晨会纪要

交易咨询资格号：证监许可[2012]112 晨会纪要 2024年6月14日 联系人：王竣冬 期货从业资格：F3024685 交易咨询从业证书号：Z0013759研究咨询电话： 0531-81678626 客服电话： 400-618-6767 公司网址： www.ztqh.com 中泰微投研小程序 中泰期货公众号 2024/6/14主力合约行情结构判断 趋势空头 震荡偏空 震荡 震荡偏多 趋势多头 棉花 焦煤 PTA 液化石油气 焦炭 乙二醇 鸡蛋 纸浆 对二甲苯 棉纱 玻璃 短纤 PVC 花生 原油 甲醇 纯碱 锰硅 塑料 生猪 集运欧线 工业硅 白糖 二债 合成橡胶 橡胶 五债 氧化铝 铁矿石 苯乙烯 铝 苹果 螺纹钢 豆粕 热轧卷板烧碱硅铁中证500股指期货沪深300股指期货中证1000指数红枣上证50股指期货棕榈油豆油菜油尿素三十债碳酸锂十债 备注： 1.趋势判断观点主要基于各品种的基本面等因素。 2.详情请查看下文或扫描二维码查看中泰期货股份有限公司公众号宏观视点、商品看点栏目。 客服电话：400-618-6767公司网址：http://www.ztqh.com 【免责声明及风险提示】 咨 认或 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。本报告所载的资料、观点及预测是基于本公司分析师为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点陈述不会发生任何变更。 版权所有，翻版必究。市场有风险，投资需谨慎。 宏观资讯1、美国5月PPI环比下降0.2%，创2023年10月以来最低，预期为上涨0.1%，前值上涨0.5%；核心PPI环比保持不变，预期为上涨0.3%。5月PPI同比上涨2.2%，低于预期的2.5%，前值2.2%。2、美国上周初请失业金人数增加1.3万人24.2万人，创去年8月12日当周以来新高，预期22.5万人。至6月1日当周续请失业金人数升至182万人，高于预期的179.8万人。3、俄罗斯中央银行表示，央行已通过一项决定，自6月14日起，莫斯科交易所将取消外汇市场、贵金属市场及定期市场每日9时50分之前的早间交易时段，期限直至该决定取消。4、国务院令公布《公平竞争审查条例》，自2024年8月1日起施行。《条例》明确公平竞争审查的范围、审查标准、审查机制等。其中明确，起草政策措施，不得含有限制或者变相限制市场准入和退出、限制商品和要素自由流动、不当影响生产经营成本和影响生产经营行为的内容。5、国家发改委组织召开推动大规模设备更新和消费品以旧换新部际联席会议全体会议，要求加大政策支持力度，加快各类资金落地，使“真金白银”的优惠直达企业和消费者。6、一封署名为某星量化基金经理汪某反馈给深交所的邮件，昨日在各大私募圈传开，其建议高频交易标准“单个账户单日，在单只股票上申报、撤单的最高笔数达到500笔以上”。对于汪某邮件提及的建议，大多数量化私募是不认同其观点的。有量化私募对此表示，凡是正规点的量化都不会在一只股票上频繁报单撤单，很容易被认定异常交易、虚假申报。来源：同花顺股指期货6月13日A股市场整体呈现放量震荡回调行情，全市场成交总额抬升至7500亿上方、各关键性股指多数收跌但科创板块相对强势，资金面改善并不明显，盘面市场情绪维持低位。截至收盘，上证指数下跌0.28%报收3028.92点，深证成指下跌0.69%报收9206.24点，创业板指下跌0.09%报收1777.79点，科创50指数上涨0.54%报收758.98点。申万一级31个行业(2021年新)多数收跌，其中农林牧渔、建筑材料、综合以及有色金属跌幅靠前。量能上，沪深两市日度成交总额达7551.0亿元，北向资金当日净流出63.06亿元。四大股指期货对应现货标的上证50、沪深300、中证500和中证1000指数分别报收2412.07点、3526.13点、5194.59点和5180.24点，日度涨跌幅分别为-0.48%、-0.51%、-0.73%和-0.69%，IH、IF、IC、IM股指期货合约（2406）较现货指数分别贴水0.28%、贴水0.24%、贴水0.61%和贴水0.20%。昨日A股市场重归回调格局且全市场成交总额小幅放量至7500亿上方，科创板次新股批量涨停，半导体产业链活跃，大消费以及资源股延续下行，盘面偏弱市场情绪以及存量资金市格局亟待政策面进一步呵护。隔夜美股市场中三大关键性股指涨跌互现，标普500和纳指在创历史新高的路上一往无前，美债收益率不同期限集体下行而美元指数反弹至105整数关口上方，国际贵金属普遍收跌而原油期货全线回调。客观来看，近月美联储按兵不动、欧美央行货币政策劈叉对海外大类资产定价影响相对克制，或不构成离岸人民币汇率显性贬值压力，但是5月下旬开始A股市场各关键性股指集体冲高回落，地缘不确定性、国内强监管政策压制小微盘个股风险偏好、增量资金市难兑现等多重因素阶段性扰动持续存在，短线期指或将持续震荡偏弱运行，需要等待行情企稳信号。中线期指运行逻辑我们主要看三方面（国内 政策预期增强、海外扰动减弱、资金面股债切换逻辑），一方面，虽然当下国内经济基本面仍然呈现结构性复苏格局，但是伴随地产端放松政策超预期集中落地，后续市场在“弱现实”和“强预期”之间的博弈或将更加向“强预期”倾斜；另一方面，外围美债收益率上行风险伴随美国经济韧性降低而持续缓释，海外人民币资产、港股以及A股对外资吸引能力或再度增强；此外，资本市场高质量发展措施在新国九条披露后持续落地，国内股相对债的风险溢价仍处高位，后续资金面股债切换逻辑仍有发力空间。整体我们对期指端维持谨慎偏多看法，中线来看期指或再迎震荡上行格局。期指投资策略方面，短线单边谨慎性观望为主，期权维持备兑思路对待，投资者谨慎持仓，及时止盈止损。国债期货公开市场方面，央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕，6月13日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，当日20亿元逆回购到期，因此单日完全对冲到期量。货币市场方面，SHIBORO/N上调4.30p报1.7230%，SHIBOR1W上调2.10bp报1.8170%，SHIBOR3M下调0.3bp报1.9000%。银行间主要利率债收益率涨跌不一，中短券偏弱。5年期国债活跃券“24附息国债01”收益率上行0.25bp，10年期“24附息国债04”下行0.55bp报2.2995%，全天围绕2.3%关口震荡，30年期“23附息国债23”下行0.9bp报2.523%；10年期国开活跃券“24国开05”收益率下行0.55bp。国债期货收盘涨跌不一，30年期主力合约涨0.28%，10年期主力合约涨0.02%，5年期主力合约跌0.01%，2年期主力合约跌0.01%。美联储继续按兵不动，改称降通胀取得适度的进一步进展，但预计今年降息次数由三次猛砍至一次；鲍威尔：通胀已实质性放缓，但仍太高。中国央行：加快推动存量商品房去库存；央行货币政策司司长邹澜：保障性住房再贷款支持领域要做到“四个精准”。中国央行：加快推动存量商品房去库存；央行货币政策司司长邹澜：保障性住房再贷款支持领域要做到“四个精准”。此前宏观数据方面，中国5月CPI同比上涨0.3%，预期涨0.4%，前值涨0.3%。1-5月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.1%。中国5月工业生产者出厂价格（PPI）同比降1.4%，预期降1.5%，前值降2.5%，1-5月平均，PPI比上年同期下降2.4%，工业生产者购进价格下降3.0%。资金面方面，周三银行间资金市场供求平稳，主要回购加权利率微幅走低。长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在2.05%左右，较上日小幅走高。美国5月未季调CPI同比升3.3%，预期升3.4%，前值升3.4%；季调后CPI环比持平，预期升0.1%，前值升0.3%；未季调核心CPI同比升3.4%，预期升3.5%，前值升3.6%；季调后核心CPI环比升0.2%，预期升0.3%，前值升0.3%；实际收入环比升0.4%，前值降0.4%。综合来看，国内外贸数据好于市场预期，美国服务业超预期可能带动了非农数据的超预期，但失业率上升反映就业数据在全职工作和兼职工作结构变化，持续关注美国服务业变化。综合来看，近期资金面明显走弱对短债形成一定的支撑，策略方面可以继续考虑选择做陡收益率曲线，谨慎者暂观望，关注央行金融数据发布。集运欧线截至2024年6月13日，最新的SCFIS-欧洲航线为4229.83，环比上涨11.3%；SCFIS-美西航线为3385.84，环比上涨4.5%；SCFI综合指数为3184.87，环比上涨4.6%；WCI综合指数为4716，环比上涨12%，WCI上海-鹿特丹指数6032，环比上涨14%。截至2024年6月13日，全球集装箱运力为2994.5万TEU(6971艘)环比上升0.13%。 根据同花顺行情数据，截至2024年6月13日下午15时00分收盘，EC2406、EC2408、EC2410、EC2412、EC2502、EC2504涨跌幅度分别为-0.02%、4.51%、8.31%、9.62%、9.33%、6.91%。相关要闻方面（来源：维运网）：当地时间12日晚间，也门胡塞武装发言人叶海亚·萨雷亚发表讲话称，胡塞武装通过无人快艇、无人机和弹道导弹对红海上的“TUTOR”号货轮进行了袭击，导致船只严重受损、面临沉没的危险。央视新闻最新消息，当地时间6月12日，欧盟委员会披露了对从中国进口的电池电动汽车（BEV）征收的临时关税水平。欧盟委员会对三家抽样中国汽车生产商征收的关税分别为：比亚迪17.4%吉利20%上汽集团38.1%。3.近日，法国班轮巨头达飞集团（CMACGM）签下了一艘7000TEU新造船的短期租船合同，租金高达105,000美元/天。据悉，这艘7,092TEU的“KotaCallao”号是中国上海外高桥造船有限公司（ShanghaiWaigaoqiaoShipbuilding）为台湾德翔航运（TSLines）建造的六艘船之一，经多家租船经纪公司确认，该船已确定租期为3个月，日租金105,000美元，将在未来两周内交付。支撑：根据Geekrate显示，达飞七月上海至欧洲线上报价大柜已突破10000美金，地中海七月上海至欧洲线上报价大柜已突破9500美金；订舱需求未见滑落，预计舱位爆满的情况将持续至七月，目前多数货主需提前4-6周订舱；新加坡希腊及西班牙港口拥堵，大型集装箱船普遍延误，本周华东运力投放预计有明显缩减。7月运价推涨能否落地仍需观察市场接受情况，盘内主力资金向EC2410、EC2412合约转移,但在欧洲订货方普遍提前采购的情况下出货量能否维持高位至第四季度中下旬存在不确定性。压力：CMA经红海的BEX2航线复航，2024年第四季度运力过剩可能开始显现，远月淡季合约压力因素有凸显趋势。 结论：主力合约多单持有。 棉花隔夜ICE美棉价格震荡收涨，主力合约报收71.83美分/磅，日涨0.38%，受USDA周度出口回升提振，且消化了6月供需报告利空的影响。USDA周度棉花出口报告显示，截至6月6日当周，美国当前年度棉花出口销售净增17.71万包，较之前一周增长28%，较前四周均值减少2%，下一市场年度出口销售净增17.74万包，当周出口装船18.66万包，较之前一周增加19%，其中向中国出口装船7.34万包。USDA报告显示：预计美国2023/24年度棉花出口减少50万包至1.180万包，出口速度放缓，期末库存较5月预估的370万包上调40万包。预估全球2024/25年度棉花产量上升至1.1914亿包，期末库存增至8349亿包，5月为8301亿包。巴西方面2023/24年度产量上调至365.71万吨。技术面ICE美棉走