中粮资本机构调研纪要
中粮资本机构调研报告 调研日期:2024-06-11 中粮资本控股股份有限公司是中国粮集团旗下的专业化的金融业务运营管理和投资平台,旗下企业包括中英人寿、中粮信托、中粮期货、中怡保险经纪 、中粮产业基金、中粮资本(香港)、深圳明诚金融、中粮金科和龙江银行。该公司于2017年成为国家发改委第二批混改试点企业,并于2019年初成功上市。在“十四五”期间,中粮资本将以数字化为发展战略,拓展供应链金融、农业金融和康养金融三大创新业务,成为以服务民生为特色的综合金融平台。 2024-06-12 2024-06-11 特定对象调研 中英人寿副总经理、首席投资官杨屹,中英人寿总经理助理、总精算师刘展中 ,中英人寿总经理助理、首席战略官王海英,中粮资本投资者关系总监赵雨新 北京市朝阳区东三环中路20号乐成中心A座12层中英人寿 开源证券 证券公司 - 国寿资产 保险资产管理公司 - 信达澳亚 基金管理公司 - 华西证券 证券公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - 华夏基金 基金管理公司 - 红利基金 基金管理公司 - 阳光保险资管 综合保险公司 - 华夏久盈 其它 - 中金资管 其它 - 景顺长城 基金管理公司 - 1、中英人寿未来发展战略?重点发展哪类渠道、哪类产品? 中英人寿将持续以客户为中心,聚焦核心区域与中高端客群,围绕“健康、养老、财富、传承”四大核心需求,打造特色化、品牌化的产品服务综合解决方案,依托股东资源禀赋,构建中英专属融合生态。打造个险、经代、银保三大核心渠道,致力成为中国最佳合资寿险公司。 在渠道发展方面,中英人寿将持续推进渠道高质量转型,个险渠道聚焦打造绩优、招募绩优、培育绩优的队伍建设方向,代理人队伍产能显著提升,成为公司价值贡献核心渠道;经代渠道敏锐识别市场机遇,持续加强与头部经代公司合作力度,定制渠道专属产品,充分发挥“队伍专业”的竞争优势,实现业务高质量成长,成为市场优质品牌;银保渠道秉持以客户为中心,坚持走专业化稳健经营路线,凭借已有的“重服务、讲高端、重专业”优良基因,打造覆盖客户全生命周期的产品线,深化渠道合作,抓住新格局下的市场机遇,实现跨越式发展。 在产品方面,中英人寿将继续全力推进产品结构调整,加速分红产品转型,将集公司有效资源,从产品策略开发、业务推动举措、考核激励引导、培训资源支持四个方面全力推进分红产品转型落到实处,提升业务转型速度。 2、目前行业整体面临利差损的挑战,中英人寿在负债端和资产端如何应对利差损风险? 面对持续低利率环境带来的利差损挑战,中英人寿在资产端采取的举措:在市场低位增加权益类资产的配置比例以提高长期投资回报,重点增配了具备低估值高股息特征的股票;把握利率波动过程中的配置机会,在利率阶段性高点增配长久期利率债,提高资产负债匹配程度,降低再投资风险;探索公募REITs等具备长期配置价值的新型投资品种,优化大类资产配置结构,提高长期投资回报。 负债端相关举措:产品上,从固定成本的传统险,向分红型产品转型,降低负债成本。同时,提升缴费年期,增加价值创造;在预定利率下调 、“报行合一”等背景下,以“降本增效”为基础,重点压降渠道成本和管理成本,做大有价值的规模,提升创费,同时科学的进行花费,提升投入产出;做专业化经营和服务,提升队伍专业性,提升中英产品服务的特色,真正以“客户为中心“打造产品及服务的产、供、销、服体系,以强大的产服大中台驱动业务发展。 3.中英人寿的重大决策是如何实现的?双方股东对公司的管理要求和支持体现在哪些方面? 中英人寿董事会由10名董事组成,中英双方股东各委派3名董事,独立董事4名,充分发挥独立董事的作用,审计和风险管理委员会以及薪酬委员会的主席均由独立董事担任主席;董事会重大决策需要三分之二的董事同意。自中英人寿成立以来,双方股东保持了充分有效的沟通,所有事项均全票通过。 依托中英双方股东的先进管理经验,特别是风险管理方面的要求,造就了中英20年来稳健经营的风格。中英人寿并表中粮资本上市公司,中粮资本是中粮集团的重要金融板块,中英人寿会接受国资委的巡视检查等,体现了中英人寿在中粮体系内的重要性。同时,双方股东在管理上有共识,均以新业务价值为主,聚焦持续发展、资产负债管理,关注利率风险、久期匹配。未来,双方股东将会继续一如既往支持中英人寿发展,通过协调股东资源、市场开拓、技术创新和人才培养等多方面的持续投入,为公司注入源源不断的活力。 4.中英人寿偿付能力充足率较好,当前发债的主要考虑和原因是什么? 综合持续稳定经营、风险管理、品牌等因素,中英人寿偿付能力内部管理标准较高,截至2024年一季度末,中英人寿综合偿付能力充足率260.7%,核心偿付能力充足率161.62%,远高于监管要求。 同时考虑到偿付能力对中英人寿各项经营管理的潜在影响,如产品开发、政策性业务、投资能力等,保持较好的偿付能力充足率,能够为公司增加更多的经营空间,形成良性,有助于公司抓住保险业务第二次发展,做好有价值的增量。当前,银保、个险均表现出了较好的价值贡献 ,从未来发展的角度,中英人寿需要加大有价值业务的投入,需要较好的偿付能力保驾护航。
