氟化工行业周报：萤石市场表现坚挺，制冷剂市场静待破冰点出现

本周（6月11日-6月14日）行情回顾 本周（6月11日-6月14日）氟化工指数下跌0.71%。截至6月14日，氟化工指数收于3238.54点，下跌0.71%，跑输上证综指0.10%，跑赢沪深300指数0.20%，跑赢基础化工指数0.37%，跑输新材料指数2.21%。 氟化工周行情：萤石价格持平，R22价格持续走高 萤石：据百川盈孚数据，截至6月14日，萤石97湿粉市场均价3,800元/吨，较上周同期持平；6月均价（截至6月14日）3,802元/吨，同比上涨21.47%； 2024年(截至6月14日)均价3,495元/吨，较2023年均价上涨8.39%。 据氟务在线跟踪，国内萤石粉博弈挺价，市场表现坚挺。需求消耗转弱，下游订单出货不畅对原料萤石消耗速度放缓；供应端全国矿山安全整治行动下萤石增量有限，持货商出货无压状态，供应端利好成萤石易涨难跌的主要条件。 制冷剂：截至06月14日，（1）R32价格、价差分别为36,000、22,867元/吨，较上周同期分别持平、+0.35%；较5月同期分别+2.86%、+5.56%；较2023年同期分别+161.82%、+1311.87%。（2）R125价格、价差分别为37,500、20,168元/吨，较上周同期分别-6.25%、-10.25%；较5月同期分别-16.67%、-25.75%； 较2023年同期分别+59.57%、+122.81%。（3）R134a价格 、 价差分别为29,500、11,008元/吨，较上周同期分别-4.84%、-11.68%；较5月同期分别-7.81%、-14.77%；较2023年同期分别+31.11%、+116.77%。（4）R143a价格、价差分别为60,000、45,230元/吨，较上周同期分别持平、+0.20%；较5月同期分别+3.45%、+1.05%；较2023年同期分别+215.79%、+641.59%。（5）R22价格、价差分别为30,000、20,033元/吨，较上周同期分别+1.69%、+2.65%；较5月同期分别+13.21%、+21.62%；较2023年同期分别+57.89%、+91.33%。 据氟务在线跟踪，制冷剂市场疲软运行，因产品价格高位，渠道采购心态减弱，积极去库存，生产企业累库为主，市场涨势乏力，僵持博弈之下市场呈现回调趋势。但配额之下企业对于市场信心依旧，因产品利润较好，小幅让利。 行业资讯 河北平泉冀中矿业萤石矿扩建项目披露环评报告：根据开发利用方案，矿区内保有资源量矿石量92.9万吨，CaF2平均品位33.37%，CaF2矿物量31.0万吨。 我们认为，氟化工全产业链将进入长景气周期，从资源端的萤石，到碳中和最为彻底的行业之一制冷剂，以及受益于需求迸发的高端氟材料、含氟精细化学品等氟化工各个环节均具有较大发展潜力，国内企业将乘产业东风赶超国际先进，建议长期重点关注。推荐标的：金石资源（萤石）、巨化股份（制冷剂、氟树脂）、三美股份（制冷剂）、昊华科技（制冷剂、氟树脂、氟精细）等。其他受益标的：永和股份（萤石、制冷剂、氟树脂）、中欣氟材（萤石、氟精细）、东岳集团（制冷剂、氟树脂）、东阳光（制冷剂）、新宙邦（氟精细）。 风险提示：下游需求不及预期，价格波动，政策变化，安全生产等。 1、氟化工行业周行情与观点：萤石价格持平，制冷剂市 场静待破冰点出现 萤石：据百川盈孚数据，本周(6月11日-6月14日)国内萤石市场价格较上周持平。截至6月14日，萤石97湿粉市场均价3,800元/吨，较上周同期持平；6月均价（截至6月14日）3,802元/吨，同比上涨21.47%；2024年(截至6月14日)均价3,495元/吨，较2023年均价上涨8.39%。 又据氟务在线跟踪，国内萤石粉博弈挺价，跌幅较小，市场表现坚挺，企业出货不畅南方市场价格较前期有所下滑。需求消耗转弱，下游订单出货不畅对原料萤石消耗速度放缓；供应端全国矿山安全整治行动下萤石增量有限，虽价格震荡弱势，但持货商保持出货无压状态，供应端利好成萤石易涨难跌的主要条件。 制冷剂：本周（6月11日-6月14日）制冷剂价格涨跌互现，总体向下调整。 截至06月14日，（1）R32价格、价差分别为36,000、22,867元/吨，较上周同期分别持平、+0.35%；较5月同期分别+2.86%、+5.56%；较2023年同期分别+161.82%、+1311.87%。（2）R125价格、价差分别为37,500、20,168元/吨，较上周同期分别-6.25%、-10.25%；较5月同期分别-16.67%、-25.75%；较2023年同期分别+59.57%、+122.81%。（3）R134a价格、价差分别为29,500、11,008元/吨，较上周同期分别-4.84%、-11.68%；较5月同期分别-7.81%、-14.77%；较2023年同期分别+31.11%、+116.77%。（4）R143a价格、价差分别为60,000、45,230元/吨，较上周同期分别持平、+0.20%；较5月同期分别+3.45%、+1.05%；较2023年同期分别+215.79%、+641.59%。（5）R22价格、价差分别为30,000、20,033元/吨，较上周同期分别+1.69%、+2.65%； 较5月同期分别+13.21%、+21.62%； 较2023年同期分别+57.89%、+91.33%。 又据氟务在线跟踪，制冷剂市场疲软运行，因产品价格高位，渠道采购心态减弱，主要积极去去除手中库存，生产企业累库为主，市场涨势乏力，僵持博弈之下市场呈现回调趋势。但配额之下企业对于市场信心依旧，但主要因产品利润较好，小幅让利。具体品种来看：R22价格表现最为坚挺，市场年内依旧看涨，渠道库存尚未消化，依旧看好明年市场；R134a工厂库存上升，年内配额预计足额消化，短期小幅回落，市场成交28,000-29,000元/吨附近；R125市场因海外配额提前削减，实际出口需求受阻，价差较大，企业走货心态逐渐强烈，现阶段售价37,000-38,000元/吨，预计趋势疲软下行；R32市场零售报价32,000-35,000元/吨，高端成交较少，三季度空调定货紧张程度亦有所缓解。综合6月市场来看，处于需求与生产平衡的中间过渡期，售后需求尚未爆发但生产需求开始下滑，博弈之下行情有回调可能，但短期小幅回落趋势为主。 我们认为，氟化工全产业链已进入长景气周期，从资源端的萤石，到碳中和最为彻底的行业之一制冷剂，以及受益于需求迸发的高端氟材料、含氟精细化学品等氟化工各个环节均具有较大发展潜力，国内企业将乘产业东风赶超国际先进，全产业链未来可期，建议长期重点关注。推荐标的：金石资源（萤石）、巨化股份（制冷剂、氟树脂）、三美股份（制冷剂）、昊华科技（制冷剂、氟树脂、氟精细）等。 其他受益标的：永和股份（萤石、制冷剂、氟树脂）、中欣氟材（萤石、氟精细）、东岳集团（制冷剂、氟树脂）、东阳光（制冷剂）、新宙邦（氟精细）等。 表1：本周制冷剂价格涨跌互现，总体向下调整 1.1、板块行情跟踪：本周氟化工指数下跌0.71%，跑输上证综指0.10% 本周（6月11日-6月14日）氟化工指数下跌0.71%。截至6月14日，上证综指收于3032.63点，下跌0.61%；沪深300指数收于3541.53点，下跌0.91%；基础化工指数收于4978.4点，下跌1.08%；新材料指数收于2984.07点，上涨1.5%。氟化工指数收于3238.54点，下跌0.71%，跑输上证综指0.10%，跑赢沪深300指数0.20%，跑赢基础化工指数0.37%，跑输新材料指数2.21%。 图1：本周氟化工指数跑输上证综指0.10% 图2：本周氟化工指数跑赢沪深300指数0.20% 图3：本周氟化工指数跑赢基础化工指数0.37% 图4：本周氟化工指数跑输新材料指数2.21% 1.2、股票涨跌排行：中欣氟材周涨2.10% 本周（06月10日-06月14日）氟化工板块的13只个股中，有7只周度上涨（占比53.85%），有5只周度下跌（占比38.46%）。个股7日涨跌幅分别为：中欣氟材（+2.10%)、多氟多（+1.54%)、新宙邦（+1.21%)、东阳光（+1.02%)、三美股份（+0.28%)、昊华科技（+0.12%)、东岳集团（+0.11%)、联创股份（+0.00%)、鲁西化工（-0.90%)、巨化股份（-1.87%)、永太科技（-2.24%)、金石资源（-5.37%)、永和股份（-5.45%)。 表2：本周氟化工板块中欣氟材涨幅居前 2、萤石：萤石价格较上周持平 本周(6月11日-6月14日)国内萤石市场价格较上周持平。据百川盈孚数据，截至6月14日，萤石97湿粉市场均价3,800元/吨，较上周同期持平；6月均价（截至6月14日）3,802元/吨，同比上涨21.47%；2024年(截至6月14日)均价3,495元/吨，较2023年均价上涨8.39%。 据百川盈孚资讯，本周（6月11日-6月14日）本周国内萤石价格持稳运行，上周小幅让利出货后场内近期成交较为清淡，且在安全检查影响下多地矿山开工不佳，萤石市场流通货源稀少，周内供应紧张局面不改，萤石价格支撑强势，因此厂家进一步让利意愿偏弱，场内情绪观望持稳为主。下游厂家利润倒挂情况仍存，业者情绪悲观，近期多降负以应对淡季行情。 又据氟务在线跟踪，国内萤石粉博弈挺价，跌幅较小，市场表现坚挺。需求消耗转弱，下游订单出货不畅对原料萤石消耗速度放缓；供应端全国矿山安全整治行动下萤石增量有限，持货商出货无压，供应端利好成萤石易涨难跌的主要条件。 我们认为，萤石行业环保、安全检查等趋严或将成长期趋势，落后中小产能或将不断出清。从长期来看，含氟新材料等萤石下游需求的不断积累以及行业成本的不断提高，萤石价格中枢将不断上行，萤石行业长期投资价值凸显。 图5：本周萤石价格较上周持平 图6：萤石月度均价整体上行 图7：2024年1-4月萤石（>97%）出口同比-83.4% 图8：2024年1-4月萤石（≤97%）出口同比+72.5% 图9：4月萤石（＞97%）出口均价同比+1.54% 图10：4月萤石（≤97%）出口均价同比-10.10% 3、制冷剂：制冷剂市场短期回调，R22一枝独秀 截至06月14日，（1）R32价格、价差分别为36,000、22,867元/吨，较上周同期分别持平、+0.35%；较5月同期分别+2.86%、+5.56%；较2023年同期分别+161.82%、+1311.87%。（2）R125价格、价差分别为37,500、20,168元/吨，较上周同期分别-6.25%、-10.25%；较5月同期分别-16.67%、-25.75%；较2023年同期分别+59.57%、+122.81%。（3）R134a价格、价差分别为29,500、11,008元/吨，较上周同期分别-4.84%、-11.68%；较5月同期分别-7.81%、-14.77%；较2023年同期分别+31.11%、+116.77%。（4）R143a价格、价差分别为60,000、45,230元/吨，较上周同期分别持平、+0.20%；较5月同期分别+3.45%、+1.05%；较2023年同期分别+215.79%、+641.59%。（5）R22价格、价差分别为30,000、20,033元/吨，较上周同期分别+1.69%、+2.65%；较5月同期分别+13.21%、+21.62%；较2023年同期分别+57.89%、+91.33%。 又据氟务在线跟踪，制冷剂市场疲软运行，因产品价格高位，渠道采购心态减弱，主要积极去去除手中库存，生产企业累库为主，市场涨势乏力，僵持博弈之下市场呈现回调趋势。但配额之下企业对于市场信心依旧，但主要因产品利润较好，小幅让利。具体品种来看：R22价格表现最为坚挺，市场年内依旧看涨，渠道库存尚未消化，依旧看好明年市场；R134a工厂库存上升，年内配额预计足额消化，短期小幅回落，市场成交28