自动化设备行业龙头，创新驱动行稳致远

博众精工，作为国内智能化生产解决方案的行业龙头，深耕自动化设备、治具类产品和核心零部件领域。随着“机器换人”趋势的加速，工业自动化市场呈现高速增长态势，预计2023年国内市场规模可达2822亿元。公司凭借其在下游消费电子、新能源等行业的布局，以及与苹果等重要客户的紧密合作关系，有望从中受益。

业务概览：

• 核心业务：博众精工主要经营自动化设备（线）、治具类产品和核心零部件，其中自动化设备（线）业务构成其主要收入来源。
• 增长亮点：2018年至2023年，公司营业收入稳定增长，归母净利润大幅增加。2023年，公司营业收入达48.40亿元，同比增长超过30%，归母净利润为3.90亿元，同比增长约71%。公司重视研发投入，2023年研发投入占比达10.27%，累计取得3219项授权专利。
• 市场地位：在工业自动化领域，博众精工展现出强大的技术创新能力和市场竞争力，特别是在精密机械设计、精密运动控制、机器视觉、核心算法和测试技术方面。

投资亮点：

• 下游市场：受益于消费电子行业景气度的回升，尤其是苹果新产品VisionPro的推出，预计将推动消费电子行业回暖，为博众精工带来增长机遇。
• 新能源业务：公司积极开拓新能源领域，特别是在锂电池注液机、高速切叠一体机等设备的订单丰富，显示出在新能源市场的强劲增长潜力。
• 半导体设备：公司瞄准半导体检测和量测设备市场，已开发出针对特定行业的高精度共晶机，有望成为新的业绩增长点。

风险提示：

• 市场风险：下游市场景气度恢复不及预期，可能影响自动化产线设备的需求。
• 供应链风险：对苹果产业链的依赖度较高，外部需求波动可能对公司业绩产生较大影响。

投资建议： 博众精工以其在自动化领域的领先地位和创新实力，结合下游市场的增长机遇，预计未来业绩将保持稳健增长。首次覆盖，给予“买入”评级，考虑到其在市场中的独特优势和发展潜力。