医药生物行业周报：科创板表现亮眼，积极关注Q2业绩

科创板表现亮眼，积极关注Q2业绩。本周沪深300下跌0.91%，医药生物下跌0.75%，处于31个一级子行业第15位，本周子行业中医疗服务、化学制药分别上涨0.68%、0.33%，生物制品、医疗器械、中药、医药商业分别下跌0.01%、0.65%、2.84%、5.78%。 近期医药板块受到零售药品比价系统上线等事件影响，出现一定波动，但市场对积极信号的反应仍然敏感，短期催化均带来市场表现。本周科创板表现亮眼，创新药公司是科创板的重要成分标的，今年以来我们持续强调医药创新的产业机会，看好包括创新药商业化与出海，创新器械和创新中药的持续发展。此外，随着Q2接近尾声，二季度业绩成为市场关注重点，部分业绩有望亮眼的公司在本周亦有所表现，建议积极把握Q2业绩：1）业绩持续亮眼的方向，包括创新药及特色专科制剂放量，如艾力斯、九典制药等，中药板块，如东阿阿胶等，仿制药CRO，如百诚医药等，GLP-1产业链，如诺泰生物等， 2）业绩有望出现困境反转的板块，包括特色原料药，如同和药业、仙琚制药、天宇股份等，以及低值耗材等。 医疗设备采购方案陆续出台，影像、放射、手术机器人等有望率先迎来商机。近期，广东省发改委披露《广东省医疗卫生领域设备更新有关项目可行性研究报告审批前公示》，预计到2024年12月拟采购2171台（套）设备，总投资额达53.93亿元。据统计安徽、广西等30多个省市已陆续发布卫生健康领域设备设施迭代升级有关的方案规划，涵盖了高精尖医院重大医疗设备的配置升级以及县域医联体、乡镇卫生院医用装备等中、基层卫生机构的设备采购。此前国务院发布的《关于推动医疗卫生领域设备更新实施方案的通知》中也明确强调，到2027年医疗卫生领域设备投资规模较2023年增长25％以上，实现高端医疗设备短板加快补齐，县域基层医疗设备条件持续改善。截至目前多数省份的设备更新摸排已陆续完成，我们预计未来更多设备更新采购方案有望陆续落地，带动医疗设备市场扩容，在当前监管趋紧的环境下，我们预计国产头部品牌有望赢得更大商机，建议重点关注内镜、彩超、手术机器人等相关赛道的龙头机会。 重点推荐个股表现：6月重点推荐：东阿阿胶、联邦制药、三生国健、荣昌生物、九典制药、诺泰生物、仙琚制药、九强生物、百诚医药、同和药业。中泰医药重点推荐本月平均上涨1.54%，跑赢医药行业4.28 %；本周平均上涨1.88 %，跑赢医药行业2.63 % 一周市场动态：对2024年初到目前的医药板块进行分析，医药板块收益率-16.0%，同期沪深300收益率3.2%，医药板块跑输沪深300收益率19.2%。本周沪深300下跌0.91%，医药生物下跌0.75%，处于31个一级子行业第15位，本周子行业中医疗服务、化学制药分别上涨0.68%、0.33%，生物制品、医疗器械、中药、医药商业分别下跌0.01%、0.65%、2.84%、5.78%。以2024年盈利预测估值来计算，目前医药板块估值20.9倍PE，全部A股（扣除金融板块）市盈率大约为16.2倍PE，医药板块相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率为28.7%。以 TTM 估值法计算，目前医药板块估值25.6倍PE，低于历史平均水平（35.6倍PE），相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率为34.2%。 风险提示：政策扰动风险、药品质量问题、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 科创板表现亮眼，积极关注Q2业绩。本周沪深300下跌0.91%，医药生物下跌0.75%，处于31个一级子行业第15位，本周子行业中医疗服务、化学制药分别上涨0.68%、0.33%，生物制品、医疗器械、中药、医药商业分别下跌0.01%、0.65%、2.84%、5.78%。近期医药板块受到零售药品比价系统上线等事件影响，出现一定波动，但市场对积极信号的反应仍然敏感，短期催化均带来市场表现。本周科创板表现亮眼，创新药公司是科创板的重要成分标的，今年以来我们持续强调医药创新的产业机会，看好包括创新药商业化与出海，创新器械和创新中药的持续发展。此外，随着Q2接近尾声，二季度业绩成为市场关注重点，部分业绩有望亮眼的公司在本周亦有所表现，建议积极把握Q2业绩：1）业绩持续亮眼的方向，包括创新药及特色专科制剂放量，如艾力斯、九典制药等，中药板块，如东阿阿胶等，仿制药CRO，如百诚医药等，GLP-1产业链，如诺泰生物等，2）业绩有望出现困境反转的板块，包括特色原料药，如同和药业、仙琚制药、天宇股份等，以及低值耗材等。 医疗设备采购方案陆续出台，影像、放射、手术机器人等有望率先迎来商机。近期，广东省发改委披露《广东省医疗卫生领域设备更新有关项目可行性研究报告审批前公示》，预计到2024年12月拟采购2171台（套）设备，总投资额达53.93亿元。据统计安徽、广西等30多个省市已陆续发布卫生健康领域设备设施迭代升级有关的方案规划，涵盖了高精尖医院重大医疗设备的配置升级以及县域医联体、乡镇卫生院医用装备等中、基层卫生机构的设备采购。此前国务院发布的《关于推动医疗卫生领域设备更新实施方案的通知》中也明确强调，到2027年医疗卫生领域设备投资规模较2023年增长25％以上，实现高端医疗设备短板加快补齐，县域基层医疗设备条件持续改善。截至目前多数省份的设备更新摸排已陆续完成，我们预计未来更多设备更新采购方案有望陆续落地，带动医疗设备市场扩容，在当前监管趋紧的环境下，我们预计国产头部品牌有望赢得更大商机，建议重点关注内镜、彩超、手术机器人等相关赛道的龙头机会。 图表1：医药板块细分赛道中本周表现 行业热点聚焦： 1、6月11日，国家药品监督管理局药品审评中心发布关于公开征求《化学仿制药参比制剂目录（第八十三批）》（征求意见稿）意见的通知，涉及瑞派替尼片、培莫沙肽注射液等多个品种。 2、6月11日，关于将《生物安全法案》加入2025国防授权法案的修正案未能获得美国众议院规则委员会的批准，该法案目前未进入众议院的2025国防授权法案的立法议程。 3、6月13日，国家医疗保障局发布《2024年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整工作方案（征求意见稿）》以及《2024年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整申报指南（征求意见稿）》。2024年国家药品目录调整分为准备、申报、专家评审、谈判、公布结果5个阶段，预计2024年11月公布药品目录调整结果，发布新版药品目录。 4、6月13日，国家卫健委发布2024年第一期国家卫生健康委员会公报，针对全面开展健康家庭建设、推进儿童医疗卫生服务高质量发展等内容提出明确意见要求。 医药生物行业科创板申报情况：当前申报企业共29家（不含终止），其中上市委会议通过2家，注册生效6家，已问询3家，中止19家。 图表2：医药生物行业科创板企业申报情况（不包含已上市公司） 一周市场动态：对2024年初到目前的医药板块进行分析，医药板块收益率-16.0%，同期沪深300收益率3.2%，医药板块跑输沪深300收益率19.2%。本周沪深300下跌0.91%，医药生物下跌0.75%，处于31个一级子行业第15位，本周子行业中医疗服务、化学制药分别上涨0.68%、0.33%，生物制品、医疗器械、中药、医药商业分别下跌0.01%、0.65%、2.84%、5.78%。 图表3：医药子行业月涨跌幅和周涨跌幅比较（%） 板块估值：以2024年盈利预测估值来计算，目前医药板块估值20.9倍PE，全部A股（扣除金融板块）市盈率大约为16.2倍PE，医药板块相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率为28.7%。以 TTM 估值法计算，目前医药板块估值25.6倍PE，低于历史平均水平（35.6倍PE），相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率为34.2%。 图表4：医药板块整体估值溢价（2024盈利预测市盈率） 图表5：医药板块整体估值溢价（扣除金融板块，2010年至今） 个股表现：本周受事件催化的部分个股表现亮眼；部分个股因行业政策、事件扰动等调整较大。 图表6：医药板块本周个股涨幅榜（扣除ST股） 图表7：医药板块本周个股跌幅榜（扣除ST股） 本周中泰医药报告： 图表8：本周中泰医药报告 重点推荐个股表现：中泰医药重点推荐本月平均上涨1.54%，跑赢医药行业4.28 %；本周平均上涨1.88 %，跑赢医药行业2.63 %。 图表9：中泰医药重点推荐本周表现 重点公司动态： 1.【华大智造】公司发布股权激励计划，考核年度为2024-2025年，以公司2023年与突发公共卫生事件不相关的营业收入(27.09亿元)为业绩基数，对各考核年度与突发公共卫生事件不相关的营业收入增长率进行考核，考核触发值为2024、2025年增长率分别为15%、32%，考核目标值为2024、2025年增长率分别为20%、44%。 2.【君实生物】产品特瑞普利单抗(商品名:拓益 ® ，产品代号:JS001)联合贝伐珠单抗一线治疗晚期肝细胞癌的多中心、随机、开放、阳性药对照的|11期临床研究的主要研究终点无进展生存期(PFS，基于独立影像评估)和总生存期(0S)均已达到方案预设的优效边界，公司计划将于近期向监管部门递交该新适应症的上市申请。 3.【伟思医疗】于近日收到了由江苏省药品监督管理局颁发的1项《医疗器械注册证》，产品名称为体外冲击波治疗系统。 4.【维力医疗】全资子公司海南维力于近日收到FDA通知，产品Wellead&Latex FolevGatheter(维力乳胶导尿管)获得FDA批准注册。 5.【恩华药业】公司发布股权激励计划，考核年度为2024-2026年，以公司2023年净利润为业绩基数，考核目标值为2024.2025、2026年净利润增长率分别为15%、33%、56%。 6.【海思科】子公司西藏海思科制药于近日收到国家药监局下发的《药物临床试验批准通知书》。药品HSK42360片是公司自主研发的一种靶向BRAFV600突变且具有脑透性的小分子抑制剂，临床拟用于治疗BRAF V600突变晚期实体瘤。 7.【江苏吴中】全资子公司江苏吴中下属分支机构苏州制药厂收到了国家药监局核准签发的关于“帕拉米韦注射液”的《药品注册证书》，注册分类为化学药品3类。 8.【健康元】1)收到国家药监局核准签发的沙美特罗替卡松吸入粉雾剂《药品注册证书》。2)控股子公司丽珠集团控股附属公司新北江制药国家药监局核准签发的《受理通知书》，司美格鲁肽注射液的境内生产药品注册获药监局受理，本次注册申请的适应症为成人2型糖尿病患者的血糖控制。 9.【一心堂】1)拟以不低于8,000万元(含)-1.5亿元(含)回购公司股份，回购价格不超过人民币30.63元/股，按回购资金总额的上下限及回购价格上限测算，对应回购股份为261.18万股-489.72万股，分别占公司总股本0.44%、0.82%。2)全资子公司山西一心堂、广西一心堂、重庆一心堂拟分别以不超过2020万元、1630万元、4010万元收购阳泉百济大药房、广西宝芝林、重庆市万家康分别各自持有的15家、29家、39家药店资产及其存货。 10.【以岭药业】全资子公司北京以岭收到国家药监局下发的《受理通知书》，由北京以岭提交的“柴黄利胆胶囊”新药注册申请已获正式受理。该产品为其自主研制的中药创新药。 11.【九洲药业】收到国家药监局颁发的关于甲磺酸雷沙吉兰的《化学原料药上市申请批准通知书》，该产品适用于原发性帕金森病患者的单一治疗(不用左旋多巴)，以及作为左旋多巴的辅助用药用于有剂末波动现象的帕金森患者。 重点公司股东大会提示： 6月17日：通化金马、易瑞生物、三博脑科、柳药集团、荣昌生物、奥精医疗 6月18日：华东医药、智飞生物、正海生物、华大基因、浙江医药、马应龙、微电生理-U、智翔金泰-U 6月19日：广济药业、贝达药业、何氏眼科 6月20日：普瑞眼科、通策医疗、海欣股份、昭衍新药、南新制药、海欣B股 6月21日：永安药业、以岭药业、赛托生物、昆药集团、南京医药、辽宁成大、第一医