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2026年5月首席经济学家展望洞察报告

2026-05-01 世界经济论坛车伟光

执行摘要

受访首席经济学家对全球经济前景的信心转弱，89%认为未来12个月全球经济增速将放缓，21%预计经济前景将显著走弱。
中东地区冲突升级，霍尔木兹海峡航运受阻，扰乱全球供应链，推高商品价格，加剧市场不确定性与波动。
人工智能带来的普惠效益落地周期将长于此前预计。
各区域经济前景分化：美国与印度预计保持中高速增长，但面临通胀压力；中国经济前景有所改善；欧洲受能源冲击与滞胀风险影响，增长前景趋弱；东南亚经济展现韧性，但能源与粮食进口环节存在脆弱性；中东与北非地区经济增长与就业形势显著恶化；撒哈拉以南非洲地区及拉美地区前景保持平稳。
通胀压力预计将进一步增加，94%的受访首席经济学家认为未来一年全球通胀水平将走高，能源与食品价格被认定为主要推手。
尽管58%的受访者认为全球经济不会立即陷入衰退，但市场普遍预计短期内经济抗风险能力难以提升，市场波动将加剧。

变化中的经济前景

市场预期显著转向悲观，89%的首席经济学家认为未来12个月全球经济增速将放缓，21%预计经济前景会显著走弱。
中东冲突及霍尔木兹海峡航运持续受阻，彻底扭转了年初的谨慎乐观情绪；燃料、化肥及其他刚需物资供应短缺的影响在全球经济中持续蔓延。
2025年全球外国直接投资（FDI）规模增至1.6万亿美元，同比上涨14%，此次增长主要集中在各发展中经济体。
市场普遍判断，受地缘政治冲突加剧、地缘经济割裂态势深化影响，2026年全球投资前景的不确定性几成定局。
面对持续冲击，全球贸易展现出强劲韧性，2025年全球贸易规模创下历史新高，达35万亿美元，同比增长7.5%。
2026年年初贸易增长动能偏弱，增长主要由价格上涨拉动，而非贸易量提升；中东地区局势持续紧张，影响全球供应链和商品价格。

波动加剧

68%的首席经济学家预计，未来一年全球股市波动将有所加剧，欧洲股市波动水平仍处高位，但尚未达到去年关税风波及新冠疫情市场暴跌时期的水平。
79%的受访首席经济学家认为，未来12个月私募债券市场波动将有所加大；74%的受访者对公开债券市场作出相同判断。
当前市场承压迹象已初步显现，各国政府与企业举债规模创下历史新高，2026年该规模预计将继续攀升。
各国公共债务占比持续上行，利息支出占国内生产总值比重仅四年内即从2%升至近3%。

人工智能市场降温

超九成受访者“赞同”或“强烈赞同”“未来12个月人工智能应用范围将持续扩大”的观点。
人工智能应用落地节奏加快，市场已显现明显的供给约束迹象。
人工智能应用进程不均衡，信息技术与数字通信行业将率先实现可观的人工智能赋能增效。
多数受访首席经济学家预计，信息技术与数字通信用带来的全域生产力提升所需时间或将超出此前预期。
人工智能应用落地节奏或将比此前预计的更为分化，应用成果或呈现阶段性、不均衡特征。

冲击事件及影响

中东冲突对各行业造成冲击的严重程度：能源与材料行业受冲击严重程度尤为显著，休闲与旅游业同样遭遇“高”或“极高”等级冲击，供应链与交通运输服务业受冲击严重程度位居第二，国防工业同样面临“高”或“极高”程度的冲击，农、林、渔业受冲击严重程度位列第五。
中东冲突对全球经济影响的相对严重程度：当前造成的影响明显超过2025年关税动荡，若现状持续不变，其对全球经济的冲击或将逼近新冠疫情时期的水平。
区域影响：东南亚将承受最严重的能源价格冲击，欧洲能源价格也将大幅走高，中国和美国受燃料供应紧张的冲击相对有限，中东与北非地区能源价格将显著上涨，撒哈拉以南非洲地区和拉美地区前景保持平稳。

增长、政策与地缘经济展望

美国：经济预计将延续增长态势，但增长路径愈发收窄，预计第一季度将迅速回暖，就业市场总体保持平稳，通胀仍是的突出风险隐患。
中国：经济前景较年初有所改善，预计未来一年经济将实现“温和增长”或“更强劲增长”，就业市场整体保持平稳，通胀预期已发生实质性变化，货币政策将基本不变，财政政策或将作出调整。
欧洲：经济前景再度略有走弱，预计2026年欧元区国内生产总值增速预测下调至0.9%，通胀已成为短期经济运行的最大挑战，欧洲中央银行将紧缩货币政策，财政政策将趋于宽松。
印度：经济增长前景依旧亮眼，预计2026年印度将实现“强劲”或“非常强劲”增长，就业将实现“温和增长”或“更强劲增长”，通胀已成为当前最突出的风险隐患，货币政策将维持基本不变，财政政策将保持稳定。
日本：经济前景趋于低迷，预计2026年日本经济增速将回落至0.8%，就业增长将呈现“疲弱”或“非常疲弱”态势，通胀水平预计将处于“高”或“极高”水平，货币政策整体基本不变。
东南亚：经济展现出韧性，预计2026年经济将实现“温和增长”或“强劲增长”，就业增长保持“温和”态势，通胀将处于“高”或“极高”水平，货币与财政政策主要用于应对经济突发状况、缓释冲突带来的冲击。
撒哈拉以南非洲地区：经济前景好于此前普遍担忧，预计2026年经济增速将稳定保持在4.1%，就业增长将处于“疲弱”或“非常疲弱”区间，通胀处于中高位区间。
中东与北非地区：经济前景显著恶化，预计2026年该地区经济增长“疲弱”或“非常疲弱”，就业增长将呈现“疲弱”或“非常疲弱”态势，通胀水平将处于“高”或“极高”区间。
拉丁美洲与加勒比地区：经济前景整体呈现“温和增长”态势，预计2026年该地区经济将实现“温和增长”，成为全球经济增速最为疲弱的区域之一。
中亚：经济增长势头稳健，预计2026年该地区经济将实现“温和增长”或“强劲增长”，就业增长将陷入“疲弱”或“非常疲弱”状态，通胀处于中高位区间。