需求端增量有限，预计焦煤震荡反复

【冠通研究】 需求端增量有限，预计焦煤震荡反复 制作日期：2024年06月18日 【策略分析】 焦煤今日开盘下行，午后价格小幅反弹后延续弱势，预计后市价格震荡反复。需求方面，近期钢厂有部分高炉复产，铁水实际产量预计小幅回升，但当下为下游成材需求淡季，且伴随近期成材价格走弱，钢厂盈利小幅下滑，叠加宏层面粗钢调控政策出台，终端需求增量有限，需求端价格支撑不明显。供给方面，尽管身处安全生产月，但样本矿山开工率稳中有升，矿上炼焦煤库存小幅累库，预计焦煤价格因原料小幅累库有下降预期。随着近期气温逐步走高，煤炭需求旺季到来，煤炭季节性供应偏紧将对焦煤形成一定支撑，预计后市价格震荡反复。盘面上，焦煤主力合约关注1590一带价格支撑作用。 资料来源：博易大师（4H图表） 【期现行情】 期货方面：焦煤今日震荡下行，收盘报收于1631元/吨，前二十名多单量97,988手，空单量120,704手。 现货方面：山西市场（介休）主流价格报价1790元/吨，和上一个交易日相比持平。 主焦煤现货价-介休（元/吨） 20202021202220232024 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 基差方面：山西市场主流价格报价1790/吨，当日活跃合约期货收盘价1615元/吨，基差175，和上一个交易日相比基差走强（上一交易日基差为159）。 2000 焦煤活跃合约基差（元/吨） 20202021202220232024 1500 1000 500 0 -500 -1000 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 库存方面：6月14日当周数据显示，样本矿山炼焦煤库存274.45万吨，环比增减+22.91万吨，库存有小幅抬升。 炼焦煤矿山库存（万吨） 20202021202220232024 400 350 300 250 200 150 100 50 0 资料来源：钢联、冠通期货研究咨询部 需求方面：6月14日数据显示，下游钢铁企业高炉开工率82.05%，和上周相比小幅上升。铁水日均产量239.31万吨，环比增减+3.56万吨。 高炉开工率（%） 钢铁企业铁水日均产量（万吨） 2020 2021 2022 2023 2024 2020 2021 2022 2023 2024 95 260 90 250 85 240 80 230 75 220 70 210 65 200 60 190 资料来源：钢联、冠通期货研究咨询部 冠通期货研究咨询部王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得 以任何形式翻版、复制、引用或转载。