医药生物行业双周报：2024年医改重点任务发布，卫健委发文推动城市医疗资源下沉

1/22请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明2024年6月12日证券研究报告医药生物行业双周报2024年第12期总第110期2024年医改重点任务发布卫健委发文推动城市医疗资源下沉行业回顾本报告期医药生物行业指数跌幅为2.92%，在申万31个一级行业中位居第11，跑输沪深300指数（-0.76%）。从子行业来看，仅血液制品上涨，涨幅为5.65%；线下药店、原料药跌幅居前，跌幅分别为8.47%、5.63%。估值方面，截至2024年6月7日，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）为25.86x（上期末为26.43x），估值下行，低于负一倍标准差。医药生物申万三级行业PE（TTM整体法，剔除负值）前三的行业分别为诊断服务（53.94x）、医院（36.20x）、血液制品（35.16x），中位数为27.04x，医药流通（15.45x）估值最低。本报告期，两市医药生物行业共有17家上市公司的股东净减持0.20亿元。其中，13家增持0.19亿元，4家减持0.39亿元。重要行业资讯：◆国务院办公厅：《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》◆国家卫健委：进一步健全机制推动城市医疗资源向县级医院和城乡基层下沉◆GeronCorporation：全球首款端粒酶抑制剂“Imetelstat”获美国FDA批准上市◆美日韩印欧盟成立“生物制药联盟”◆GSK：法院继续审理停售药物“Zantac”相关诉讼，或将面临巨额索赔，股价一度跌近10%，市值蒸发80亿美元投资建议：2024年医改重点工作任务发布，医药卫生体制改革从三医联动进入医保、医疗、医药协同发展和治理新阶段。反腐仍是全年重点工作之行业评级：报告期：2024.5.27-2024.6.7投资评级看好评级变动维持评级行业走势：XXXX@gwgsc.com分析师：分析师胡晨曦huchenxi@gwgsc.com执业证书编号：S0200518090001联系电话：010-68085205研究助理魏钰琪weiyuqi@gwgsc.com执业证书编号：S0200123060002联系电话：010-68099389公司地址：北京市丰台区凤凰嘴街22号院1号楼中国长城资产大厦16层层行业周报 行业周报2/22请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明一，将持续推进全链条全要素全覆盖治理；医保支付方式改革全面开展，但对于创新药和先进医疗技术将探索DRG/DIP除外支付。节前，美日韩、印度、欧盟的生物制药联盟成立的消息对市场短期情绪产生较大影响，我们认为当前地缘政治存在一定风险，但具有真正创新能力的公司将会脱颖而出，建议持续关注创新药板块具有真正创新能力及出海商业化能力的公司。风险提示：政策不及预期，研发进展不及预期，市场风险加剧。 行业周报3/22请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明目录1行情回顾..............................................................................................................................................52行业重要资讯......................................................................................................................................72.1国家政策....................................................................................................................................72.2注册上市..................................................................................................................................122.3其他..........................................................................................................................................133公司动态............................................................................................................................................173.1重点覆盖公司投资要点、评级及盈利预测..........................................................................173.2医药生物行业上市公司重点公告（本报告期）..................................................................183.3医药生物行业上市公司股票增、减持情况..........................................................................204投资建议...........................................................................................................................................21 行业周报4/22请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明表目录表1：重点覆盖公司投资要点及评级.......................................................................................................................17表2：重点覆盖公司盈利预测和估值.......................................................................................................................18表3：医药生物行业上市公司重点公告——药品注册...........................................................................................18表4：医药生物行业上市公司重点公告——医疗器械注册...................................................................................19表5：医药生物行业上市公司重点公告——其他...................................................................................................19表6：医药生物行业上市公司股东增、减持情况...................................................................................................20图目录图1：申万一级行业涨跌幅（%）..............................................................................................................................5图2：医药生物申万三级行业指数涨跌幅（%）......................................................................................................5图3：医药生物行业估值水平走势（PE，TTM整体法，剔除负值）..................................................................6图4：医药生物申万三级行业估值水平（PE，TTM整体法，剔除负值）..........................................................6 行业周报5/22请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明1行情回顾本报告期医药生物行业指数跌幅为2.92%，在申万31个一级行业中位居第11，跑输沪深300指数（-0.76%）。从子行业来看，仅血液制品上涨，涨幅为5.65%；线下药店、原料药跌幅居前，跌幅分别为8.47%、5.63%。图1：申万一级行业涨跌幅（%）资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所图2：医药生物申万三级行业指数涨跌幅（%）资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所说明：申万行业分类标准（2021版）中，医药生物行业三级子行业共16个，目前只更新了13个子行业的指数代码。 行业周报6/22请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明估值方面，截至2024年6月7日，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）为25.86x（上期末为26.43x），估值下行，低于负一倍标准差。医药生物申万三级行业PE（TTM整体法，剔除负值）前三的行业分别为诊断服务（53.94x）、医院（36.20x）、血液制品（35.16x），中位数为27.04x，医药流通（15.45x）估值最低。图3：医药生物行业估值水平走势（PE，TTM整体法，剔除负值）资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所图4：医药生物申万三级行业估值水平（PE，TTM整体法，剔除负值）资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所说明：申万行业分类标准（2021版）中，医药生物行业三级子行业共16个，目前互联网药店暂无A股上市公司，因此该板块无估值。 行业周报7/22请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明2行业重要资讯2.1国家政策◆国家中医药管理局：《中医药科技成果登记管理办法（修订）》全面开展中医药领域科技成果登记，是对全行业科技成果统计分析和跟踪管理的前提，能够全面掌握中医药科研投入、产出状况，更加有利于实现成果信息交流，促进成果转化运用。为适应新形势，落实《促进科技成果转化法》（2015年修订）等最新政策文件要求，进一步规范和加强中医药科技成果登记工作，国家中医药管理局组织对2013年印发的《中医药科技成果登记办法》（国中医药办科技发〔2013〕22号）进行了修订，形成了《中医药科技成果登记管理办法（修订）》。《管理办法》适用于各类科技计划和项目（含专项）及非财政投入产生的中医药科技成果的登记管理。《管理办法》修订的主要内容包括：进一步明确登记范围、进一步优化登记流程、开展线上登记并发放登记凭证、突出对成果登记工作的约束激励，共四大方面。修订后的《管理办法》分为总则、申请与登记、责任与权利和附则，共4章、17条。总则方面共6条，明确中医药科技成果登记的背景意义、分级管理、组织登记机构、登记单位范围、登记成果范围及分类。申请与登记方面共7条，明确中医药科技成果登记的条件、应提交材料、登记流程、登记电子凭证及登记号核发、登记时间、登记数据汇交。其中，科技成果登记凭证只作为成果被确认登记的凭证，不作为确认科技成果权属和等级的依据。责任与权利方面共3条，明确中医药科技成果登记的真实性要求、激励约束措施和惩罚措施。附则方面，共1条，明