机械设备行业周报：5月小松开工指数转正，工程机械复苏趋势明确

证券研究报告 机械设备报告日期：2024年06月17日 5月小松开工指数转正，工程机械复苏趋势明确 ——机械设备行业周报 华龙证券研究所 投资评级：推荐（维持）最近一年走势 分析师：景丹阳 执业证书编号：S0230523080001邮箱：jingdy@hlzqgs.com 分析师：邢甜 执业证书编号：S0230521040001邮箱：xingt@hlzqgs.com 相关阅读 《行业业绩分化，把握结构性投资机会 —机械设备2023年报及2024年一季报综述》2024.05.28 《5月挖机销量或再超预期，持续关注工程机械板块—机械设备行业周报》2024.05.27 《核能发展再迎利好，通用设备复苏存预期—机械设备行业周报》2024.05.20 请认真阅读文后免责条款 摘要： 5月小松开工指数转正，行业复苏趋势明确。开工端：5月小松中国区挖机开工小时数101.1小时，同比增长1.0%，环比增长4.7%，继2023年12月以来首次转正。销售端：5月共销售各类挖掘机17824台，同比增长6.04%，其中国内8518台，同比增长29.2%；出口9306台，同比下降8.92%。国内挖机销量连续三个月正增长，国内触底向上趋势进一步明确。出口增速降幅收窄，市场逐步修复。住建部印发通知，明确提出更新淘汰使用超过10年以上的工程机械设备。10年以上主要指国二及以下标准的非道路机械，保有量占比较高，政策刺激下更新周期有望提前启动，工程机械行业需求预期边际改善。持续关注：徐工机械 （000425.SZ）、三一重工（600031.SH）、中联重科（000157.SZ）。 Tesla6.13日举办2024年股东大会，人形机器人量产在即。特斯拉2024年股东大会在德克萨斯州奥斯汀的超级工厂GigaTexas举行。会上，马斯克宣布Optimus机器人将在2025年开始有限量产，并预测将有超1000个在特斯拉工厂工作。国内宇树发布UnitreeG1，售价9.9万元起，身高127cm，体重35kg，搭载激光雷达和深度相机，续航2小时，拥有23-43个关节电机，灵敏可靠。人形机器人参与者众多，共同推动行业向产业化、商业化、规模化发展。可关注：1）Tier1厂商三花智控（002050.SZ）、五洲新春（603667.SH）；2）价值量较高的硬件厂商绿的谐波 （688017.SH）、雷赛智能（002979.SZ）、贝斯特（300580.SZ）柯力传感（603662.SH）。 5月制造业PMI为49.5%，产需关系有所转好。5月份中国制造业PMI49.5%，比4月回落0.9pct。购进价格回升2.9pct至56.9%，产成品库存回落0.8pct至46.5%。全国新订单49.6%，环比值 -1.5pct，同比+1.3pct。生产订单差值为1.2，其六个月移动平均为1.13，5月表现强于4月，产需关系有所转好。我们认为，政策支持下有望开启新一轮大规模设备更新，可关注下游复苏较好的纺 织、木工、3C等方向。个股关注：华中数控（300161.SZ）、豪迈科技（002595.SZ）、欧科亿（688308.SH）、创世纪（300083.SZ）、四川长虹（600839.SH）等。 中俄联合声明，核能发展再迎利好。2024年5月16日，外交部官网发布中俄两国建交75周年之际关于深化新时代全面战略协作伙伴关系的联合声明。《声明》提出“在已成功落地和正在实 施的项目经验基础上，按照互利共赢、利益均衡原则深化民用核能领域合作，包括热核聚变、快中子反应堆、核燃料闭式循环，探讨以一揽子方式开展核燃料循环前端和共建核电站合作”。两国合作推动我国核能发展，预计核能开支增加，项目加速推进，设备优先受益。可关注：佳电股份（000922.SZ）、中核科技 （000777.SZ）、景业智能(688290.SH)、江苏神通 (002438.SZ)、科新机电(300092.SZ)、兰石重装(603169.SH)等。 国铁招标动车组165标准组，关注轨交设备投资机会。5月10日国铁采购平台公告，共招标动车组165标准组。2023年，全国铁路完成固定资产投资7645亿元、同比增长7.5%；2024年1-3月，全国铁路固定资产投资1248亿元，同比+9.86%。按照2023年一季度投资占全年投资比例测算，2024年总投资有望达8399亿元。中央推动新一轮大规模设备更新，降低全社会物流成本。会议强调优化运输结构，强化“公转铁”、“公转水”，轨交装备板块有望充分受益。建议关注：中国中车（601766.SH）、中铁工业(600528.SH)、天宜上佳(688033.SH)、中国通号(688009.SH)、时代电气(688187.SH)、铁建重工(688425.SH)等。 风险提示：宏观经济景气度不及预期、固定资产投资不及预期、原材料价格上涨风险、行业和市场竞争风险、产业政策变动风险、第三方数据错误风险等。 表：重点关注公司盈利预测 证券代码 证券简称 股价（元） 2024/6/14 EPS（元） PE（倍） 投资评级 2023A 2024E 2025E 2023A 2024E 2025E 688017.SH 绿的谐波 99.48 0.50 0.76 1.15 210.74 130.09 86.21 未评级 603169.SH 兰石重装 4.73 0.12 0.18 0.23 39.48 25.99 20.29 增持 002050.SZ 三花智控 22.97 0.81 0.96 1.15 28.89 23.98 19.99 未评级 000425.SZ 徐工机械 7.21 0.45 0.57 0.72 15.77 12.61 9.99 增持 603298.SH 杭叉集团 20.06 1.86 1.54 1.79 14.54 13.06 11.20 未评级 603667.SH 五洲新春 17.83 0.40 0.53 0.66 48.38 33.84 26.91 未评级 603203.SH 快克智能 22.69 0.77 1.10 1.40 29.04 20.69 16.25 未评级 000777.SZ 中核科技 16.18 0.58 0.80 1.04 27.17 20.34 15.58 未评级 688290.SH 景业智能 29.84 0.35 0.98 1.55 172.34 30.49 19.24 未评级 600839.SH 四川长虹 4.78 0.15 0.19 0.24 28.27 24.82 19.84 未评级 688308.SH 欧科亿 21.50 1.05 1.31 1.71 25.00 16.43 12.56 买入 300083.SZ 创世纪 6.56 0.12 0.25 0.32 83.79 26.23 20.71 未评级 601766.SH 中国中车 6.91 0.41 0.47 0.52 16.38 14.75 13.19 未评级 数据来源：Wind，华龙证券研究所（未评级个股数据均来源于Wind一致预期） 内容目录 1周市场表现1 2周内行业关键数据1 3行业要闻5 4重点上市公司信息9 5行业周观点10 6风险提示11 图目录 图1：一级行业周涨跌幅一览（%）1 图2：机械各子板块周涨跌幅一览（%）1 图3：机械板块涨幅前五（%）1 图4：机械板块跌幅前五（%）1 图5：PMI/PMI生产/PMI新订单（%）2 图6：固定资产投资增速（%）2 图7：工业企业产成品存货（亿元）及累计同比（%）2 图8：全部工业品PPI当月同比及环比（%）2 图9：我国金属切削机床产量（万台）及同比（%）3 图10：我国金属成形机床产量（台）及同比（%）3 图11：我国工业机器人产量（台）及增速（%）3 图12：我国叉车销量（台）及增速（%）3 图13：中国智能手机出货量（万部）及同比（%）4 图14：全球智能手机出货量（百万部）及同比（%）4 图15：我国挖机产量（台）及增速（%）4 图16：我国挖机销量（台）及增速（%）4 图17：我国挖机出口数量（台）及同比（%）5 图18：我国挖机开工小时（时/月）及同比（%）5 图19：房屋新开工面积（万㎡）及同比（%）5 图20：中国地方政府专项债（亿元）及同比（%）5 表目录 表1：重点关注公司盈利预测11 1周市场表现 2024.06.10-06.14机械设备行业上涨0.78%，在一级31个行业中排名 第7位。子行业中自动化设备（+3.46%）、专用设备（+1.29%）、通用设备（+1.18%）、工程机械（-1.47%）、轨交设备（-2.41%）。 重点覆盖个股中，涨幅前五公司分别崇德科技（+27.97%）、罗博特科（+17.66%）、赛腾股份（+15.44%）、高新兴（+9.12%）、博众精工（+8.91%）；跌幅前五的公司分别为绿的谐波（-8.14%）、国机重装（-7.96%）、龙溪股份（-6.67%）、金鹰重工（-6.62%）、岱勒新材（-6.28%）。 图1：一级行业周涨跌幅一览（%）图2：机械各子板块周涨跌幅一览（%） 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 图3：机械板块涨幅前五（%）图4：机械板块跌幅前五（%） 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 2周内行业关键数据 截至2024年5月，我国制造业PMI49.5%，同比+0.7pct，环比-0.9pct； 制造业新订单PMI49.6%，同比+1.3pct，环比-1.5pct；制造业生产PMI50.8%，同比+1.2pct，环比-2.1pct。 截至2024年5月，固定资产投资完成额累计值同比增加4.0%，其中制造业投资同比增加9.6%，基建投资同比增加6.68%。 截至2024年4月，我国工业企业产成品存货63300亿元，同比增加 3.1%；截至2024年4月，我国全部工业品PPI同比下降2.5%，环比下降 0.2%。 图5：PMI/PMI生产/PMI新订单（%）图6：固定资产投资增速（%） 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 图7：工业企业产成品存货（亿元）及累计同比（%）图8：全部工业品PPI当月同比及环比（%） 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 2024年4月，金属切削机床产量6万台，同比下降4.8%；2024年4 月金属成形机床产量1.5万台，同比下降6.3%。 图9：我国金属切削机床产量（万台）及同比（%）图10：我国金属成形机床产量（台）及同比（%） 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 2024年5月，我国工业机器人产量51496台，同比增加14.1%；2024 年4月，我国叉车销量123876台，同比增加23.9%。 图11：我国工业机器人产量（台）及增速（%）图12：我国叉车销量（台）及增速（%） 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 2024年4月，我国智能手机出货量2266.8万部，同比增长25.5%；2024年第一季度全球智能手机出货2.97亿部，同比增加7.8%，增速连续两个季度保持较高增长，智能手机出货量复苏明显。 图13：中国智能手机出货量（万部）及同比（%）图14：全球智能手机出货量（百万部）及同比（%） 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 2024年4月，我国共生产挖掘机23032台，同比增长17%，增速转正； 2024年5月，共销售各类挖掘机17824台，同比增加6.04%。其中出口9306 台，同比下降8.92%，降幅持续收窄。 图15：我国挖机产量（台）及增速（%）图16：我国挖机销量（台）及增速（%） 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 2024年5月，我国挖掘机开工小时数为101.1时/月，