首席经济学家展望：2024年5月（英）

新经济与社会中心 首席经济学家展望 五月2024 免责声明 本文件由世界经济论坛发布，作为对项目、洞察领域或互动的贡献。本文所表达的调查结果 ，解释和结论是世界经济论坛促进和认可的合作进程的结果，但其结果不一定代表世界经济论坛的观点，也不一定代表其成员，合作伙伴或其他利益相关者的整体。 ©2024世界经济论坛。保留所有权利。本出版物的任何部分不得以任何形式或任何方式复制或传播，包括影印和记录，或通过任何信息存储和检索系统。 首席经济学家展望 五月2024 本季度简报基于世界经济论坛新经济与社会中心组织的最新政策发展研究以及与公共和私营部门领先首席经济学家的磋商和调查。 它旨在总结当前经济环境的新轮廓，并确定政策采取进一步行动的优先事项- 制造商和商业领袖，以应对地缘经济和地缘政治事件对全球经济的复合冲击。 本次简报中的调查是在2024年4月进行的。 Contents 执行摘要5 1.谨慎乐观的心情7 增长乏力，但建筑7 通货膨胀率上升，但有所缓解10 2.充满挑战的全球格局13 复杂性正在成为全球经济的特征13 家企业应对不断增长的逆风14 决策者调整他们的回应16 3.长期前景19 增长前景19政策 优先事项22参考 文献26 贡献者29 致谢30 盖:Unsplash 执行摘要 在对全球经济持谨慎乐观态度的情况下，《2024年5月首席经济学家展望》发布。不确定性仍然存在，但最新调查反映出了光明的迹象，首席经济学家的份额急剧下降，预计今年全球经济状况将从1月份的56％降至17％。 受访者(97%)几乎一致认为地缘政治将在2024年剩余时间内成为全球经济波动的根源。今年全球近一半的人口将参加民意调查，绝大多数人(83%)也预计国内政治将成为波动的根源。首席经济学家对 可能是技术快速进步的短期影响，超过三分之二的人反对人工智能(AI)今年将导致波动的想法。 从区域来看，首席经济学家的增长前景变得更加乐观，尽管仍然不完整。预计美国将出现最明显的增长，其中 预计2024年增长温和或更强劲的受访者比例从1月 份的59%上升至97%。调查指出亚洲经济体活动活跃，所有受访者都预计至少 南亚、东亚和太平洋地区的温和增长。中国仍然是亚洲的一个例外，大约四分之三的人预计将温和增长，高于1月份的69%。 在欧洲，前景自上一版以来基本保持不变，十分之七的人仍预计今年的增长将疲软。在世界其他地方，预计将有大致温和的增长，自上届以来略有改善。 在大多数地区，通胀预期继续向大致温和的前景趋同。这是驱动的，在 部分，通过对全球供应链状况的乐观，尽管另一方面，对宽松劳动力市场状况的预期自1月以来已经减弱。受访者预计货币 在2024年剩余时间内，政策将变得不那么同步，一些地区有松动的迹象。预计大多数地区的财政立场将保持不变。 最新调查的重点是企业和政策制定者面临的日益严峻的挑战。近五分之四(79%)的首席经济学家表示，复杂性的提高对决策者来说是一个越来越大的挑战，而更多的人(86%) 政治和经济动态之间的紧张关系也是如此。 当被问及预计今年推动企业决策的因素时，核心经济因素在回应中占据突出地位，包括全球经济的整体健康状况(100%)、货币政策(86%)、金融市场 (86%)和劳动力 市场状况（79％）。绝大多数人引用了地缘政治（86％）和国内政治因素（71％）。几乎两倍的首席经济学家（73％）强调了这一作用 与环境和社会目标相比，公司在决策方面的增长目标(37%)。 谈到全球经济的长期前景，结果显示了进一步的乐观情绪，近十分之七的受访者预计全球经济增长将在未来五年内恢复到4％，其中42 ％的人预计在未来三年内将增长。首席经济学家毫不含糊地预计，技术改造，人工智能以及绿色和能源转型将成为 高收入经济体在未来五年内，对低收入经济体的影响看法更加分歧。 相比之下，地缘政治、国内政治、债务水平、气候变化和社会两极分化都预计会对高收入和低收入经济体的增长产生负面影响。 当被问及未来五年可能最有效促进增长的政策时，受访者强调创新，基础设施发展，教育和技能改善以及宽松的货币政策是最有前途的。在其他几个政策领域，包括机构、社会服务和融资渠道，相当一部分受访者认为它们是低收入群体的有效增长动力。 结果还表明，在环境政策和产业政策如何影响增长方面缺乏共识。 1.谨慎乐观的心情 增长乏力，但建筑 根据最新消息，全球经济前景正在改善 世界经济论坛对首席经济学家的调查。而在2024 年1月版1首席经济学家展望， 56%的受访者表示，今年全球经济将走弱，最新调查显示，这一数字降至17%，十分之八的受访者目前预计全球经济将在2024年剩余时间内走强或保持不变(图1)。 图1.全球经济前景 展望2024年剩余时间，您对全球经济的未来状况有何期望？ 有点弱得多较弱不变有点更强更强 41 41 17 受访者比例(%) 注意：图中的数字可能不会加到100%，因为数字已经向上/向下四舍五入。资料来源：首席经济学家调查，2024年4月 发展中的经济情绪是谨慎的乐观情绪之一。制造业复苏的迹象，2加上商业和家庭信心的改善，3支持了观点 短期内最大的风险 前景已经开始稳定。然而，这些改进发生在 在持续高度不确定性的背景下，尤其是因为全球经济和地缘政治分歧和裂痕。 1世界经济论坛（2024b，1月）。 2标准普尔全球（2024年4月）。 3世界银行（2024b，4月）。 在连续的调查中，首席经济学家提请人们注意地缘政治，国内政治和快速的技术进步，这是影响经济的最重要的全球发展。最新调查显示 围绕这些趋势的担忧进一步加剧（图2）。例如 ，现在几乎一致认为（97％）地缘政治因素将成为今年全球经济波动的根源，高于2023年9月的90％。 图2.全局上下文 展望2024年剩余时间，您是否同意/不同意以下声明？ 69 受访者比例(%) 28 24 59 7 10 59 38 3 强烈不同意不同意不确定同意强烈同意地缘政治因素将成为全球经济动荡的根源 3 国内政治因素将成为全球经济动荡的根源铝的快速发展将成为全球经济动荡的根源 资料来源：首席经济学家调查，2024年4月 在全球近一半的人口将参加民意调查的一年中，首席经济学家还强调了国内政治考虑的经济重要性日益增加，83％的人表示这将是今年波动的根源。相比之下，在人工智能（AI）中，人们普遍认为它不会成为今年波动的来源，正如稍后讨论的那样，首席经济学家也预计AI将成为波动的来源。 全球经济增长的驱动力。 首席经济学家对全球形势总体走强的预期会受到重大区域差异的影响。这与国际货币基金组织（IMF）的最新分析相呼应，该分析升级了 2024年全球经济增长预测为0.1个百分点至 3.2%，但也指出区域差异正在扩大。4 4国际货币基金组织（2024c，4月）。 图3.增长预期 您对2024年剩余时间内以下地区的经济增长有何期望？ 30 63 7 3 52 38 7 68 32 33 54 13 9 82 9 29 63 8 24 72 4 21 4月 75 4 3 66 31 非常弱弱中强非常强大南亚美国 东亚和太平洋中东和北非中亚撒哈拉以南非洲 拉丁美洲和加勒比海中国 受访者比例(%) Europe 资料来源：首席经济学家调查，2024年 最新调查中记录的最显着的改善是对 美国。首席经济学家几乎一致(97%)预期至少温和2024年的增长，与1月份记录的59％相比，乐观情绪显着上升。此外，这种上升是由预期今年强劲或非常强劲增长的受访者份额从3％跃升至45 ％推动的。前景的增长与早期令人鼓舞的数据发布一致 2024年的几个月。5也就是说，新的通胀担忧以及相互关联的地缘政治和国内政治因素可能会对2024年剩余时间的前景造成压力。 首席经济学家预计亚洲经济活动将持续活跃，100 ％的受访者现在预计2024年剩余时间将出现温和或更强劲的增长。特别是对于南亚，预期强劲或非常强劲的受访者比例显着增加 在东亚和太平洋地区，这种改善不太明显，主要是由于预期温和增长的受访者比例增加。 中国仍然是亚洲经济体中的一个例外，只有4%的受访者表示2024年将实现强劲增长，因为疲弱的消费和房地产市场担忧会给近期前景带来压力。6 在欧洲，经济活动仍然低迷。这是欧洲连续第六版《首席经济学家展望》，其中欧洲记录了最弱的区域前景。在某种程度上，这反映了短期经济和地缘政治压力的增加，但这也是结构性挑战的一个因素，这些挑战可能会给 该地区未来几年，包括制造业的长期放缓，7人口老龄化和财政紧张的迹象。 5经合组织（2024年5月）。 6国际货币基金组织（2024b，4月）。 7标普全球（2024年3月）。 在世界其他地方，人们的预期是大致温和的增长，自上届以来，受访者的乐观情绪略有增加。增长最明显的是中亚地区，目前有91％的人预计会出现温和或更高的增长，而1月份这一比例为84％。在拉丁美洲和加勒比地区，这种模式是相似的，受访者的比例预计至少有适度的增长，从70％增加到76％。十分之七的受访者也预计2024年撒哈拉以南非洲地区将出现温和或更高的增长，与1月份相比略有改善。 自上一版以来，中东和北非的前景基本保持不变。该地区大部分地区的经济活动正受到与冲突有关的不利因素的打击，但约三分之二的受访者仍预计今年至少会有温和的增长。 通货膨胀上升，但缓解 2024年上半年，全球通胀的轨迹大致是良性的 。 目前，全球总体通胀率预计将在2024年和明年分别达到5.9%和4.5%，低于2023年的6.8%。8尽管核心服务价格顽固上涨，但核心通货膨胀率也在下降 。9然而，值得注意的是，尽管有这些通货膨胀的发展，但物价水平的上升继续给家庭带来压力，特别是在美国，在2024年4月至5月期间，消费者信心下降了10点，至67.4。10 此外，这些全球数据掩盖了不同的地区格局和前景 。从广义上讲，发达经济体似乎处于更好的位置。例如，美国的通货膨胀率有望在2025年恢复到目标水平，甚至可能在今年在欧洲。11相比之下，许多新兴市场和发展中经济体面临着顽固的高利率，预计2024年平均利率为8%。12最新的调查结果也反映了类似的分歧模式（图4），尽管大多数地区的预期继续向温和的通胀趋同。 图4.通货膨胀预期 您对2024年剩余时间内以下地区的通货膨胀有何预期？ 10 43 43 5 9 59 32 17 58 21 4 15 63 22 25 57 18 19 67 14 32 63 5 43 57 35 46 19 非常低低中等高非常高撒哈拉以南非洲 拉丁美洲和加勒比海南亚美国欧洲 中东和北非中亚东亚和太平洋中国 受访者比例(%) 资料来源：首席经济学家调查，4月2024 8国际货币基金组织（2024c，4月）。 9摩根大通（2024年2月）。 10密歇根大学（2024，5月）。10 11国际货币基金组织（2024c，4月）。 12Ibid. 大约三分之二的首席经济学家仍预计美国将出现温和通胀， 自1月份以来没有变化，而预期高通胀的受访者比例有所增加(至22%)。对于欧洲来说，自上次发布以来，前景基本没有变化，57%的人预计今年通胀温和 ，四分之一的人预计今年通胀较低。就通缩风险而言 ，中国仍然是一个明显的异常值。约81%的受访者预计今年通货膨胀率较低或非常低，占比。 自1月份以来，那些预计通货膨胀率非常低的人几乎翻了一番，达到35%。 结果表明， 拉丁美洲和加勒比（32%）和南亚（25%）的高通胀预期，尽管在这两个地区，大多数人仍然指向温和的通胀。 对于撒哈拉以南非洲，有问题的通货膨胀的预期甚至更多 很明显，近一半的受访者预计通胀会很高或很高 ，另有43%的受访者预计通胀会温和 在该地区。在世界其他地方，对较低通胀的预期有所固化。在东亚和太平洋地区以及中亚，分别为43％和32％， 现在预期低通胀。在这两种情况下，这都标志着自1月份以来的增长超过1