橡胶日报：供应偏紧但预期回升，盘面波动加大

研究院化工组 策略摘要 研究员 供应支撑有所减弱。伴随越南进口胶陆续到港，以及国内产区原料生产增量，供应增大，预期逐步增强令胶价承压，不过短期来看国内市场流通货源偏紧仍对胶价存在利好支撑。丁二烯橡胶上游检修，短期来看，丁二烯价格偏强对顺丁橡胶市场气氛存在支撑。成本面丁二烯市场价格继续偏强，合成橡胶期货价格高位回落，业者对于后市心态偏多，低出意向不足，买盘观望，接盘有限，持货商报盘偏强，实单商谈承压。 梁宗泰020-83901005liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 陈莉020-83901135cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 核心观点 ■市场分析 天然橡胶： 联系人 现货及价差：6月13日，RU基差-710元/吨（+220），RU与混合胶价差660元/吨（-70），烟片胶进口利润-6652元/吨（-754），NR基差-300元/吨（62）；全乳胶14775元/吨（-100），混合胶14825元/吨（-250），3L现货15200元/吨（-100）。STR20#报价1802.5美元/吨（-28），全乳胶与3L价差-425元/吨（0）；混合胶与丁苯价差-875元/吨（-650）； 杨露露0755-82790795yanglulu@htfc.com从业资格号：F03128371 吴硕琮020-83901158wushuocong@htfc.com 原料：泰国烟片84.15泰铢/公斤（+2.02），泰国胶水82.1泰铢/公斤（0），泰国杯胶62.8泰铢/公斤（-0.05），泰国胶水-杯胶19.3泰铢/公斤（+0.05）； 从业资格号：F03119179 开工率：6月14日，全钢胎开工率为53.07%（-7.84%），半钢胎开工率为80.38%（-0.19%）； 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 库存：6月14日，天然橡胶社会库存为129.8万吨（0），青岛港天然橡胶库存为532824吨（0），RU期货库存为217249吨（0），NR期货库存为150191吨（0）；顺丁橡胶： 现货及价差：6月13日，BR基差-230元/吨（+625），丁二烯上海石化出厂价13600元/吨（0），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价15600元/吨（0），浙江传化BR9000报价15600元/吨（-100），山东民营顺丁橡胶15400元/吨（-100），BR非标价差430元/吨（-625），顺丁橡胶东北亚进口利润+717元/吨（-430）； 开工率：6月14日，高顺顺丁橡胶开工率为55.47%（0）； 库存：6月14日，顺丁橡胶贸易商库存为3480吨（0），顺丁橡胶企业库存为1.945吨（0.00）； 策略 RU、NR中性。供应支撑有所减弱。伴随越南进口胶陆续到港，以及国内产区原料生产增量，供应增大，预期逐步增强令胶价承压，不过短期来看国内市场流通货源偏紧仍对胶价或存在利好支撑。 BR中性。丁二烯橡胶上游检修，短期来看，丁二烯价格偏强对顺丁橡胶市场气氛或存在支撑。成本面丁二烯市场价格继续偏强，合成橡胶期货价格高位回落，业者对于后市心态偏多，低出意向不足，买盘观望，接盘有限，持货商报盘偏强，实单商谈承压。 风险 国内产量大幅提升，进口量攀升，下游轮胎企业去库及开工率变动情况，顺丁橡胶装置开工变化。 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1 图表 表1:原料&现货&价差丨单位：元/吨美元/吨泰铢/公斤.........................................................................................................4 图1:RU基差丨单位：元/吨...........................................................................................................................................................5图2:NR基差丨单位：元/吨...........................................................................................................................................................5图3:RU-混合胶丨单位：元/吨.......................................................................................................................................................5图4:烟片进口利润丨单位：元/吨.................................................................................................................................................5图5:云南胶水价格丨单位：元/吨.................................................................................................................................................5图6:泰国胶水价格丨单位：泰铢/公斤.........................................................................................................................................5图7:泰国杯胶丨单位：泰铢/公斤.................................................................................................................................................6图8:泰国胶水-杯胶丨单位：泰铢/公斤........................................................................................................................................6图9:混合胶-丁苯丨单位：元/吨......................................................................................................................................................6图10:全乳胶-3L丨单位：元/吨....................................................................................................................................................6图11:全乳胶-混合胶丨单位：元/吨.............................................................................................................................................6图12:3L-混合胶丨单位：元/吨......................................................................................................................................................6图13:RU-NR丨单位：元/吨...........................................................................................................................................................7图14:青岛港口库存丨单位：吨....................................................................................................................................................7图15:RU期货库存丨单位：吨.......................................................................................................................................................7图16:NR期货库存丨单位：吨.......................................................................................................................................................7图17:丁二烯价格丨单位：元/吨...................................................................................................................................................7图18:韩国丁二烯FOB丨单位：美元/吨......................................................................................................................................7图19:顺丁橡胶齐鲁石化BR9000丨单位：元/吨..................................