建材行业周报：沪广深跟进地产新政，市场活跃度有所回升

证券研究报告 行业研究 行业周报 建筑材料 行业研究/行业周报 沪广深跟进地产新政，市场活跃度有所回升 ——建材行业周报（2024.6.3-2024.6.7） ◼ 核心观点 本周核心观点与重点要闻回顾 消费建材：房地产数据依然处于筑底阶段，多地跟进地产新政，地产链有望修复。根据中指研究院，2024年1-5月，TOP100企业拿地总额3146亿元，同比下降26.7%，较1-4月降幅进一步扩大。政策端再迎多重利好：央行下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，降低置业成本；首套/二套住房贷款最低首付比例分别调至不低于15%/25%，置业门槛再降低；取消房贷利率下限，有助于释放刚性及改善性购房需求。据中指研究院，新政策后全国多数城市快速响应跟进，沪广深相继下调首付比例、降低贷款利率，上海/广州还对限购政策进行优化；政策效果逐渐显现，上海二手房市场活跃度明显好转，新政落地后（5.28-6.5）二手房日均成交较4月日均增长43%。若北京落实新政，有望提振市场信心，促进市场修复，加快全国地产市场筑底企稳。 玻纤：电子纱供需修复，价格有望继续上调，中长期看好龙头市占率继续提升。根据卓创资讯，5月国内电子纱价格延续上涨趋势，新价成交推进良好，刚需订单释放支撑下游开工。短期电子纱无新增产能，供需关系将进一步修复，下月电子纱价格仍存较大提涨预期。 水泥：5月大部分地区水泥价格持续上涨，新国标实施成本上升。据卓创资讯，5月全国大部分地区水泥价格继续推涨，5月M/P.S 32.5袋装均价330.69元/吨，环比下跌0.32%；P.O 42.5散装310.1元/吨，环比上涨0.3%。新国标于6月1日实施，成本上升多地涨价。供应端停窑率变化不大； 5月份两广和福建雨水增加，需求持续低迷。 浮法玻璃：据卓创资讯，5月玻璃北强南弱，价格重心仍有下移。北方区域月内产能供应略有下降，供需结构好转，库存进一步下降。6月传统季节性偏淡，个别大厂仍有降库存需求，行情或易跌难涨。 光伏玻璃：5月光伏市场稳中偏弱运行。据卓创资讯，5月需求端，终端电站项目推进缓慢，需求支撑有限；供应端，新增产能陆续达产，供应增加，在产产能生产稳定，供应量较为充足，出货偏弱库存增加。成本端，纯碱价格上涨，生产成本增加，厂家利润空间收窄。 市场行情回顾 本周（2024年6月3日-6月7日），A股申万建材指数下跌2.65%，整体跑输沪深300指数2.49pct，跑输万得全A指数0.55pct。申万建材二级三大子板块涨跌幅由高到低分别为：水泥(-1.98%)、玻璃玻纤(-2.54%)、装修建材(-3.31%)。年初至今（2024年1月2日-6月7日），A股申万建材指数下跌7.53%，板块整体跑输沪深300指数11.7pct，跑输万得全A指数2.46pct。在申万31个一级子行业中，建材板块年初至今涨跌幅排名为第16位。 ◼ 投资建议 各地跟进地产新政，地产市场活跃度有所回升。我们认为在房地产回暖的背景下，建议关注地产链各细分行业龙头，比如北新建材、坚朗五金、伟星新材、东方雨虹等。 ◼ 风险提示 终端需求不达预期、原材料价格超预期、供给边际放松超预期风险； 增持 (维持) 行业： 建筑材料 日期： yxzqdatemark 分析师： 黄骥 E-mail： huangji@yongxingsec.com SAC编号： S1760523090002 分析师： 李瑶芝 E-mail： liyaozhi@yongxingsec.om SAC编号： S1760524020001 近一年行业与沪深300比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《多地响应地产新政，建议关注地产链细分行业龙头》 ——2024年05月29日 《地产链行情有望延续，短期建议关注补涨品种》 ——2024年05月22日 《地产政策再迎多重利好，全面看多建材板块》 ——2024年05月18日 -30%-20%-10%0%10%20%05/2308/2310/2301/2403/2405/24建筑材料沪深3002024年06月12日 行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 本周核心观点及投资建议 ........................................................................ 3 2. 市场回顾 .................................................................................................... 4 2.1. 板块表现 ............................................................................................... 4 2.2. 个股表现 ............................................................................................... 7 3. 行业新闻 .................................................................................................... 8 4. 公司动态 .................................................................................................. 12 5. 公司公告 .................................................................................................. 13 6. 风险提示 .................................................................................................. 13 图目录 图1: A股申万一级行业周度涨跌幅（%，6.3-6.7） ...................................... 5 图2: A股申万一级行业年初至今涨跌幅（%，1.2-6.7） .............................. 6 图3: 申万建材二级行业周度涨跌幅（%，6.3-6.7） ...................................... 6 图4: 申万建材二级行业年初至今涨跌幅（%，1.2-6.7） .............................. 6 图5: 申万建材三级行业周度涨跌幅（%，6.3-6.7） ...................................... 7 图6: 申万建材三级行业年初至今涨跌幅（%，1.2-6.7） .............................. 7 表目录 表1: 建材板块主要公司本周涨跌幅前后10名（%，6.3-6.7） .................... 7 表2: 建材板块主要公司年初至今涨跌幅前10名（%，1.2-6.7） ................ 8 表3: 建材行业本周重点公告（6.3-6.7）........................................................ 13 行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 3 1. 本周核心观点及投资建议 核心观点： 5月17日全国切实做好保交房工作视频会议强调，要继续坚持因城施策，打好商品住房烂尾风险处置攻坚战，扎实推进保交房、消化存量商品房等重点工作。会议指出，当前要着力分类推进在建已售难交付商品房项目处置，全力支持应续建项目融资和竣工交付，保障购房人合法权益。相关地方政府酌情以收回、收购等方式妥善处置已出让的闲置存量住宅用地，以帮助资金困难房企解困。商品房库存较多城市，政府可以需定购，酌情以合理价格收购部分商品房用作保障性住房。要继续做好房地产企业债务风险防范处置，扎实推进保障性住房建设、城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设“三大工程”。 5月17日举行国务院政策例行吹风会，会议提出保交房重点工作。 3000亿再贷款支持政府收储，助力去库存。央行将设立3000亿元保障性住房再贷款，利率1.75%，期限1年，可展期4次。鼓励引导金融机构支持地方国有企业以合理价格收购已建成未出售商品房，用作配售型或配租型保障性住房，预计将带动银行贷款5000亿元。根据克尔瑞地产研究，该政策有助于加快存量商品房去库存；加快保障性住房供给；助力保交楼，房地产企业出售已建成商品房后，回笼资金可用于在建项目续建，改善房企的资金状况。 房贷首付比例下调至历史低点，购房者置业门槛再降低。对于贷款购买商品住房的居民家庭，首套/二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于15%/25%。根据券商中国，这是在23年8月调整基础上再各下调5个百分点，为商业性个人住房贷款首付比例历史低点。根据中指研究院，预计将有更多城市跟进落实，一线城市也存在下调空间和预期，进一步降低购房者置业门槛。 取消全国房贷利率政策下限，有助于释放刚性及改善性购房需求。央行发布通知，取消全国层面首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限。根据中指研究院，央行数据显示截至3月末全国343个城市中，75个下调了首套房贷利率下限，64个取消了下限，本次央行取消全国层面房贷利率下限，政策利好扩展至二套房，一线和核心二线城市房贷利率下调空间有望进一步打开。根据中国政府网，政策落地后，大多数城市房贷利率可能下降0.3个至0.4个百分点，利息支出减少明显，有助于释放刚性及改善性购房需求。 下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，进一步降低购房者置业成本。央行发布通知，自2024年5月18日起，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年以下和5年以上首套个人住房公积金贷款利率分别调整为 行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 4 2.35%/2.85%，5年以下和5年以上第二套个人住房公积金贷款利率分别调整为不低于2.775%/ 3.325%。 政策效果逐渐显现，跟进城市市场活跃度回升。根据中指研究院，5月27、28两日，上海、广州、深圳相继下调首付比例、降低贷款利率，上海、广州还对限购政策进行优化，整体力度较大。上海：5.27新政落地后，市场情绪出现明显回升，新房方面，新政后居民购房门槛、购房成本较之前均明显下降，5.28-6.5期间，新房日均成交322套，较4月日均增长4.5%，部分项目推盘去化率较上期开盘时出现一定提升，预计短期内政策可带动新房成交进一步修复。二手房方面，市场活跃度提升较新房更为明显，根据中指数据，5.28-6.5期间，二手商品房日均成交847套，较4月日均增长约43%，其中5.30-6.1连续三天成交超900套，处于今年以来最高位。深圳：5.6限购政策优化后，新房、二手房销售均有加快，尤其是二手房市场表现较为活跃，5.7-6.5期间，二手房日均成交152套，较4月日均增长约10%，5月全月同比增长48%，恢复节奏有所加快。广州：5.28政策优化后，新房项目活跃度回升明显，首付比例、房贷利率的下调明显降低了购房者置业门槛，带动了部分先前处于观望的购房者加快入市，叠加月末部分项目集中网签备案，5.29-6.5期间，新房日均成交197套，较4月增长约24%。二手房方面，由于2年限售解除，短期二手房挂牌量有所增加，议价空间扩大，以价换量趋势延续。 投资建议 各地跟进地产新政，地产市场活跃度有所回升。我们认为在房地产回暖的