2024年6 月，被动元件市场需求增长约60%-70%，其中消费类、通讯类和汽车类是主要增长点。电容增长20%-30%，电阻翻倍，电感增长30%-50%。市场环境自2022年起持续 好转，年增长率约20%-30%。2024年上半年增长明显，但预计下半年增速放缓，主要因消费和通讯类需求猛增。 2、价格趋势□2024年上半年价格维持2023年水平，无上涨趋势。风华自2022 年起调整客户架构，倾向战略型和大型客户。价格管控方面，对渠道商和通用商有一定支持，价格较2021年持续下滑，2024年Q2未出现涨价。预计2024年第三、四季度价 格稳定，高端部分可能上涨，低端部分基本不调。3、产能与扩展规划□电容实际产能450亿只/月，电阻500亿只/月，电感50亿 只/月，计划扩产至100亿只。电容计划扩产至600-710亿只，主要扩高端车规兼容 、高大尺寸高压、小尺寸0201等方向。电阻预计扩产至650亿只/月，电感扩展叠层射频电感和功率电感。 4、客户与市场分布□主要客户包括华为、美的、格力、中兴、京东方和比亚迪。华为上半年贡献8 000万，占比约20亿。前几大客户包括华为、美的、格力、中兴、京东方和比亚迪。华为在AI服务器方面的合作有限，主要集中在手机和移动模块。 5、经营目标与库存□2024年经营目标为48亿，预计可完成45-46亿，若不足将 通过代理商填补数据。公司和代理商库存水平在一个季度以内，公司库存策略调整为2-3倍月需求量。 6、市场竞争与策略□国内主要竞争对手为三环，三环扩产效率较高，策略为释放低容产能，专注高容 。国际市 场份额主要由村田等占据，国内客户逐渐转向本土供应商。7、行业周期与未来预期□MLCC行业周期约2-3年，2024年价格处于低谷，预计 2024年后可能上涨。未来价格上涨可能由国际大厂产能调整或市场需求激增引发，国内政策刺激消费也可能带动需求增长。8、产品价格与毛利率□电阻、电容、电感价格根据尺寸和规格不同，价格差异较大。2021年价格高峰期后，价格逐步回落。2024年二季度毛利率预计维持在7%-8%，主要因电阻、电 容单价低且不涨价。 9、其他信息□汽车行业需求增长显著，单车MLCC用量在3000到2万颗之间，具 体取决于车内电子设备数量。公司在AI服务器领域的布局有限，主要客户群体集中在显示类产品。 Q&A□Q：目前被动元件行业的整体需求和增长情况如何？ A：截至2024年6月，整个被动元件行业的需求增长约为60%到70%。其中，消 费类、通讯类和汽车类是增长最大的板块。具体产品方面，电容的增长在20%到30%左右，电阻的增长约为一倍左右，电感的增长则主要受通讯行业需求的推动，增长趋势在30%到50 %之间。Q：被动元件的价格趋势如何？ A：2024年上半年，被动元件的价格趋势维持在2023年的水平，没有上涨。风华从2 022年开始调整客户架构，倾向于战略型和大型客户，因此在渠道商和通用商方面给予了一定的价格支持。整体来看，价格与2021年相比呈下滑趋势，2024年上半年没有出现涨价情 况。Q：目前市场需求和未来预期如何？ A：市场环境有好转趋势，从2022年到2024年，每年增长约20%到30%。2 024年上半年增长尤为明显，主要受消费和通讯类需求猛增的影响。预计下半年增长率不会像上半年那 么高。Q：风华的产能利用率和订单情况如何？ A：电容的产能利用率在70%到80%左右，高容电容的利用率较低，约为40%到50% 。片组的产能利用率较高，上半年达到90%左右，订单量比出货量多100%到150%。 电感的产能利用率分为插件类功率电感和叠层类高频电感，高频电感和贴片磁珠的需求量暴增，主要受通讯客户需求影响。 Q：风华目前的产能和未来扩展规划如何？ A：目前电容的实际产能为每月450亿只，电阻为每月500亿只，电感为每月50亿 只，计划扩产到100亿只。未来电容计划扩展到每月600亿到700亿只，主要扩 展高端类产品。电阻预计今年扩产到每月650亿只。电感方面，计划扩展叠层射频电感和功率电感的产能。 Q：为什么风华的高容电容稼动率较低？A：风华的研发进度相对较慢，很多高容电容尚未实现量产。行业内存在隐形的贴牌现象，即通过购买其他品牌的产品进行贴牌销售，这也影响了实际产能的表现。Q：华为在风华的营收占比是多少？ A：2024年上半年，华为在风华的营收占比约为20亿中的8000万，即1/20 。Q：公司前几大客户有哪些？ A：主要客户包括华为、美的、格力、中兴、京东方和比亚迪。Q：电阻需求爆发式增长的原因是什么？ A：主要原因是市场需求扩增。从今年Q1开始，订单增长了好几倍，库存基本清空。客户的需求主要来自家电类和通讯类产品。家电智能化和内销客户的需求增加是主要原因，国 际市场的产能收缩也将部分订单转移到国内。Q：通讯类产品的具体需求有哪些？A：通讯类产品主要包括机顶盒、光猫、手机和路由器等。Q：目前电阻、电容和电感的单价是多少？ A：电阻方面，0402尺寸的未税价格大约在1元/1000个，0201尺寸约1.2元/1000个，0603尺寸约1.7-1.8元/1000个，0805尺寸约 3.6元/1000个。电容方面，0201尺寸约1.3元/1000个，0402尺寸约2-2.2元/1000个，0603尺寸约6元/1000个，0805 尺寸约11元/1000个。特殊规格的价格可能会更高。Q：2021年时这些元件的价格是多少？ A：2021年时，电阻的价格分别为：0402尺寸2元/1000个，0201尺寸2元/1000个，0603尺寸3-4元/1000个，0805尺寸8元/ 1000个，1206尺寸13元/1000个。电容的价格分别为：0201尺寸 3.1元/1000个，0402尺寸4-5元/1000个，0603尺寸12元/1000个，0805尺寸25元/1000个。Q：为什么电阻供不应求的情况下还在降价？ A：主要是为了抢占市场份额。厚生进入市场后，以低价策略抢占了通讯和家电市场，导致价格竞争激烈。 Q：国际市场的价格调整情况如何？ A：国际市场在六月初对MLCC电阻价格上涨了3-5个点，但国内市场如三环和南威龙的价格没有变化，电阻价格还在下降。 Q：未来电阻和电容的价格趋势如何？A：预计第三、第四季度风华的价格不会变动。高端部分可能会涨价，电阻也会微调，但低端部分基本不会调整。高端市场的需求紧张，三环的介入可能会导致价格微调。 Q：风华目前是否有涉及AI服务器的客户？ A：风华目前没有涉及AI服务器的客户。虽然在开拓浪潮，但还未进入。华为方面，风华有一些服务器的出货，但数量不多，主要集中在手机、移动模块和汽车领域。风华与华为 的合作在技术融合方面进展缓慢，品质问题也影响了合作的紧密度。Q：华为昇腾服务器的MLCC主要采购自哪些供应商？ A：华为昇腾服务器的MLCC主要采购自三环和台系厂商。由于美制裁的原因，华为只能选择国内或台系供应商。 Q：风华的收入结构是怎样的？ A：风华的收入结构中，电容占比约40-45%，电阻占比约45%，电感占比约10-15 %。Q：风华二季度的稼动率和收入预期如何？A：风华二季度的稼动率相比一季度有所提升，预计二季度的收入体量会比一季度增加。具体的收入数据需要进一步汇总和计算。 Q：风华的收入按行业分布是怎样的？A：风华的收入主要来自家电和通讯，每月约8000万（家电6000万，通讯2000 万）。其次是汽车，每月约3000万到4000万，工控约2500万，其他为少 量的海外出口。50%的收入来自经销商，主要经销商包括正中、盛宗、潘森、稳健达和天河星。Q：风华在智能汽车领域的产品使用情况如何？A：风华在智能汽车领域的增长较快，具体数据需要参考分析报告。 Q：在整台车中，MLCC的使用数量是多少？ A：整台车的MLCC使用数量因车型和配置差异而不同，如果车辆使用屏幕较多，MLCC的使用数量会增加。例如，一个屏幕大约会使用500到1000颗MLCC，而控制器或 汽车安全系统等则大约使用100到200颗。总体来说，一台车的MLCC使用数量可能在3000到2万颗之间。 Q：华为的产品中，MLCC的使用数量是多少？ A：对于华为的产品，我们并没有具体的MLCC使用数量统计，因为华为的产品线非常广泛，每个电路板或控制板都可能由不同的部门负责，因此很难整合这些信息。Q：为什么预测下半年的需求可能不如上半年？A：上半年需求较好的主要原因是家电板块的需求，但到了6、7月份，家电板块通常会进入淡季。而通讯和汽车行业的需求可能会受到消费冲击日如双十一、双十二等的影响。目 前看，通讯市场的增长幅度并不大，手机更新对客户的影响和换机效率并不大，所以预计下半年的需求可能会有所下滑。 Q：比亚迪对公司的收入贡献是多少？A：比亚迪对公司的收入贡献大约在四五千万，占总收入的大约1/40。而华为的贡献则大约在 1.6亿到2亿之间。 Q：华为的手机中，MLCC主要由哪些供应商提供？ A：华为的手机中的MLCC不仅由我们提供，还包括村田、KOA等高端品牌。我们主要提供一些基础的MLCC，而一些高端的、对容量和电压要求较高的MLCC，我们可能无法提供。Q：华为的高端手机，如P70、mate70中，我们能提供的MLCC有哪些？ A：在华为的高端手机中，我们主要提供一些基础的MLCC，而一些重要的、对容量和电压要求较高的MLCC，如人脸识别或触控等部分，我们可能无法提供。 Q：我们能否生产01005型号的MLCC？ A：我们可以生产01005型号的MLCC，但是产量很少，合格率也非常低。目前，我们只能满足小部分需求，大部分01005型号的MLCC还在研发和转量产的阶段。Q：在未来，MLCC行业是否可能出现像2018年或2021年那样的大的产业周期？ A：根据一些分析，MLCC行业的一个周期大约是2到3年。从2018年到20 21年，我们经历了一个上升阶段，然后从2021年开始，我们正在经历一个下滑阶段。预 计到2024年，价格可能会达到近十年来的最低点，之后可能会开始上涨。Q：原材料成本是否有上涨，这是否会推动价格上涨？A：目前看，原材料成本对我们的影响不大。对于一些敏感器件，如热敏压敏电阻等，原材料成本可能会有较大影响。但对于电阻和电容，目前原材料供应商对我们的涨价幅度并 不大。Q：哪些因素可能引发被动元件行业的上涨周期？ A：有可能借鉴2018年的上涨原因，主要有两方面因素：一是行业内一些高端厂商如村田、太佑等关闭或转型，释放的市场需求会被第二、第三梯队的生产商承接；二是市场需 求突然变大。不过，目前来看，疫情解放后的整体消费刺激情况并不乐观，消费意愿不强，除非有较大的政策刺激，如家电下乡或房地产降息等，才能带动家电消费类需求增长。 Q：您认为被动元件行业的拐点可能出现在什么时候？A：今年不太可能出现拐点，明年则要看国际策略和中国对房地产风险的刺激政策。目前看到的一些降息政策可能会刺激房地产消费，从而带动电子产业需求。Q：目前公司和代理商的库存情况如何？A：目前库存情况不紧张，总体库存量在一个季度以内，即三个月以内。华为的库存策略是建立自己的仓库，主要针对电阻、电容、电感三大类产品，备货量为2到3倍的月需求量。经销商的 库存一般在一个月以内。Q：公司今年的收入目标是多少？目前来看能否达成？ A：公司今年的收入目标是48亿元，目前预计能完成45至46亿元。如果后期政策有利，可能会通过代理商增加库存来达到目标。 Q：今年MLCC产品的价格会有多大涨幅？ A：预计涨幅不会超过5%，最多不超过10%。只有订单接满的情况下才会涨价，目前交付率和稳定性较好。 Q：公司对MLCC产品的价格策略是什么？是否会跟随国际市场调整？A：公司不会跟随国际市场调整价格，因为目前的主要竞争对手是三环，而不是国际市场的厂商。三环的