华联期货工业硅周报：供应增加，需求一般

交易咨询业务资格：证监许可【2011】1285号 华联期货工业硅周报 供应增加，需求一般 20240610 作者：蒋琴 0769-22110802 从业资格号：F3027808交易咨询号：Z0014038 研究助理：陈小国 0769-22116880 从业资格号：F03100622 审核：黎照锋交易咨询号：Z0000088 1 周度观点及策略 2 产业链结构 3 期现市场 4 库存 5 成本利润 6 供给 7 需求 8 进出口 周度观点及策略 周内热点资讯 司南半导体超级孵化器在临港启动，将围绕产业高端前沿领域，在第三代化合物半导体、RISC-V芯片、光电芯片等细分赛道，聚焦前沿技术和材料，以更高的性能、更低的功耗和更高的集成度，开展前瞻培育和超前孵化。 隆基绿能回应东南亚产线停产、百亿元发债、理财等市场关切问题；马来西亚产线处于生产状态；公司不存在大额资金长期闲置，再融资拟用于“泰睿”硅片、BC二代电池等先进产能建设等；调增理财额度系现金管理的分类调整所致，与拟发行公司债募资无关。 国家能源局等多部门印发通知，选择河北、内蒙古、上海、浙江、西藏、青海作为试点地区，以县域为单元，开展风电和光伏发电资源普查试点工作。 世界半导体贸易统计组织（WSTS）发布最新预测，预计2024年全球半导体市场将达到6110亿美元，较上年增长16%。2025年半导体市场将增长12.5%，达到6870亿美元。 富时罗素宣布，对富时中国A50指数季度审核变更，纳入中远海控、中国中车，删除中信建投、隆基绿能，于6月21日收盘后生效。 天合光能回应泰国工厂停工传闻称，泰国和越南的工厂即将进入停产检修，每年年中都会有。公司在泰国和越南的产能主要面向美国，美国市场需求短期会有一些波动，公司会依据行业和市场的情况，对生产计划进行动态的、最优的调整。 周度观点 价格走势：本周（2024.05.31-2024.06.7）工业硅整体现货市场呈现弱稳运行，中国工业硅参考周均价13352元/吨，上周市场参考均价13357元/吨环比下降0.04%。本周工业硅主力合约价格持续向下震荡。现货市场价格整体平稳，随着期货走跌，现货市场气氛降温，询价采购情况一般。 电价：6月，四川正式进入丰水期，在小水电的加持下，四川雅安、乐山地区多家硅厂电价在0.35元/千瓦时左右，凉山地区电价在0.38元/千瓦时左右。阿坝地区采用先用后结算的方式，目前电价0.43元/千瓦时左右，但预计月底结算时电价将较进一步下调。而个别使用大网电的企业电价仍在0.5元/千瓦时，生产压力较大。云南地区6月虽未进入丰水期，但电价也有下调。其中保山地区电价在0.4-0.43元/千瓦时，德宏地区0.47-0.51元/千瓦时，怒江地区在0.5元/千瓦时左右。 供应：本周全国整体开炉数增加。四川、云南硅厂本周均有新增开炉，产量增加较多。本周新疆某企业新增投产，某企业部分炉子轮流检修。据百川盈孚统计，2024年5月中国工业硅整体产量39.1万吨，同比上涨43.78%。 需求：本周下游整体行情一般。多晶硅减产计划正在落实中，对工业硅压价少量采买；有机硅开工率尚可，对工业硅刚需采买；贵州个别铝棒企业计划6月少量增产，也有部分计划6月增产的企业推迟复产时间，部分棒厂厂库较多，资金流动困难计划减产或停产检修，预计下周铝水棒产量减少。 成本利润：本周工业硅成本小幅下滑。目前硅石、硅煤、石油焦等原料价格坚挺，四川、云南部分地区电价下调；利润不变。 库存：目前市场库存高位，天津、新疆附近仓单数量小幅增加。本周出货情况一般，厂库压力稍有缓解。 总结：西南地区产量持续释放，下游消耗能力不足。 策略：1、si2409合约逢高沽空，参考压力位13500元/吨；2、si2411-si2412反套，目标价差2600元/吨。 影响因素预测 影响因素影响程度预测观点 产量下游需求 库存 ⋆⋆⋆ ⋆⋆⋆ ⋆⋆⋆ 产量开工分别增加下游消费暂稳库存高位 偏空↓中性 偏空↓ 进出口 ⋆ 出口情况较好 偏多↑ 市场情绪 ⋆ ⋆ ⋆ 无影响 中性 成本利润⋆⋆⋆⋆丰水季电价下跌偏空↓宏观⋆⋆⋆降碳减排偏多↑ 产业链结构 工业硅产业链 硅矿石石油焦木炭洗精煤木片 石墨电极 工业硅 有机硅 多晶硅 二甲基二氯硅烷 苯基氯硅烷 三氯氢硅 一甲基二氯硅烷 三甲基二氯硅烷 单晶硅棒多晶硅锭 硅氧烷 （DMC） 功能型助剂 单晶硅片多晶硅片 硅树脂硅橡胶 硅油 单晶硅电池片多晶硅电池片 室温胶高温胶 甲基硅油改性硅油 光伏组件 建筑装饰电子电器电力 纺织制造医疗护理汽车交通工业助剂 光伏电站出口 集成电路 碳素电极 铝合金 压铸铝合金 变形铝合金 再生/原生铝合金 铝棒、铝板带 汽车、交通 建材、建筑 电子芯片 期现市场 工业硅合约 图：连续合约收盘价（元/吨）图：连续合约结算价（元/吨） 资料来源：WIND、华联期货研究所资料来源：WIND、华联期货研究所 图：活跃合约收盘价（元/吨）图：活跃合约结算价（元/吨） 资料来源：WIND、华联期货研究所资料来源：WIND、华联期货研究所 现货价格（553） 图：金属硅553四川货黄埔港（元/吨）图：金属硅553通氧内蒙（元/吨） 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 图：金属硅553天津港（元/吨）图：金属硅553通氧昆明港（元/吨） 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 现货价格（421） 图：金属硅421四川货黄埔港（元/吨）图：金属硅421昆明港（元/吨） 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 图：金属硅421新疆货天津港（元/吨）图：金属硅421内蒙（元/吨） 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 库存 库存 图：工业硅行业库存（吨）图：工业硅工厂库存（吨） 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 图：工业硅市场库存（吨）图：工业硅期货库存（吨） 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 成本利润 周度利润及成本 图：工业硅利润（元/吨）图：工业硅成本（元/吨） 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 主产区电价 图：工业硅硅用电价新疆（元/千瓦时）图：工业硅硅用电价云南德宏（元/千瓦时） 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 图：工业硅硅用电价云南怒江（元/千瓦时）图：工业硅硅用电价云南保山（元/千瓦时） 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 主产区电价 图：工业硅硅用电价四川凉山（元/千瓦时）图：工业硅硅用电价四川阿坝（元/千瓦时） 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所资料来源：百川盈孚、华联期货研究所图：工业硅硅用电价四川乐山（元/千瓦时） 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 非主产区电价 图：工业硅硅用电价辽宁丹东（元/千瓦时）图：工业硅硅用电价内蒙（元/千瓦时） 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 图：工业硅硅用电价青海（元/千瓦时）图：工业硅硅用电价甘肃（元/千瓦时） 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 硅石 图：硅石广西（元/吨）图：硅石河南（元/吨） 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 图：硅石陕西（元/吨）图：硅石参考价格（元/吨） 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 木炭及木片 图：木炭（元/吨）图：木片（元/吨） 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 20192020202120222023 560 540 520 500 480 460 440 20192020202120222023 01-0702-0703-0704-0705-0706-0707-0708-0709-0710-0711-0712-0701-0702-0703-0704-0705-0706-0707-0708-0709-0710-0711-0712-07 资料来源：SMM、华联期货研究所资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 石油焦&电极&硅煤 图：扬子焦-平均价（元/吨）图：石墨电极（元/吨） 资料来源：SMM、华联期货研究所资料来源：SMM、华联期货研究所 图：新疆硅煤（元/吨）图：宁夏硅煤（元/吨） 6010 5010 4010 3010 2010 1010 10 20192020202120222023 4510 4010 3510 3010 2510 2010 1510 1010 510 10 20192020202120222023 01-0702-0703-0704-0705-0706-0707-0708-0709-0710-0711-0712-0701-0702-0703-0704-0705-0706-0707-0708-0709-0710-0711-0712-07 资料来源：SMM、华联期货研究所资料来源：SMM、华联期货研究所 供给 产量 图：工业硅周度产量（吨）图：工业硅月度产量（万吨） 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 开工率及产能 图：工业硅开工率（%）图：工业硅月度产能（万吨） 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 重点跟踪增产（2024年计划投产） 省份 企业名称 项目类型 2024计划投产量 单位 备注 新疆 特变电工股份有限公司 新增产能 20 万吨 24年初先投十万 内蒙 内蒙古润阳悦达新能源科技有限公司 新增产能 5.5 万吨 预计24年一季度投产 陕西 商南中剑实业有限责任公司 新增产能 10 万吨 预计24年一季度投产 甘肃 宁夏宝丰能源集团股份有限公司 新增产能 5 万吨 预计24年二季度投产 内蒙 东方日升新能源股份有限公司 新增产能 10 万吨 未全面完工，预计24年1季度 青海 天合光能股份有限公司 新增产能 15 万吨 建设中，预计24年二季度 内蒙 弘元新材料（包头）有限公司 新增产能 15 万吨 2024年1月4日正常启炉一台 甘肃 甘肃新玉通新高新材料有限公司 新增产能 5 万吨 预计2024年上半年投产 甘肃 武威荣丰硅业股份有限公司 新增产能 12 万吨 预计2024年上半年投产 甘肃 兰州东金硅业有限公司 新增产能 20 万吨 投产2台，24年上半年计划全投 内蒙 大全新能源有限公司 新增产能 15 万吨 预计2024年上半年投产 需求 消费总览 图：消费量分项（吨）图：消费结构（吨/2023年） 有机硅铝合金多晶硅其它 2023-02 2023-03 2023-04 2023-01 2023-05 2023-12 250000 200000 150000 100000 50000 0 2023-06 2023-11 2023-07 2023-10 2023-09 2023-08 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 多晶硅产量及价格 图：多晶硅月度产量（万吨）图：硅料价格（元/千克） 资料来源：钢联、华联期货研究所资料来源：SMM、华联期货研究所 多晶硅库存及成本 图：多晶硅库存（万吨）图：多晶硅成本及利润（元/吨） 资料来源：SMM、华联期货研究所资料来源：SMM、华联期货研究所 多晶硅跟踪增产 最新投产计划 省份 企业名称 项目类型 项