方正中期期货夜盘提示

2024年6月17日星期一 方正中期期货研究院 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 夜盘提示 Eveningsessionnotice 观点概览 偏多 中性 偏空 品种 评级预测 品种 评级预测 品种 评级预测 纯碱 +1 PTA -0.5 铜 -1 锡 -0.5 锌 -1 高低硫燃料油 -0.5 棉花棉纱 -0.5 天然橡胶 -1 铝、氧化铝 -1 白糖 -0.5 贵金属 -0.5 玉米 -0.5 豆粕、菜粕、豆二 -0.5 玉米淀粉 -0.5 豆一 -0.5 聚烯烃 -0.5 菜油 -0.5 乙二醇 -0.5 甲醇 -0.5 烧碱 -0.5 PVC -0.5 豆油 -0.5 玻璃 -1 棕榈油 -0.5 铁矿石 -1 苯乙烯 -0.5 焦煤焦炭 -1 短纤 -0.5 合成橡胶 -1 镍 +0.5 铅 +0.5 不锈钢 -0.5 原油 -0.5 沥青 -0.5 PX -0.5 重要事项:本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。 分品种观点详述 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%；4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 板块 品种 评级 推荐理由 【行情复盘】周一贵金属震荡。沪金2408合约期货价格收涨0.18%至549.46元/克，沪银2408合约期货价格收跌0.07%至7680元/千克。截止16:00，现货黄金报价2316.77美元/盎司；现货白银报价29.084美元/盎司。【重要资讯】美联储卡什卡利：预计FOMC将在临近年底时降息；需要看到更多证据表明美国通胀正在降温；一些证据表明，美国经济正在降温；移民因素对通胀的长期影响存在不确定性。美国消费者信心意外下滑至七个月新低，美国6月密歇根大学消费者信心指数初值65.6，预期72，前值69.1；6月密歇根大学1年通胀预期初值3.3%，预期3.2%，前值3.3%；6月密歇根大学5年通胀预期初值3.1%，预期3%，前值3%。欧洲央行管委MartinsKazaks：欧洲央行不可以听凭通胀高于2%的现象持续至2026年；若要实现2%通胀目标，（央行）就需要维持限制性的货币政策；不应当对个别月份的（欧元区通胀）数据过多解读。 贵金属 -0.5 【市场逻辑】美国5月CPI、PPI均超预期放缓，但利率决议显示美联储官员态度仍偏谨慎。鲍威尔 金属建材 也在后续新闻发布会重申需要更多就业数据支持降息，需进一步关注后续美国经济数据状况。从走势看，目前市场情绪偏悲观，一两次数据层面上的利好已经无法调动市场情绪推动价格上行，在美联储进一步表态之前，预计贵金属将震荡偏弱，关注本周美联储官员讲话。【交易策略】预计贵金属近期将呈现震荡偏弱走势，短期可以尝试偏空操作，12月前降息预期交易仍持续；注意风险事件带来的影响，如美国经济数据大幅走弱、美联储官员态度转鸽，中东局势恶化等。贵金属运行区间：伦敦上方关注是否能回到2350-2360美元/盎司区间，下方关注是否会跌破2300-2290美元/盎司区间；伦敦银方面，上方关注30-30.5美元/盎司附近压力区间，下方关注28.5-29美元/盎司区间。国内方面，沪金上方继续关注570-580元/克的压力区间，下方关注530-540元/克区间；沪银上方关注8000-8300元/千克区间，下方关注7400-7600元/千克区间，6900-7000元/千克仍是重要长期支撑。【行情复盘】 铜 -1 周一沪铜价格继续走低，主力合约CU2407收于78110元/吨，跌幅1.97%。【重要资讯】 1、截至6月17日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周四大幅下降2.77万吨至40.16万吨,自年内高位快速下降。2、6月14日SMM进口铜精矿指数（周）报0.87美元/吨，较上一期增加1.42美元/吨。3、SMM数据显示，5月全国精铜杆产量合计73.44万吨，较4月份环比下降7.67万吨，开工率为57.30%，环比下滑5.98个百分点，同比下滑13.4个百分点。4、据SMM调研了解，5月漆包线企业开工率为69.04%，环比下降1.24个百分点，同比下降3.91个百分点，整体来看仍处于近年来较低水平；与预期开工率相比略高0.27个百分点。5、据外电6月13日消息，秘鲁能源与矿业部公布，秘鲁4月铜产量为203,905吨，同比下降8.2%。该部报告称，今年1月至4月，秘鲁铜产量总计845,044吨，同比小幅增长0.4%。6、外媒6月14日消息，代表必和必拓智利Spence铜矿工人的工会周五以压倒性优势接受了该公司的合同提议，避免了罢工的风险。7、国家统计局公布5月份各项实体经济数据，其中，中国5月规模以上工业增加值同比增长5.6%，预期6%，前值6.7%。中国5月社会消费品零售总额同比增长3.7%，预期4.5%，前值2.3%。中国1-5月固定资产投资（不含农户）同比增4%，预期增4.2%，前值增4.2%。中国1-5月房地产开发投资同比下降10.1%，1-4月降9.8%。【市场逻辑】5月份国内工业与投资数据表现偏弱。海外美联储表态依然鹰派，美元数据连续走高也压制基本金属表现。近期铜市场阶段性利多兑现，市场价格高位回落。矿端供应偏紧局面有所改观，铜精矿现货粗炼费（TC）低位小幅回升，但仍维持低位。需求端，SMM铜社会库存连续两期高位回落，随着铜价走低，前期受阻的市场需求开始回升，近期需关注国内设备更新改造、消费品以旧换新以及房地产政策调整对市场的影响。【操作建议】操作上，铜价由趋势性上涨阶段进入高位宽幅震荡阶段，近期以区间思路应对当前行情，关注下方78000-80000元/吨区间支撑情况，等待市场企稳低接机会。【行情复盘】周一沪锌价格继续走低，主力ZN2407合约收于23195元，跌幅2.03%。【重要资讯】1、据SMM调研，截至本周一（6月17日），SMM七地锌锭库存总量为19.69万吨，较6月11日降低0.26万吨，较6月13日增加0.09万吨，国内库存录增。 锌 -1 2、据安泰科对国内53家锌冶炼厂（涉及产能699万吨）产量统计结果显示，2024年1-5月样本企业锌及锌合金产量为244.2万吨，同比增加1.4%。5月份单月产量为48.5万吨，同比下降2.2%，环比增加1.6万吨，日均产量环比增加0.2%。3、2024年5月SMM中国精炼锌产量为53.62万吨，环比上涨3.16万吨或环比增加6.26%，同比下降5.02%，1~5月累计产量263.6万吨，累计同比下降1.43%，略高于预期值。其中5月国内锌合金产量为9.5万吨，环比下降0.05万吨。4、据SMM调研，镀锌因江浙地区的铁塔订单较好，且黑色价格上涨，带动镀锌开工增 加；而压铸和氧化锌企业一方面因为锌价高位，下游企业畏高慎采，另外本身行业淡季下，部分企业存在检修减产情况，造成开工下降。预计后续镀锌受专项债和基建等带动，开工或有提升，但压铸和氧化锌改善情况有限。5、据SMM，国际铅锌研究小组(ILZSG)发布报告显示，2024年3月全球锌市场供应过剩52,300吨，2月为过剩66,800吨。今年前三个月，全球锌市场供应过剩144,000吨，去年同期为过剩201,000吨。6、国家统计局公布5月份各项实体经济数据，其中，中国5月规模以上工业增加值同比增长5.6%，预期6%，前值6.7%。中国5月社会消费品零售总额同比增长3.7%，预期4.5%，前值2.3%。中国1-5月固定资产投资（不含农户）同比增4%，预期增4.2%，前值增4.2%。中国1-5月房地产开发投资同比下降10.1%，1-4月降9.8%。【市场逻辑】5月份国内工业与投资数据表现偏弱，海外美元数据连续走高也压制基本金属表现。近期锌精矿供给偏紧，加工费持续下行，炼厂亏损。国产锌精矿加工费降至2500元/金属吨，进口矿加工费降至15美元/干吨，价格均处于近年的低位，反映矿端供应偏紧的现实。由于矿端供应偏紧，精炼锌企业亏损幅度扩大至1300元/吨的历史低位，亏损增多倒逼炼厂加大检修减产力度。但海外停产矿山逐步复产，远端矛盾有所缓解。SMM七地锌锭库存连续去库周一小幅录增，关注国内政策对锌市场需求预期的影响。【操作建议】近期沪锌由趋势性行情进入高位震荡行情，期货操作以区间思路应对，关注23000元/吨附近支撑情况，等待调整买入机会，也可逢低关注期权牛市价差策略。【行情复盘】沪铝主力合约AL2408继续下行，报收于20290元/吨，环比跌1.55%。长江有色A00铝锭现货价格20360，南通A00铝锭现货价格20440，A00铝锭现货平均升贴水20元。氧化铝主力合约AO2408大幅下挫，报收于3715元/吨，环比跌3.93%。安泰科及百川氧化铝现货价格均价为3906元/吨。【重要资讯】据SMM调研统计，上周国内铝下游加工龙头企业开工率较上周继续下滑0.4个百分点至63.6%，与去年同期相比下滑0.3个百分点。 铝及氧化 铝 -1 【市场逻辑】从盘面上看，沪铝资金呈大幅流出态势，主力多头增仓稍多。供给端电解铝产能整体运行稳定供应充足，内蒙新产能也在逐步投产，云南地区的复产也在逐步进行。氧化铝整体供应在复产产能的带动下有日渐宽松的预期，氧化铝现货价格近期高位企稳，且转为升水于盘面。需求方面，铝下游加工企业开工率微幅下滑。库存方面，国内铝锭社会库存小幅去库，伦铝库存有所减少。【交易策略】沪铝盘面继续走弱。目前基本面供给端放量，需求端开始旺淡季转换，建议维持空头思路。沪铝主力合约上方压力位22000，下方支撑位20500。氧化铝现货价格企稳，电解铝新产能投产利好需求端但供应端复产也有所增加，基本维持供需双强格局，但市场情 绪波动较大且破位下行，建议短线偏空思路对待。需关注产能复产情况及矿端供应情况。【行情复盘】沪锡显著下跌，主力2407合约收于264900元/吨，跌2.36%。现货主流出货在267000-269000元/吨区间，均价在268000元/吨，环比跌2500元/吨。【重要资讯】美联储重申了其将通胀率降至2%目标和实现充分就业的双重目标。【市场逻辑】基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费环比暂时持平，SMM调研云南江西冶炼企业周度开工率环比下降2.06个百分点，主因云南部分冶炼企业停产检修。4月锡矿进口数据大幅下滑，主因从缅甸和俄罗斯进口锡矿大幅减少。缅甸佤邦禁矿还在继续，目前并无 锡 -0.5 官方复产消息。未来矿端紧缺将逐渐凸显。近期沪伦比虽然基本维持在8以上，但进口盈利窗口依然维持关闭。需求方面，4月锡焊料企业开工率环比增长6.14个百分点，主要五一假期前集中备货，部分5月订单提前所致，预计5月份开工率因提前透支将略有下降。6月第2周铅蓄电池企业开工周环比下降2.73个百分点，主因端午假期，中小型企业大多停产放假所致。库存方面，上期所库存微幅下降，LME库存环比有所减少，smm社会库存周环比有所上升。【交易策略】沪锡盘面持续回调。目前矿端进口大幅下滑，供应端紧张开始初步显现，近期锡锭现货成交较为平淡，但锡锭库存以回落为主。当下市场情绪不稳，且美指有所上行，但基本面的增强提供了一定支撑，建议暂时观望为主，激进者可少量逢低买入。需关注矿端供应情况及宏观风险，上方