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滙富快訊 香港及中國市場日報 今日焦點: ►中國汽車行業更新：5月汽車銷量較同比增長1% 電動車普及率躍升至49%。根據中國汽車工業協會的數據，中國汽車銷量（國內和出口）達242萬輛（同比+1%），其中乘用車208萬輛（同比 +1%）和商用車34萬輛（同比+3%）。國內市場方面，5月乘用車銷量168萬輛，較去年同期下降3%，環比增長7%。其中包括86萬輛傳統燃油車（同比-25%，環比-2%）和82萬輛電動車（同比+40%，環比+17%） 金價(美元/盎司) 2,333 1.3% 12.8% 鋼價(美元/盎司) 1,938 -2.1% -12.8% 銀價(美元/盎司) 29 2.0% 24.2% 原油(美元/桶) 78 -12.7% 9.3% 銅價(美元/盎司) 9,741 -2.0% 13.8% 鋁價(美元/盎司) 2,517 -2.3% 5.6% 鉑價(美元/盎司) 961 0.9% -2.8% 鋅價(美元/盎司) 2,767 -4.4% 4.1% 小麥(美分/蒲式耳) 612 -1.2% -3.6% 玉米(美分/蒲式耳) 470 -1.2% -7.3% 糖(美分/磅) N/A N/A -9.2% 黃豆(美分/蒲式耳) 1,149 -0.9% -8.0% PVC(美元/噸) N/A N/A 20.3% CRB指數 294 -0.4% 3.0% BDI 1,948 6.1% -7.0% 匯率 美元 港元 歐羅 日元 瑞郎 人民幣 美元 7.8 0.9 157.4 0.9 7.3 港元 0.1 0.1 20.1 11.4 0.9 歐羅 1.1 8.4 168.4 1.1 7.8 日元 0.0 5.0 0.6 0.6 0.0 瑞郎 1.1 8.8 1.1 176.8 8.2 人民幣 0.1 1.1 0.1 21.7 0.1 市場情緒 目前 5日升跌 信貸違約掉期-美元五年期希臘 N/A N/A 愛爾蘭 83 -2.4% 義大利 139 -0.6% 葡萄牙 207 -0.0% 西班牙 108 0.3% 波動率指數 12 3.6% 最新研究報告 日期公司 分析員 24年2月29日信義光能(968.HK)24年2月29日信義能源(3868.HK)24年2月26日康耐特光學(2276.HK)24年1月5日AEON信貸財務(900HK)23年10月13日AEON信貸財務(900HK)23年4月17日特步國際（1368HK）23年4月14日完美醫療(1830HK)23年3月31日其利工業集團(1731HK)23年3月28日永達(3669HK)23年3月17日361度(1361HK)23年3月13日東方電氣(1072HK)23年3月1日信義能源(3868HK)23年2月28日信義玻璃(868HK)23年2月13日電動汽車更新23年2月10日越秀地產(123HK)23年1月18日永達(3669HK)23年1月17日特步國際(1368HK)23年1月4日電動汽車更新22年12月2日完美醫療(1830HK)22年12月1日小鵬汽車(9868HK)22年11月2日東方電氣(1072HK)22年10月19日維達國際(3331HK)22年10月3日電動汽車更新22年9月22日太陽能更新22年9月5日東方電氣(1072HK) 新華滙富研究新華滙富研究新華滙富研究劉恩妍王學宏崔喻盛新華滙富研究新華滙富研究崔喻盛崔喻盛崔喻盛崔喻盛李錦明崔喻盛李錦明崔喻盛崔喻盛崔喻盛新華滙富研究崔喻盛崔喻盛崔喻盛崔喻盛新華滙富研究崔喻盛 。電動車滲透率躍升至49%（同比+17個百分點，環比+4個百分點），連續第二個月環比增長超4個百分點。與國務院2025年20%的目標和產業專家預測的2035年50%相比，電動車的快速成長遠高於預期。車企方面，比亞迪5月國內銷量同比增28%至29萬輛，市佔率持續擴大至約38% （同比+18個百分點，環比+3個百分點）。 出口正在放緩。5月份，出口數量為48萬輛（同比+24%，環比-5%），佔總銷售量的20%。2024年首5個月，中國汽車出口230萬輛，較去年同期增長31%。大部分車企也受到海外市場波動的影響，比亞迪/吉利/長城汽車出口和海外銷售量分別爲3.75/3.69/3.45萬輛，環比下降9/3/5% 。從5月開始，美國將中國電動車進口關稅提高至100%，歐盟緊跟在後 ，對中國電動車徵收高達38.1%的關稅。 我們的觀點：我們相信電動車銷量將繼續推動中國新車銷量的增長。不過，我們仍然預期「價格戰」將持續下去，直到一些玩家選擇退出。我們對中國汽車產業持謹慎樂觀態度，首選比亞迪（1211.HK），因其產能優勢、成本優勢和強定價能力。（研究部） 2024年6月17日 商品價格 收市每日升跌今年累升 香港及中國市場指數收市每日升跌今年累升 恒生指數 17,941 -0.9% 5.2% 中資企業指數 6,374 -0.7% 10.5% 紅籌指數 3,892 0.2% 16.2% 滬深300指數 3,541 0.4% 3.2% 上海A股 3,179 0.1% 2.3% 上海B股 237 0.2% 2.3% 深圳A股 1,767 0.4% -8.1% 深圳B股 1,116 0.3% 3.3% 主要市場指數收市每日升跌今年累升美國道指 38,589 -0.1% 2.4% 標普500 5,431 -0.0% 13.9% 美國納斯達克指數 17,688 0.1% 17.8% 日經平均指數 38,137 -1.7% 14.0% 英國富時指數 8,146 -0.2% 5.3% 法國證商公會指數 7,503 -2.7% -0.5% 德國法蘭克福指數 18,002 -1.4% 7.5% Source:CAAM,SunwahKingswayResearch Fig.2:EVPVsalesgrew40%whileICEPVsalesdropped25%inMay Source:CAAM,SunwahKingswayResearch Fig.3:Chinaautosalesupdate (mnunits) 23May 23Jun 23Jul 23Aug 23Sep 23Oct 23Nov 23Dec 24Jan 24Feb 24Mar 24Apr 24May ChinaAutoSales 2.38 2.62 2.39 2.58 2.86 2.85 2.97 3.16 2.44 1.58 2.69 2.36 2.42 Domestic 1.99 2.24 2.00 2.18 2.41 2.37 2.49 2.66 2.00 1.21 2.19 1.86 1.94 PassengerVehicles 1.73 1.95 1.77 1.92 2.11 2.07 2.20 2.37 1.75 1.02 1.81 1.57 1.68 ICE 1.14 1.26 1.13 1.21 1.34 1.28 1.32 1.35 1.15 0.65 1.10 0.88 0.86 EV 0.58 0.69 0.65 0.72 0.76 0.79 0.88 1.02 0.60 0.37 0.71 0.69 0.82 CommercialVehicles 0.27 0.28 0.22 0.25 0.31 0.30 0.29 0.29 0.25 0.19 0.38 0.28 0.26 Export 0.39 0.38 0.39 0.41 0.44 0.49 0.48 0.50 0.44 0.38 0.50 0.50 0.48 PassengerVehicles 0.33 0.31 0.33 0.35 0.38 0.42 0.41 0.42 0.37 0.32 0.42 0.43 0.40 CommercialVehicles 0.06 0.07 0.07 0.06 0.06 0.07 0.08 0.08 0.07 0.06 0.08 0.08 0.08 YoYChinaAutoSales -1% 8% 9% 14% 28% 23% 48% -20% 10% 9% 1% Domestic -6% 5% 4% 9% 24% 19% 48% -27% 5% 4% -3% PassengerVehicles -8% 3% 1% 6% 22% 19% 43% -26% 6% 5% -3% ICE -21% -8% -8% -7% 15% 3% 27% -33% -6% -11% -25% EV 26% 29% 21% 37% 35% 50% 91% -11% 31% 36% 40% CommercialVehicles 12% 19% 36% 38% 45% 18% 93% -29% 2% -1% -4% Export 35% 32% 48% 44% 46% 54% 47% 15% 38% 34% 24% PassengerVehicles 35% 34% 53% 51% 47% 53% 48% 16% 39% 36% 22% CommercialVehicles 36% 21% 24% 14% 43% 60% 47% 8% 31% 24% 33% MoMChinaAutoSales 10% 10% -9% 8% 11% 0% 4% 6% -23% -35% 70% -12% 2% Domestic 12% 12% -11% 9% 11% -2% 5% 7% -25% -40% 82% -15% 4% PassengerVehicles 15% 13% -9% 8% 9% -2% 6% 8% -26% -42% 78% -13% 7% ICE 16% 10% -11% 7% 11% -5% 3% 3% -15% -44% 71% -20% -2% EV 14% 18% -6% 11% 6% 3% 12% 16% -41% -38% 91% -2% 17% CommercialVehicles -7% 7% -22% 14% 23% -3% -3% -1% -13% -25% 103% -26% -9% Export 3% -1% 2% 4% 9% 10% -1% 4% -11% -15% 33% 0% -5% PassengerVehicles 3% -4% 5% 7% 9% 10% -3% 4% -13% -15% 35% 1% -7% CommercialVehicles 4% 14% -8% -11% 7% 6% 12% 3% -4% -16% 26% -4% 12% Source:CAAM,SunwahKingswayResearch Fig.4:Autosalesbycarmakers (kunits) 23May 23Jun 23Jul 23Aug 23Sep 23Oct 23Nov 23Dec 24Jan 24Feb 24Mar 24Apr 24May BYD 240 253 262 274 287 302 302 341 201 122 302 313 332 SAIC 401 406 400 423 482 491 515 637 245 208 381 360 332 Changan 200 226 208 209 237 241 227 215 280 153 259 210 207 Geely 120 138 138 153 170 181 200 150 213 111 151 153 161 GAC 210 236 191 197 244 224 227 259 146 98 179 133 157 Dongfeng 169 179 163 181 201 206 220 172 227 104 191 143 147 GWM 101 105 109 114 122 131 123 113 104 71 100 95 91 LiAuto 28 33 34 35 36 40 41 50 31 20 29 26 35 NIO 6