格林大华期货玉米生猪早报20240618

格林大华期货玉米生猪早报20240618 玉米： 【品种观点】 巴西二茬玉米收割进度21%创10年新高，隔夜CBOT玉米期货继续收跌；市场阶段性有效供给减少，东北地区现货偏强运行，华北地区价格有所松动，关注政策粮源投放节奏；期货盘面短期承压回落试探下方支撑效果，中线或维持区间运行，长期重心或仍将下移。 【操作建议】 关注冲高承压后的波段做空机会，2409合约上方压力关注2500，下方支撑2460；2411合约上方压力关注2450，下方支撑2410；2501合约上方压力关注2420-2430，下方支撑2390。 【利多因素】 国内粮源转移完成，市场阶段性有效供给减少。 【利空因素】 今日早间锦州港主流收购区间下调20元/吨；昨日华北深加工厂门到货525辆， 较前一日增加56辆，部分企业小幅下调收购价；新麦集中上市，饲料企业替代再起；政策性粮源拍卖持续进行；饲用消费拐点已现；南北港口价格持续倒挂；南方港口未来一个月内进口大麦和高粱的集港量仍密集，进口玉米到港量也开始增加，下游饲料企业维持刚性采购，内贸玉米采购积极性不高。 【风险因素】 增储节奏及规模、进口谷物规模、政策粮拍卖力度、生猪疫病等。 生猪： 【品种观点】 短期来看：终端走货不畅，二育情绪回落，今日早间猪价弱稳为主，东北地区跌至18.6-18.9元/公斤，山东微跌至18.6-19.2元/公斤，河南微跌至18.6-18.9 元/公斤，四川微跌至17.9-18.3元/公斤，广东稳定至19-19.4元/公斤，广西 稳定至18.2-18.6元/公斤，关注集团场及二育出栏节奏。中期来看：从中大猪及新生仔猪数据来看，二季度生猪出栏数量环比减少，生猪供求格局有望改善， 猪价预期整体向好，但出栏体重仍维持相对高位且二育持续进场或导致猪肉供给阶段后移，三季度进一步向上空间不宜过分乐观。长期来看，四季度进入季节性消费旺季或支撑猪价偏强运行，但母猪产能仍高于合理水平或限制下半年及明年一季度上方空间。需要注意的是强现实弱预期下远月盘面压力或超预期。 【操作建议】 2407合约跟随现货波动，上方压力关注18000，下方支撑16800-16900；2409合约兑现供给后移预期，盘面偏弱运行跌破三角形区间下沿，支撑下移至17300-17500；2411、2501合约中线仍维持高位区间运行，短线在三角形区间下沿附近偏弱震荡，2411合约关注17700-17800支撑是否有效，2501合约关注17500支撑是否有效；2503、2505合约相对偏弱，逢高做空思路不变，上方压力继续关注16500-16600，下方支撑关注16000，若有效跌破支撑则有望打开进一步下跌空间；2505合约下方支撑关注16300。养殖企业关注盘面冲高承压后的卖保机会，投机交易关注支撑、压力验证后的波段交易机会。 【利多因素】 去年四季度中部疫病影响叠加五一后北方二育积极截流部分猪源，市场阶段性有效供给减少；23年12月至24年5月新生仔猪数量同比降7%；6月17日7公斤 仔猪价格全国均价689.72元/头。 【利空因素】 前期二育积极入场，供给压力阶段后移；肥标价差收窄，截至6月17日肥标价 差为0元/斤；生猪出栏体重仍处相对高位，截至6月13日生猪周度交易均重 125.01公斤，周环比增加0.29公斤，环比增幅扩大；从母猪存栏来看24年生猪出栏或仍处于较高水平；全国生猪产能调减基本到位，5月末能繁母猪存栏止跌回升至3996万头，为3900万头正常保有量的102.5%；17日生猪新增仓单45张，累计共345张。 【风险因素】 宏观调控政策、猪瘟影响程度、二育情绪及冻品出库等。 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的 任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。研究员：张晓君 联系电话：0371-6561-7380 从业资格：F0242716