氢能热潮不减，产业开启新篇章

行情回顾：截至2024年6月14日，氢能源指数收盘价为1493.98点，本周涨跌幅为0.58%，2024年初至今涨跌幅为-14.21%。氢能行业周涨幅前五的公司为北京科锐、ST百利、斯迪克、信宇人、豫能控股，涨幅分别为21.76%、18.37%、16.74%、16.37%、15.98%；氢能行业周跌幅前五的公司为博汇股份、ST亿利、*ST洪涛、ST航高、龙佰集团，跌幅分别为-20.38%、-18.64%、-18.42%、-17.14%、-11.72%。 重点事件点评：中国首个全场景氢能港口建设在山东青岛启动；国家电网首个氢电耦合国家重点项目通过验收；全国最大智能化氢能装备生产基地投用；本田在美国开始量产氢燃料电池车；泰国企业联合研究开发低碳驱动型经济；欧洲氢能银行绿氢补贴缩水；无锡发布2024年度氢燃料电池汽车示范应用资助项目申报指南；河南氢能重卡增加不超过15万元/台的补助；上海加强氢能核心技术攻关，规划区域重点布局；航天三菱120kW氢燃料电池发动机通过国家强检认证；国富氢能日产10吨氢气液化工厂即将投产；中海化学携手巴斯夫联合开发绿色甲醇和绿氨。 核心观点：氢能产业有望加速发展，全产业链水平进一步提高。随着我国陆续出台氢能源友好政策，氢能市场将获得更多扩展机会。上游电解槽招标竞争激烈，建议关注电解槽企业招标需求；中游制氢供应量稳步上升，建议关注制氢示范站企业；下游氢车市场开阔，建议关注FCV制造应用领域的企业。 风险提示：宏观经济下行风险，行业刺激政策落地不及预期，技术进步不及预期，绿氢项目落地不及预期，产业链发展不及预期等。 1.氢能行业市场表现 1.1行业表现 氢能源指数略有增长，沪深300指数下降。截至2024年6月14日，氢能源指数收盘价为1493.98点，本周涨跌幅为0.58%，2024年初至今涨跌幅为-14.21%。本周氢能源（885823.TI）申万二级行业排名第35位，排名相较上周上升68名，提升幅度较大。 沪深300本周涨跌幅-0.91%，氢能源指数与沪深300指数变动趋势相反。 图表1：氢能源指数（885823.TI）走势 图表2：本周氢能源行业指数涨跌幅为0.58% 氢能源指数保持稳定，示范区各地高纯氢价格平稳。截至2024年6月14日，氢能源指数 TTM 市盈率为19.81倍，MRQ市净率为1.46倍。示范区域4N级以上地区高纯氢价格保持稳定。上海地区高纯氢气价格最高，为2.7元/标准立方米。北京与广州地区价格略低，为2.3元/标准立方米。北京的价格于2023年2月份经历大幅下降后保持稳定，广州高纯氢价格走势自2022年5月持续下降，2023年11月与北京市场价格持平。河北维持在2.2元/标准立方米的水平。河南省市场价格相对较低，2.1元/标准立方米。 图表3：氢能源指数最新 TTM 市盈率为19.81倍，MBQ市净率为1.46倍（截至2024年6月14日） 图表4：示范区域4N级以上高纯度氢气价格（元 /Nm2 ） 1.2相关个股标的涨跌情况 氢能行业周涨幅前五的公司为北京科锐、ST百利、斯迪克、信宇人、豫能控股，涨幅分别为21.76%、18.37%、16.74%、16.37%、15.98%；氢能行业周跌幅前五的公司为博汇股份、ST亿利、*ST洪涛、ST航高、龙佰集团，跌幅分别为-20.38%、-18.64%、-18.42%、-17.14%、-11.72%。 图表5：本周涨幅前5个股（2024.6.11-2024.6.14） 图表6：本周跌幅前5个股（2024.6.11-2024.6.14） 2.氢能行业数据回顾 2.1电解槽数据回顾 据不完全统计，截至2024年6月14日，2024年我国累计电解槽中标项目已达21个，中标电解槽类型包括碱性、PEM、AEM三种，其中以碱性和PEM为主。6月13日，国华投资国华（沧州）综合能源有限公司10万吨年合成氨及配套项目电解水制氢设备及附属设备采购公告发布，招标范围包括13台1000Nm/h电解槽（氢气生产能力共13000Nm/h），配置2套 4000Nm ³/h的气液处理装置（满足1套气液处理装置对应4台电解槽满负荷运行处理气量）等装置。 图表7：4-6月份新增电解槽中标项目 图表8：4-6月份新增电解槽招标项目 2.2FCV相关数据回顾 根据中国汽车工业协会统计数据，4月份燃料电池车的产量新增331辆，环比增长23.51%； 销量新增285辆，环比提升23.51%；销量新增285辆，环比提升22.32%。2024年截至4月，燃料电池车的累计产量达到了1194辆，同比增长12.54%；累计销量达到了1074辆，同比增长8.38%。 氢车产业交付量增加，领军企业共拓新蓝海。6月6日，在上海举办的长三角一体化氢能示范运营启动仪式暨宇通重卡百城万客批量交付仪式活动上，50辆搭载重塑能源氢燃料电池系统的49T氢能重型牵引车，由宇通重卡正式交付上海羚牛新能源科技有限公司，并开启长三角一体化氢能示范运营。除此之外，国内商用车领域的领军企业福田汽车与北京科泰克科技有限责任公司签署《战略合作协议》，共同探索氢燃料电池汽车的发展新路径。 图表9：燃料电池车新增产量、销量 图表10：燃料电池车累计产量、销量 据中国汽车动力电池产业创新联盟统计数据，截至2024年4月，燃料电池专用车的新增装机量为23.30MWh，环比增加了383.70%。燃料电池客车的新增装机量为11.92MWh，环比增长了47.10%。燃料电池专用车的累计装机量达到了38.79MWh，燃料电池客车的累计装机量为24.52MWh。燃料电池乘用车环比下降100%。 图表11：燃料电池专用车新增装机量 图表12：燃料电池车乘用车新增装机量 图表13：燃料电池客车新增装机量 图表14：截至2024年4月两类燃料电池累计装机量（MWh） 氢车所需氢供应量增加，氢能车应用进一步扩大。6月12日，华能彭州制氢示范站成功售出第一车氢气，华能首个大规模水电解制氢项目正式投入商业运营。该项目氢气产品纯度达99.999%，设计年产1860吨，相比天然气制氢每年减少二氧化碳排放1.67万吨，可满足500辆氢燃料电池车用氢需求。除此之外，临港产城集团和临港环投集团联合将本市首批氢能共享观光车投放至天津临港海岸线公园进行试运营。氢能观光车和普通电动车相比，更加低碳环保，拥有更好的续航能力，月光氢骑系列续航可达130公里，固态金属储氢模块的更换可在2分钟内完成能源补给。 3.行业动态及公司动态 3.1行业动态 3.1.1国内行业动态 中国首个全场景氢能港口建设在山东青岛启动。6月12日，全国首个全场景氢能港口建设启动仪式在山东省青岛市崂山区举行。现场，山东省港口集团（简称“山东港口”）青岛港氢能港口建设方案发布。山东港口青岛港将建立港口氢气供应、建设港口高效加氢、筑牢港口用氢安全管控三个体系，构建港口氢能全产业链一体化应用、多场景应用、多元化应用三个示范，共建氢能产学研创新发展、创建氢能贸易枢纽、构建氢能港口公共服务三个平台。（国际氢能网） 国家电网首个氢电耦合国家重点项目通过验收。6月5日，国网浙江电力牵头的国家重点研发计划“可离网型风/光/氢燃料电池直流互联与稳定控制技术”项目，在浙江宁波通过国家自然科学基金委员会高技术研究发展中心组织的综合绩效评价。该项目在宁波慈溪建成了国际首个“电氢热车”耦合的中压直流微网示范工程。宁波慈溪氢电耦合直流微网示范工程每年产氢超过60万标方，消纳新能源超400万千瓦时，具备每日满足10辆氢能大巴充氢和50辆电动汽车充电的能力。（国际氢能网） 全国最大智能化氢能装备生产基地投用。6月12日，国富氢能装备产业基地三期项目智能化工厂投产仪式在江苏省张家港经开区举行，标志着全国最大的智能化氢能装备生产基地投用。此次投产的国富氢能装备产业基地三期项目智能化工厂，规划了全智能化年产高压氢气III型瓶6万只及500套碱性电解水制氢装置，产线能实现从ERP产生生产订单到MES端的订单分解，具体产线和工位物流调度的全流程智能化管理、柔性化生产，300多米的生产线上仅有15个工人，而产能是传统生产的三倍。（国际氢能网） 3.1.2国外行业动态 本田在美国开始量产氢燃料电池车。6月6日，本田在2024国际氢能与燃料电池汽车大会暨展览会上，正式首次发布了本田Honda携插电式新型燃料电池汽车CR-V e:FCEV，该车除了拥有长续航距离和加氢时间短的优点外，还可进行充电。本田量产的新型氢燃料电池车是与丰田汽车共同研发的，意味着本田成为了第一家在美国正式量产氢燃料电池车的车企。本田方面曾明确表示，燃料电池汽车有可能成为本田全球产品线的重要组成部分。到2050年，该公司会努力在全领域产品和企业活动实现碳中和。（国际氢能网） 泰国为氢经济做好准备。近日，泰国正准备建设氢经济，企业和国家共同努力推动氢燃料业务的发展，以促进清洁能源的使用。泰国产能最大的石化生产商PTT Global Chemical（PTTGC）和泰国产能最大的工业气体生产商曼谷工业气体（Bangkok Industrial Gas）宣布联合研究开发低碳驱动型经济，该国建立低碳驱动型经济的潜力正在显现。能源政策和规划办公室表示，当局计划将氢燃料纳入修订版的电力发展计划，目标是使氢能发电占总电力供应的5%。（国际氢能网） 欧洲氢能银行绿氢补贴缩水。2024年4月，欧洲委员会已经通过了德国提出的一项有关绿氢与工业电气化转型的方案。该方案通过直接补贴共计22亿欧元的方式，旨在支持投资，以实现中小型企业工业制造过程的脱碳。当时欧盟委员会一份声明明确指出，每个受惠实体最多可获得200万欧元资助，资助将在2025年底前发放。不过近期公布的数字显示，将在2024年秋启动的欧盟第二轮欧洲氢能银行（EHB）绿氢补贴竞标项目预算仅为12亿欧元。这个数字比预期少了10亿欧元。（国际氢能网） 3.1.3政策与公告 无锡发布2024年度氢燃料电池汽车示范应用资助项目申报指南。6月6日，《2024年度无锡市氢燃料电池汽车示范应用资助项目申报指南》发布，明确：推动大规模设备更新和车辆以旧换新，鼓励氢燃料上下游企业参与装备应用示范，对具有较好实用价值、商业模式，提升无锡氢能源汽车产业发展水平成效明显的示范项目，按照装机功率给予氢燃料电池车辆采购主体不超过3000元/kw的一次性补贴，单车补贴金额最高不超过实际车辆采购价格（不含税）的50%，同一企业（单位）年度补贴金额不超过1000万元。 （江苏无锡经济开发区管理委员会） 河南氢能重卡增加不超过15万元/台的补助。6月7日，河南省人民政府办公厅发布《关于印发河南省推动大规模设备更新和消费品以旧换新若干财政政策的通知》，明确12条财政支持政策。其中提到，支持氢燃料电池重型卡车更新替代。在燃料电池汽车示范应用郑州城市群范围内，支持重型卡车（吨位31吨以上、系统功率≥120千瓦）氢燃料电池替代，统筹现有资金渠道，在现行补助标准的基础上增加不超过15万元/台的补助。 （河南省人民政府） 上海加强氢能核心技术攻关，规划区域重点布局。6月12日，上海市发改委对关于加快氢能布局，助力上海市绿色低碳转型的提案做出答复：加强氢能相关产业金融支持，鼓励银行金融机构按照风险可控、商业可持续原则支持氢能产业发展。鼓励产业投资基金、创业投资基金等按照市场化原则支持氢能创新企业，支持符合条件的氢能企业上市融资，探索金融助推氢能技术与商业发展的共生闭环。目前已注册成立上海临港新片区氢能私募投资基金合伙企业，积极推动本市国资、社会资本共同参与，首期基金规模8.6亿元。 （上海市发展和改革委员会） 3.2氢企动态 航天三菱120kW氢燃料电池发动机通过国家强检认证。近日，航天三菱自主研发的120kW氢燃料电池发动机在中汽研汽车检验中心（天津）顺利通过国家强检认证，充分满足了国家机动车准入条件。发动机重量下降16%，质量功率密度提升59%，体积功率密度提升33%