格林大华期货玉米生猪早报20240612

格林大华期货玉米生猪早报20240612 玉米： 【品种观点】 市场等待USDA月度报告，隔夜CBOT玉米期货冲高回落、窄幅震荡；国内现货东北稳中偏强、华北稳中偏弱，关注政策粮源投放节奏；期货盘面短期反弹试探上方压力效果，中线或维持区间运行，长期重心或仍将下移。 【操作建议】 等待盘面冲高承压后的做空机会，2409合约上方压力关注2500，2411合约上方压力关注2450，2501合约上方压力关注2420-2430。 【利多因素】 国内粮源转移完成，市场阶段性有效供给减少，东北地区现货稳中偏强运行，昨日锦州港玉米平舱价涨20元/吨至2420-2440元/吨。 【利空因素】 昨日华北深加工企业厂门到货277辆，较前一日减少483辆，部分企业下调收购 价10-30元/吨；新麦集中上市，饲料企业替代再起；政策性粮源拍卖持续进行；饲用消费拐点已现；南北港口价格持续倒挂；进口替代品价格优势明显，本周预报进口到货19.8万吨，进口谷物库存充足，下游饲料企业维持刚性采购，内贸 玉米采购积极性不高，昨日蛇口港玉米成交价2460元/吨。 【风险因素】 增储节奏及规模、进口谷物规模、政策粮拍卖力度、生猪疫病等。 生猪： 【品种观点】 短期来看：猪价连续上涨，下游屠企抗价情绪增强叠加天气炎热白条走货欠佳，今日早间猪价主线偏弱，东北地区涨至18.6-19.5元/公斤，山东跌至19-19.7 元/公斤，河南跌至18.6-19.5元/公斤，四川跌至18.3-18.6元/公斤，广东微 涨至19-19.6元/公斤，广西微涨至18.4-18.9元/公斤。中期来看：从中大猪及新生仔猪数据来看，二季度生猪出栏数量环比减少，生猪供求格局有望改善，猪价预期整体向好，但出栏体重仍维持相对高位且二育持续进场或导致供给阶段后 移，三季度进一步向上空间不宜过分乐观。长期来看，四季度进入季节性消费旺季或支撑猪价偏强运行，但母猪产能仍高于合理水平或限制下半年及明年一季度上方空间。需要注意的是，当前现货猪价看涨情绪高涨，后期盘面压力或超预期。 【操作建议】 2407合约交易基差修复逻辑，相对偏强运行，上方压力关注18000；2409合约维持区间波段操作思路，2409合约上方压力18500，下方支撑17700-17900，关注区间是否能有效突破寻找方向；2411、2501合约高位震荡，短线调整向下寻找支撑，2411合约上方压力关注18500-18700，下方支撑关注17800-18000；2501合约或交易超配逻辑，上方压力关注18400-18500，下方支撑17700；2503合约相对偏弱，逢高做空思路不变，上方压力继续关注16500-16600，下方支撑关注15900-16000。养殖企业可继续关注盘面冲高承压后的卖保机会，投机交易关注支撑、压力验证后的波段交易机会。 【利多因素】 从中大猪及新生仔猪数据来看，23年11至今年4月份新生仔猪数量较去年同期降6.5%，二季度生猪出栏数量环比减少，生猪供求格局有望持续改善；去年四季度中部疫病影响叠加五一后北方二育积极截流部分猪源，市场阶段性有效供给减少；23年10月至24年2月新生仔猪数量环比回落，近期仔猪价格再度走强， 6月11日7公斤仔猪价格全国均价678.89元/头；近期猪价上涨后，近月合约贴水幅度扩大，盘面或交易基差修复逻辑。 【利空因素】 前期二育积极入场，供给压力阶段后移；肥标价差收窄，截至6月11日肥标价 差为0元/斤；生猪出栏体重仍处相对高位，截至6月6日生猪周度交易均重 124.72公斤，周环比增加0.04公斤；从母猪存栏来看24年生猪出栏或仍处于较高水平；全国生猪产能调减基本到位，4月末能繁母猪存栏3986万头，仍高于3900万头正常保有量。 【风险因素】 宏观调控政策、猪瘟影响程度、二育情绪及冻品出库等。 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及 完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。研究员：张晓君 联系电话：0371-6561-7380 从业资格：F0242716