铁矿石市场周报：港口库存由增转降，铁矿石先抑后扬

「2024.06.14」 铁矿石市场周报 港口库存由增转降，铁矿石先抑后扬 瑞达期货研究院 研究员：蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场 「周度要点小结」 本周铁矿石期价先抑后扬。周初表现疲软，由于澳巴铁矿石到港量增加，提升现货供应，贸易商报价积极性不高，叠加美国非农就业数据好于预期，美联储降息预期下滑，大宗商品普跌，铁矿石期价重心持续下移。 后市展望：供应端，国内铁矿石港口库存由增转降，但目前库存量维持在1.5亿吨附近，高于去年同期2042万吨。需求端，钢厂高炉开工率及产能利用率上调，247家钢厂日均铁水产量逼近240万吨，铁水产量增加对矿价构成有力支撑，只是持续性有待观察。整体上，短期受库存下和需求增加支撑出现反弹，但铁矿石现货供应维持宽松，同时钢材市场进入消费淡季，将影响铁矿石上行空间。 操作策略：I2409合约考虑反弹择机抛空，注意操作节奏及风险控制。 来源：瑞达期货研究院3 2023-10-09 2023-10-18 2023-10-27 2023-11-07 2023-11-16 2023-11-27 2023-12-06 2023-12-15 2023-12-26 2024-01-05 2024-01-16 2024-01-25 2024-02-05 2024-02-22 2024-03-04 2024-03-13 2024-03-22 2024-04-02 2024-04-15 2024-04-24 2024-05-08 2024-05-17 2024-05-28 2024-06-06 2024-02-01 2024-02-06 2024-02-19 2024-02-22 2024-02-27 2024-03-01 2024-03-06 2024-03-11 2024-03-14 2024-03-19 2024-03-22 2024-03-27 2024-04-01 2024-04-08 2024-04-11 2024-04-16 2024-04-19 2024-04-24 2024-04-29 2024-05-07 2024-05-10 2024-05-15 2024-05-20 2024-05-23 2024-05-28 2024-05-31 2024-06-05 2024-06-11 2024-06-14 「期现市场情况」 本周期货价格先抑后扬 图1、铁矿石主力合约收盘及持仓量 I2409合约收盘价与持仓量 950 图2、铁矿石跨期套利 I2409-I2501合约价差 60 600000 持仓量oi 收盘价close 500000 50 900 400000 40 850 300000 30 800 200000 20 750 100000 10 700 0 0 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 本周，I2409合约先抑后扬。 本周，I2409合约走势强于I2501合约，14日价差为20.5元/吨，周环比+1.5元/吨。 4 2021-01-11 2021-02-24 2021-04-16 2021-05-28 2021-07-07 2021-08-13 2021-09-23 2021-11-08 2021-12-15 2022-01-24 2022-03-09 2022-04-21 2022-06-15 2022-07-22 2022-08-30 2022-10-17 2022-11-23 2022-12-30 2023-02-15 2023-03-24 2023-05-15 2023-06-21 2023-08-01 2023-09-07 2023-10-24 2023-11-30 2024-01-09 2024-02-23 2024-04-03 2024-05-17 2020-01-02 2020-03-05 2020-04-30 2020-07-01 2020-08-25 2020-10-27 2020-12-21 2021-02-22 2021-04-19 2021-06-17 2021-08-11 2021-10-14 2021-12-08 2022-02-09 2022-04-07 2022-06-07 2022-08-01 2022-09-26 2022-11-25 2023-01-20 2023-03-23 2023-05-23 2023-07-19 2023-09-12 2023-11-14 2024-01-09 2024-03-12 2024-05-13 「期现市场情况」 本周铁矿石仓单增加，前20名持仓净空增加 图3、大商所铁矿石仓单日报 图4、铁矿石期货合约前二十名净持仓 铁矿石期货合约前20名净持仓 1200000 铁矿石仓单（手） 150000 16000 净持仓（右） 多头持仓 空单持仓 1100000 14000 100000 1000000 12000 900000 10000 50000 800000 8000 700000 0 6000 600000 4000 500000 -50000 2000 400000 0 300000 -100000 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 6月14日，大商所铁矿石仓单量为3000张，周环比+1100张。 6月14日，铁矿石期货合约前二十名净持仓为净空43825张，较上一周增加7852张。 5 2021-01-05 2021-03-02 2021-04-21 2021-06-15 2021-08-03 2021-09-23 2021-11-18 2022-01-07 2022-03-04 2022-04-26 2022-06-20 2022-08-08 2022-09-27 2022-11-22 2023-01-11 2023-03-08 2023-04-27 2023-06-20 2023-08-10 2023-09-28 2023-11-24 2024-01-15 2024-03-12 2024-05-07 2021-10-11 2021-11-05 2021-12-02 2021-12-29 2022-01-26 2022-03-01 2022-03-28 2022-04-26 2022-05-26 2022-06-23 2022-07-20 2022-08-16 2022-09-13 2022-10-17 2022-11-11 2022-12-08 2023-01-05 2023-02-08 2023-03-07 2023-04-03 2023-05-04 2023-05-31 2023-06-29 2023-07-26 2023-08-22 2023-09-18 2023-10-23 2023-11-17 2023-12-14 2024-01-11 2024-02-07 2024-03-13 2024-04-11 2024-05-13 2024-06-07 「期现市场情况」 本周现货价格下调 图5、青岛港铁矿石现货价格 图6、铁矿石主力合约期现基差 铁矿石9月合约基差图 1200 青岛港铁矿石现货价格 元/干吨 2000 美元/吨 245 300 麦克粉(61%) 普氏（62%Fe）(右) 9月基差 期货收盘价(9月交割连续):铁矿石 现货价格 225 1800 1100 250 205 1600 1000 200 185 1400 900 165 150 1200 800 145 100 1000 700 125 50 800 105 600 600 85 0 500 400 65 400 -50 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 6月14日，青岛港61%澳洲麦克粉矿报866元/干吨，周环比-21元/干吨。 本周，铁矿石现货价格弱于期货价格，14日基差为39元/吨，周环比-9元/吨。 6 「上游市场情况」 本周澳巴铁矿石发运总量减少 澳巴铁矿石运总量 2800 800 增减澳巴总量 2600 600 2400 400 2200 200 2000 0 1800 -200 1600 -400 1400 -600 1200 -800 图9、澳巴铁矿石发运总量 2022-01-02 2022-02-06 2022-03-13 2022-04-17 2022-05-22 2022-06-26 2022-07-31 2022-09-04 2022-10-09 2022-11-13 2022-12-18 2023-01-22 2023-02-26 2023-04-02 2023-05-07 2023-06-11 2023-07-16 2023-08-20 2023-09-24 2023-10-29 2023-12-03 2024-01-07 2024-02-11 2024-03-17 2024-04-21 2024-05-26 来源：wind瑞达期货研究院 图10、铁矿石到港量 3300 中国47港到港总量 47港到港量（万吨） 1500 增减 3100 1000 2900 2700 500 2500 0 2300 2100 -500 1900 -1000 1700 1500-1500 2021/1/10 2021/2/21 2021/4/4 2021/5/16 2021/6/27 2021/8/15 2021/9/27 2021/11/8 2021/12/20 2022/1/31 2022/3/14 2022/4/24 2022/6/5 2022/7/17 2022/9/4 2022-10-16 2023-01-13 2023-02-24 2023-04-07 2023-05-19 2023-06-30 2023-08-11 2023-09-22 2023-11-03 2023-12-15 2024-01-26 2024-03-08 2024-04-19 2024-05-31 来源：wind瑞达期货研究院 据Mysteel统计，本期澳大利亚、巴西铁矿石发运总量为2593.7万吨，环比减少35.1万吨。 6月3日-6月9日中国47港到港总量2533.4万吨，环比增加206.1万吨；中国45港到港总量2436.4万吨，环比增加180.5万吨；北方六港 7 到港总量为1153万吨，环比减少122.7万吨。 22/1/4 22/2/2 22/3/4 22/4/4 22/5/6 22/6/8 22/7/7 22/8/5 22/9/6 22/10/6 22/11/4 22/12/5 23/1/11 23/2/9 23/3/10 23/4/12 23/5/15 23/6/14 23/7/13 23/8/11 23/9/12 23/10/11 23/11/9 23/12/8 24/1/16 24/2/14 24/3/14 24/4/16 24/5/16 2017/12/1 2018/3/2 2018/5/25 2018/8/17 2018/11/9 2019/2/1 2019/4/26 2019-07-18 2019-10-11 2020-01-03 2020-04-03 2020-06-26 2020-09-18 2020-12-11 2021-03-12 2021-06-04 2021-08-27 2021-11-19 2022-02-11 2022-05-06 2022-07-29 2022-10-21 2023-01-13 2023-04-07 2023-06-30 2023-09-22 2023-12-15 2024-03-22 2024-06-14 「上游市场情况