全球首席经济学家2023展望（英文版）

新经济中心和社会 首席经济学家前景 2023年1月 免责声明 本文件由世界经济论坛发布，作为对项目、见解领域或互动的贡献。本文所表达的调查结果 、解释和结论是世界经济论坛推动和认可的合作过程的结果，但其结果不一定代表世界经济论坛的观点，也不一定代表其全体成员、合作伙伴或其他利益相关者的观点。 ©2023年世界经济论坛。保留所有权利。不得以任何形式或任何方式（包括影印和录音）或任何信息存储和检索系统复制或传播本出版物的任何部分。 首席经济学家前景 2023年1月 本次简报会以最新的政策发展研究以及与来自公共和私营部门的主要首席经济学家的磋商和调查为基础，由世界经济论坛新经济与社会中心组织。 它旨在总结当前经济环境的新轮廓，并确定政策采取进一步行动的优先事项 制造商和商业领袖应对地缘经济和地缘政治事件对全球经济的复合冲击。 本次简报中的调查于2022年11月至12月进行。 内容 执行概要5 1.未来一年7 全球衰退风险迫在眉睫7 通胀温和派,但进展缓慢9 决策者面临着权衡11 2.能源和粮食危机14 一个潜在的生活成本的峰值14 进展紧急的能量17 3.业务在新的景观20 预期的崎岖的地形20的防 守策略23日引 用25的贡 献者28 日确认29 封面:Unsplash 执行概要 2023年1月首席经济学家展望发布之际，经济不确定性持续，政策挑战达到历史水平。尽管有一些乐观的理由，例如缓解通胀压力，但许多方面 前景依然黯淡。政策制定者继续面临一系列艰难的权衡取舍，而家庭和企业将需要适应整个2023年的持续逆风。 近三分之二的受访者认为2023年可能会出现全球经济衰退，其中18%的受访者认为极有可能，是2023年全球经济衰退的两倍多。 上一次调查是在2022年9月。然而，意见分歧，三分之一的受访者认为今年不太可能出现全球经济衰退。从地区来看，欧洲和美国的情况目前严峻，100%的首席经济学家预计前者2023年的增长将疲软或非常疲软，后者为91%。鉴于增长前景不温不火 ，受访者对未来一年劳动力市场是否会继续保持紧张持平。 战争和国际紧张局势继续影响着全球经济发展，每个受访者都认为（73%有点，27%极端）经济活动模式可能会随着新的地缘政治裂痕和断层线而继续在世界各地发生变化。 首席经济学家预计，2023年的通胀前景将出现显著的区域差异。 虽然没有地区会出现非常高的通胀，但对高通胀的预期从欧洲受访者的57%到中国受访者的5%不等。在经历了一年的央行大幅和协调的紧缩政策之后，接受调查的首席经济学家预计，今年世界大部分地区的货币政策立场将保持不变。 然而，大多数受访者预计欧洲和美国将进一步收紧 （分别为59%和55%）。 在2023年初，许多人对生活成本的担忧仍然严重 国家。然而，调查受访者表示，生活成本危机可能接近峰值，大多数人（68%）预计到2023年底危机将变得不那么严重。类似的趋势在能源危机中也很明显，近三分之二的受访者乐观地认为，到今年年底，情况将开始改善。 大约十分之九的受访者预计，需求疲软和高借贷成本将对2023年的商业活动造成重大拖累，超过60%的受访者 还预计更高的投入成本将是一个重要因素。针对这些 挑战，大多数首席经济学家预计跨国企业今年将削减成本，86%的受访者表示 他们预计企业将削减运营费用，78%的人预计工人将被解雇。超过四分之三（77%）的受访者还希望企业优化其供应链。 该调查还要求首席经济学家强调当前全球经济背景下的任何乐观情绪来源。反复提到三个因素： 家庭资产负债表的强劲程度、通胀的峰值和劳动力市场的弹性。受访者还强调了中国在从 零COVID政策，以及能源转型中的经济机会，一些新兴市场的相对弹性以及知识工作者的持续工作场所灵活性。 1.未来一年 全球经济衰退风险迫在眉睫 根据对首席经济学家的最新调查结果，全球经济前景黯淡。全球增长前景依然黯淡， 以及全球经济衰退风险高企。尽管在2022年最后几个月发出了一些积极信号——通胀压力有所缓解、消费者信心温和上升以及大宗商品价格趋于稳定——但近五分之一的受访者现在认为2023年极有可能出现全球经济衰退，是上次调查的两倍多。 2022年9月。然而，32%的受访者还预计全球经济衰退的可能性极小或有些不大，是9月份的两倍多。这种两极分化的前景反映了疲软 大多数但并非所有地区的增长预期，以及收紧政策措施的有效性和持续时间的持续存在重大不确定性。国际货币基金组织（IMF）预计，2023年全球经济将有三分之一左右进入衰退，并进一步下调了今年全球国内生产总值（GDP）的预测至2.7%。1 图1所示。全球经济衰退的前景 2023年全球经济衰退的可能性有多少? 极不可能有点不太可能既不可能也不太可能有点可能极有可能 18 45 5 32 全球经济衰退风险 分享的受访者(%) 注意：图表中的数字加起来可能不是100%，因为数字已向上/向下舍入。来源:首席经济学家的调查,2022年12月 该调查还强调了增长预期的显著区域差异（图2），与上次调查相比，预期总体减弱。欧洲和美国的情况现在很严峻，100%的首席经济学家预计今年经济增长将疲软或非常疲软。 前者年，91%预计后者增长疲软或非常疲软。这标志着近几个月来的显着恶化：在上次调查时，欧洲的相应数字为86%，美国的相应数字为64%。 1国际货币基金组织,2022年10月。 图2。经济增长 您对2023年以下地区的经济增长有何预期？ 5 25 55 15 15 70 15 10 38 38 14 37 58 5 16 53 26 5 68 32 68 32 9 82 9 68 32 非常弱弱中强非常强烈的南亚中东和北非 中国 东亚和太平洋中亚撒哈拉以南非洲 拉丁美洲和加勒比地区 分享的受访者(%) 美国欧洲 来源:首席经济学家的调查,2022年12月 对于欧洲来说，这可能反映了乌克兰持续战争的深化影响以及利率大幅上升的影响。高能源价格 、借贷成本上升和需求疲软的结合甚至导致工业产能闲置。截至2022年11月，欧盟约一半的钢铁厂处于停滞状态，化肥产能减少70%，欧洲工业部门正面临未来一年的挑战。2欧洲前景恶化的程度也反映在国际货币基金组织最新一轮的预测中：虽然2023年全球经济增长下调了0.2个百分点 ，但对欧元区的预测从1.2%降至0.5%。在美国，货币紧缩的速度和程度将对今年的经济活动产生重大拖累 。 中国2023年展望的调查结果两极分化，近一半 的受访者目前预计中国经济增长将疲软或非常疲软 ，另一半预计增长将温和甚至强劲。最近放松该国高度限制性的零COVID政策的举措预计将推动增长。然而，政策转变的破坏性还有待观察，特别是在COVID-19预期在人群中迅速传播对健康的影响方面。其他一些因素可能会拖累中国2023年的增长，例如消费者信心疲软，未能实现2022年5%的增长目标，以及金融市场和房地产行业的持续紧张 。3 根据调查，2023年最强劲的两个地区是中东和北非 （MENA）和南亚。在南亚，85%的受访者预计增长温和（70%）或强劲（15%），自9月版以来略有改善。 2马蒂和拉赫曼，2022年8月和国际货币基金组织，2022年9月。 该地区的一些经济体，包括孟加拉国和印度，可能会受益于全球趋势，例如远离中国的制造业供应链的多样化。4在中东和北非地区，三分之二的受访者（70%）预计增长温和或强劲 在2023年。虽然这一总体比例自9月以来略有下降 ，但对强劲增长的预期已从12%上升至15%。能源出口国 该地区继续受益于大宗商品市场紧张，但油价自2022年6月以来下跌了近25%5，这些国家将容易受到影响 2023年全球经济增长放缓。 在东亚和太平洋地区，37%的首席经济学家预计2023年增长疲软，63%预计增长温和或强劲，与9月份相似。然而，这种广泛的模式掩盖了自上次调查以来预期从强劲增长转向温和增长。在此期间，该地区出现了负面的贸易条件发展，以及政策收紧举措，给家庭和企业带来了更大的压力。6 具有挑战性的全球金融环境 这也对拉丁美洲和加勒比地区以及撒哈拉以南非洲地区的经济前景造成压力。对于这两个地区，68%的受访者预计2023年增长疲软。这是一个轻微的改进 撒哈拉以南非洲地区，但指出拉丁美洲和加勒比地区的条件正在恶化。 通胀温和派,但进展缓慢 去年的通胀率居高不下且基础广泛，但2022年最后一个季度发布的一些适度令人鼓舞的数据为对2023年中期通胀前景提供了一些乐观空间。一系列因素促成了通货膨胀率的轻微缓解，包括迅速和同步的货币紧缩、供应条件和商品价格的稳定以及需求压力的缓解。国际货币基金组织的最新预测是 ，今年全球通胀率将从2022年的8.8%降至6.5%。7 3国际货币基金组织,2022年10月。 4经济学家情报单位,2022年12月b。 5基于世界银行2022年11月月度商品价格。 6国际货币基金组织,2022年10月。 7同前。 图3。通货膨胀 您对2023年以下地区的通货膨胀有何预期？ 的份额 受访者(%) 43 57 55 45 11 47 42 11 53 37 6 61 33 26 47 26 76 24 26 58 16 48 48 5 非常低低中等高非常高的欧洲 拉丁美洲和加勒比地区 中亚 中东和北非撒哈拉以南的非洲地区 美国南亚 分享的受访者(%) 东亚和太平洋 来源:首席经济学家的调查,2022年12月 根据最新调查，首席经济学家认为2023年的通胀前景存在显着的区域差异。虽然没有地区会出现非常高的通胀，但对高通胀的预期从欧洲受访者的57%到中国受访者的5%不等。自上一版以来，答复的变化方向因地区而异。例如 自9月以来，预计欧洲通胀率高的受访者比例从47%上升到57%，而美国的受访者比例从43%急剧下降到24%。 预计整个2023年以下地区将出现温和通胀：撒哈拉以南非洲（61%）、东亚和太平洋地区（58%）、中东和北非地区（53%）和南亚（47%）。相比之下，在拉丁美洲和加勒比以及中亚，相对较高 受访者预计通胀率会很高（分别为45%和42%）。这可能反映了乌克兰战争造成的供应链中断以及2022年食品和燃料价格飙升的持续影响。8 中国在另一个方向上是一个异常值，近一半的受访者（ 48%）预计通胀会很低（高于9月份的28%）。 然而，如上所述，中国经济的短期前景因中国取消疫情限制的速度的不确定性而蒙上阴影。如果全面重新开放导致经济活动急剧复苏，则可能会推动中国价格比以前看起来大幅上涨，并增加 新的动力全球通胀压力。9 8国际货币基金组织,2022年9月。 9高盛，2022年11月;柯伦，2022年12月。 决策者面临的权衡 全球增长疲软和通胀持续居高不下（尽管有所放缓）的背景给政策制定者带来了2023年初的历史性挑战。其中最主要的是需要使通货膨胀更接近 2%的目标不会扼杀增长，但挑战更深。过去几年积累的社会压力 减缓和适应气候变化是许多国家迫切的投资需求 。 从短期来看，中央银行是关键的经济决策者。 经过一年的大幅和协调紧缩，接受调查的首席经济学家预计今年世界大部分地区的货币政策立场将保持不变（见图4）。在欧洲和美国，大多数受访者（分别为59%和55%）预计2023年将进一步收紧。美联储和欧洲央行都表示，这种进一步的紧缩政策正在进行中，但它 值得注意的是，两家银行在12月的最新加息幅度为50个基点，低于当前紧缩周期中之前的75个基点。尽管如此，四分之一的受访者预计，到2023年底，美国和欧洲将采取更宽松的货币政策。 图4。货币政策 一年后，您对以下地区的货币政策有何预期？ 宽松的相同的严格 欧洲 中亚 美国 27 6 24 中国 59 14 10 27 55 71 50 18 东亚和太平洋 137 40 中东和北非 南亚 拉丁美洲和加勒比地 区 19 13 20 80 17 撒哈拉以南非洲 28 69 67 137 56 80 来源: