计算机行业跟踪报告之一：AI应用百花齐放，信创或迎重要拐点

2024年6月11日 行业研究 AI应用百花齐放，信创或迎重要拐点 ——光大证券计算机行业跟踪报告之一 计算机行业买入（维持） 作者 分析师：刘凯 执业证书编号：S0930517100002021-52523849 kailiu@ebscn.com分析师：颜燕妮 执业证书编号：S0930524030004021-52523656 yanyanni@ebscn.com 联系人：白玥021-52523683 baiyue@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 18% 4% -11% -25% -39% 05/2308/2311/2302/24 计算机行业沪深300 资料来源：Wind 一、AI：全球科技核心主线 1.1英伟达公布未来3年路线图，Blackwell已开始投产 2024年6月2日晚间，台北国际电脑展（COMPUTEX）开幕前夕，英伟达联合创始人兼首席执行官黄仁勋在台湾大学综合体育馆发表主题演讲，分享了人工智能时代如何助推全球新产业革命。 黄仁勋公开展示英伟达目前最强性能产品GB200主板。这块主板搭载两颗BlackwellB200GPU芯片、一颗GrauceCPU芯片，通过其互联技术组合为一体。该产品首次亮相是在今年3月份的英伟达GTC大会上。 据英伟达2024年3月宣称，训练一个1.8万亿个参数的模型以前需要8000个HopperGPU和15兆瓦的电力。如今，2000个BlackwellGPU就能完成这项工作耗电量仅为4兆瓦。在具有1750亿个参数的GPT-3LLM基准测试中，GB200的性能是H100的7倍，而英伟达称其训练速度是H100的4倍。 表1：英伟达B200、H100以及A100（80GB）性能对比 B200H100A100(80GB) MemoryClock8GbpsHBM3e5.23GbpsHBM33.2GbpsHBM2eMemoryBandwidth8TB/s3.35TB/s2TB/s VRAM192GB(2*96GB)80GB80GBINT8/FP8Tensor4500TFLOPS1980TOPS624TOPSFP16Tensor2250TFLOPS990TFLOPS312TFLOPSTF32Tensor1100TFLOPS495TFLOPS156TFLOPSFP64Tensor40TFLOPS67TFLOPS19.5TFLOPS InterconnectNVLink518Links(1800GB/s) NVLink418 Links(900GB/s) NVLink312 Links(600GB/s) TDP1000W700W400W 资料来源：Nvidia，光大证券研究所 Blackwell全面投产，八年间算力增长1000倍。黄仁勋认为，随着CPU扩展速度放缓，最终会基本停止，然而需要处理的数据继续呈指数级增长，最终导致计算膨胀和计算成本的提升。而GPU将是改变这一切的关键。 图1：Blackwell计算能力的增长惊人图2：计算能力提高时，成本却在不断下降 资料来源：黄仁勋COMPUTEX主题演讲资料来源：黄仁勋COMPUTEX主题演讲 此外，黄仁勋还在这次演讲中介绍了英伟达一系列新产品服务的落地情况，包括帮助企业部署AI大模型的NIM云原生微服务、专为AI打造的新型以太网Spectrum-X，以及英伟达开发的机器人技术平台Isaac等等。 图3：黄仁勋介绍英伟达芯片产品“一年迭代一次新架构” 资料来源：黄仁勋COMPUTEX主题演讲 1.2OpenAI开始训练下一代前沿模型，并成立安全委员会 2024年5月28日，OpenAI宣布其正在训练新的旗舰级人工智能大模型，这款模型将接替目前广泛用于ChatGPT的GPT-4技术。作为全球领先的人工智能公司之一，OpenAI期望新模型能够“迈向下一个层次的能力”，并致力于构建通用人工智能（AGI）——一种能够执行人类大脑所有功能的机器。新模型预期将成为推动各种AI产品的核心，包括聊天机器人、类似于苹果Siri的数字助理、搜索引擎及图像生成器。 此外，OpenAI还宣布正在成立一个新的安全保障委员会，以探索如何处理新模型和未来技术可能带来的风险。 1.3Mistral推出首个开放编程大模型，引领代码生成AI新潮流 2024年5月29日，法国AI初创公司Mistral推出了首个“开放式”代码生成模型——Codestral。它可以共享指令和完成API端点，帮助开发人员编写代码并与之交互，可用于为软件开发人员设计高级人工智能应用程序。此模型支持超 过80种编程语言，包括但不限于Python、Java、C、C++、JavaScript、Bash等，能够执行多种编程任务，如编写特定功能的函数、编写测试、代码补全等。Codestral性能树立新标，基准测试结果优秀。与CodeLlama70B、DeepSeekCoder33B和Llama370B同类大模型对比，Codestral的参数虽然只有22B，但上下文长度达到32K，在代码生成的远程评估RepoBench中优于所有其他模型。在Python和SQL的相关基础测试中，在Python、SQL等多项基准测试中表现优异，虽然不及Llama370B和DeepSeekCoder33B，但其结果仍然具有竞争力。此外，在Kotlin-HumanEval基准中，Codestral以73.75的高分，力压GPT-4-Turbo和GPT-3.5-Turbo，凸显了其在特定语言上的优势。 图4：具有32k的较大上下文窗口，优于竞争对手 资料来源：Mistral官网，光大证券研究所 1.4腾讯混元再升级，发布大模型APP“腾讯元宝” 2024年5月30日，腾讯宣布旗下混元大模型全面升级，新推出的APP“腾讯元宝”正式上线。腾讯元宝是一个基于混元大模型及搜索引擎驱动的高效信息整合工具，具备AI搜索、AI总结、AI写作等功能。元宝可解析多种文件格式，支持超长的上下文窗口。新增个人智能体创建功能，并结合腾讯生态优势，接入微信捜一搜、搜狗搜索等，提高搜索效能。AI应用涵盖效率工具及更多有趣实用的选项，助力用户提升信息获取和内容创作效率。 1.5快手自研文生图大模型“可图”正式开放，参数规模达十亿级 2024年5月30日，快手自研文生图大模型“可图”（Kolors）已对外开放，支持文生图和图生图功能，可用于AI创作图像及形象定制，用户可通过微信小程序和网页版使用。“可图”大模型参数规模达十亿级，包含强化学习和奖励模型技术，并明确应用于内容理解、AI互动和商业场景等方面。 1.6投资建议 1、算力层：建议重点关注紫光股份、神州数码、中科曙光、浪潮信息、华孚时尚、创业黑马等，算力测试和检测厂商淳中科技，以及光模块厂商中际旭创、新易盛、天孚通信等。 2、应用层：建议关注金山办公及其他卡位核心的应用软件，如虹软科技、新国都、奥飞娱乐、万兴科技、当虹科技、福昕软件、同花顺、彩讯股份等；以及未来行业边界打开、有板块性价值重估机会的游戏板块。 3、MaaS层：建议中长线持续关注，期待率先接近GPT-4并拉开差距的公司出现，建议关注科大讯飞、三六零、思美传媒等。 表2：AI重点公司估值简表 代码 公司简称 总市值 归母净利润（亿元） PE （亿元） 23A 24E 25E 26E 23A 24E 25E 26E 000938.SZ 紫光股份 655.53 21.03 25.28 30.63 35.52 31 26 21 18 000034.SZ 神州数码 190.16 11.72 14.22 17.30 20.53 16 13 11 9 603019.SH 中科曙光 568.60 18.36 22.54 27.49 32.40 31 25 21 18 002042.SZ 华孚时尚 66.67 0.67 1.07 2.08 3.06 100 62 32 22 300688.SZ 创业黑马 38.93 0.10 0.62 0.96 1.29 403 62 40 30 603516.SH 淳中科技 71.49 0.17 1.21 1.90 3.29 409 59 38 22 300308.SZ 中际旭创 1,339.91 21.74 49.24 66.28 84.34 62 27 20 16 300502.SZ 新易盛 646.88 6.88 14.71 21.32 29.41 94 44 30 22 300394.SZ 天孚通信 480.91 7.30 13.62 19.91 26.90 66 35 24 18 688111.SH 金山办公 1,194.74 13.18 16.68 21.95 28.49 91 72 54 42 688088.SH 虹软科技 116.60 0.88 1.40 1.93 2.56 132 83 60 46 300130.SZ 新国都 105.30 7.55 9.41 11.71 14.09 14 11 9 7 002292.SZ 奥飞娱乐 91.68 0.94 2.17 3.14 4.01 98 42 29 23 300624.SZ 万兴科技 102.08 0.86 1.25 1.70 2.14 118 82 60 48 688039.SH 当虹科技 25.02 -1.38 -0.10 0.06 0.42 NA NA 437 59 688095.SH 福昕软件 41.82 -0.91 -0.23 0.25 0.74 NA NA 168 56 300033.SZ 同花顺 601.74 14.02 16.59 19.26 21.97 43 36 31 27 300634.SZ 彩讯股份 75.92 3.25 3.70 4.60 5.70 23 21 17 13 002230.SZ 科大讯飞 961.11 6.57 8.80 11.90 15.02 146 109 81 64 601360.SH 三六零 558.77 -4.92 0.47 2.28 4.37 NA 1189 245 128 002712.SZ 思美传媒 23.08 -1.34 - - - NA NA NA NA 资料来源：Wind，2024-2026年预测值均为Wind一致预期，光大证券研究所；注：PE为负值时标注为“NA”，市值时间为2024年6月7日 二、信创：首批安全可靠测评结果出台，需求侧、供给侧共同推动下信创行业或迎来重要拐点 2024年5月20日，中国信息安全测评中心发布《安全可靠测评工作指南（试行）》，公布了CPU、操作系统两大领域的入围厂商。CPU领域入围厂商包括鲲鹏、华为麒麟、龙芯、海光、飞腾、申威、兆芯等。操作系统领域包括麒麟、方德、统信、阿里云、华为云、腾讯云、新支点、麒麟信安、凝思等。需求侧、供给侧共同推动下信创行业或将迎来重要拐点。 表3：中央处理器（CPU）安全可靠测评结果 序号 产品名称 送测单位 安全可靠等级 1 飞腾腾云S5000C 飞腾信息技术有限公司 Ⅱ级 2 飞腾腾珑E2000 飞腾信息技术有限公司 Ⅱ级 3 飞腾腾锐D3000 飞腾信息技术有限公司 Ⅱ级 4 龙芯3A5000（DA版） 龙芯中科技术股份有限公司 Ⅱ级 5 龙芯3A6000 龙芯中科技术股份有限公司 Ⅱ级 6 龙芯3C5000 龙芯中科技术股份有限公司 Ⅱ级 7 龙芯3D5000 龙芯中科技术股份有限公司 Ⅱ级 8 海光处理器C86-4G 海光信息技术股份有限公司 Ⅱ级 9 鲲鵬920V200 深圳市海思半导体有限公司 Ⅱ级 10 麒麟9000C 深圳市海思半导体有限公司 Ⅱ级 1 龙芯2K2000 龙芯中科技术股份有限公司 Ⅰ级 2 申威SW-WY831型微处理器 无锡先进技术研究院 Ⅰ级 3 兆芯处理器KH-40000 上海兆芯集成电路股份有限公司 Ⅰ级 4 海光处理器C86-4G-L 海光信息技术股份有限公司 Ⅰ级 资料来源：中国信息安全测