格林大华期货玉米生猪早报20240429

格林大华期货玉米生猪早报20240429 玉米： 【品种观点】 上周五CBOT玉米期货震荡收跌；国内政策粮拍卖预期再起，现货稳中偏弱运行，期货盘面短线验证下方支撑，中线或维持区间运行，长期重心或仍将下移。 【操作建议】 2407合约关注2380-2400支撑效果，若支撑有效或将进入中线区间运行，上方压力关注2430-2440；反之，若有效跌破支撑或将打开进一步下跌空间。 【利多因素】 地方专项增储尚未结束。 【利空因素】 国内政策粮拍卖预期再起，东北地区稳中偏弱运行；华北地区上量节奏加快，中储粮下调收购价，市场对后市信心不足，28日华北地区深加工企业厂门到货942 辆，较前一日增加100辆；进口利润窗口持续开启，替代品价格优势明显，南方饲料企业滚动补库为主。 【风险因素】 增储节奏及规模、进口谷物规模、政策粮拍卖力度、生猪疫病等。 生猪： 【品种观点】 短期来看：天气转热，出栏体重增幅放缓，五一节前养殖端出栏积极性提升，下游消费支撑不足，周末猪价弱稳为主，今日早间猪价稳中偏强。当前，阶段性供需相对平衡下猪价或仍将维持震荡运行，关注养殖端主动减重时间窗口以及南方降雨对疫病影响。中期来看：从中大猪及新生仔猪数据来看，二季度生猪出栏数量环比减少，生猪供求格局有望改善，猪价整体预期向好。然而，阶段性压力后移或限制猪价上涨幅度；长期来看，三季度供需偏紧或支撑猪价展开阶段性上涨，当前盘面提前兑现涨价预期。然而，母猪产能仍高于合理水平或限制下半年猪价上方空间，关注母猪去化速度及疫病影响程度。 【操作建议】 2405合约走基差修复逻辑，下方支撑关注14500，上方压力关注15000；远月合约建议逢高卖保思路不变，已有卖保持仓继续持有，关注下方支撑效果，2407合约下方支撑15700-15800，上方压力16500；2409合约下方支撑17300-17500，上方压力18000；2411合约下方支撑17300-17500，上方压力18000-18200；2501合约下方支撑17300-17500，上方压力17700-19000；2503合约下方支撑15800-16000，上方压力16400-16500。 【利多因素】 从中大猪及新生仔猪数据来看，二季度生猪出栏数量环比减少，生猪供求格局有望改善；23年10月至24年2月新生仔猪数量环比回落，4月25日7公斤仔猪 价格574.17元/头。 【利空因素】 周末猪价震荡偏弱运行，28日全国生猪均价14.76元/公斤，较26日微跌0.16 元/公斤，今日早间猪价稳中偏强，东北地区稳定至14-14.9元/公斤，山东微涨 至14.8-15.4元/公斤，河南微涨至14.7-15.3元/公斤，四川稳定至14.3-14.7 元/公斤，广东稳定至15.2-15.8元/公斤，广西稳定至14.4-14.8元/公斤；天 气转热，终端消费疲弱，肥标价差收窄，截至4月28日肥标价差为0.1元/斤， 较26日扩大0.01元/斤，较近期高点回落0.26元/斤；生猪出栏体重持续走高， 截至4月25日生猪周度交易均重124.1公斤，周环比增加0.03公斤，环比增幅继续放缓；国家统计局数据显示今年一季度猪肉产量1583万吨，同比降0.4%，较22年仍增1.4%；今年一季度生猪出栏19455万头，同比降2.2%，较22年略降0.5%，数据来看当前猪肉供给仍较充裕；从母猪存栏来看24年生猪出栏或仍处于较高水平；发改委价格监测中心显示截至4月17日最新猪粮比为6.35:1， 退出过度下跌预警区间；生猪期货累计350张，26日新增仓单0张。 【风险因素】 宏观调控政策、猪瘟影响程度、二育情绪及冻品出库等。 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并 不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。研究员：张晓君 联系电话：0371-6561-7380 从业资格：F0242716