格林大华期货玉米生猪早报20240510

格林大华期货玉米生猪早报20240510 玉米： 【品种观点】 市场等待USDA供需报告，隔夜CBOT玉米期货震荡收跌；国内现货东北弱稳、华北偏强，期货盘面区间运行，向上试探压力效果，长期重心或仍将下移。 【操作建议】 2407合约继续关注上方压力2450，若压力有效则仍维持区间波段操作思路；若有效突破压力位则有望打开进一步上涨空间，压力上移至2500。 【利多因素】 华北地区基层供给高峰已过，贸易商麦收腾库基本完成，市场阶段性供给减少，现货价格偏强运行。昨日山东深加工企业厂门到货429辆，较前一日增加134 辆，部分企业继续上调收购价10-20元/吨；昨日北港价格继续走强，锦州港玉 米平舱价涨20元/吨至2350-2370元/吨，蛇口港成交价稳定至2440元/吨。 【利空因素】 南北价格持续倒挂，东北粮源外运受阻，当地深加工企业库存相对高位，部分企业停机检修，企业采购意愿平淡，昨日部分企业继续下调收购价5-15元/吨；饲用消费高点已现，新麦即将上市关注替代规模；进口利润窗口持续开启，替代品价格优势明显，南方饲料企业滚动补库为主；二季度政策粮投放预期仍存。 【风险因素】 增储节奏及规模、进口谷物规模、政策粮拍卖力度、生猪疫病等。 生猪： 【品种观点】 短期来看：阶段性供需相对平衡，猪价继续维持窄幅震荡，今日早间猪价主线稳定，东北稳定至14-15.1元/公斤，山东稳定至14.8-15.6元/公斤，河南微涨至 14.7-15.4元/公斤，四川稳定至14.7-15.2元/公斤，广东稳定至15.4-15.8元 /公斤，广西稳定至14.4-14.8元/公斤。中期来看：从中大猪及新生仔猪数据来看，二季度生猪出栏数量环比减少，生猪供求格局有望改善，猪价预期整体向好，但向上空间有限。长期来看，三季度供需偏紧或支撑猪价展开阶段性上涨，当前 盘面提前兑现涨价预期。然而，母猪产能仍高于合理水平或限制下半年及明年一季度上方空间。期货合约延续近弱远强格局不变。 【操作建议】 2407、2409、2503合约相对中性，维持区间操作思路，2407合约区间参考 15500-16300,2409合约区间参考17200-18000，2503合约区间参考15800-16800； 2411、2501合约相对偏强运行，若有效突破上方压力则有望打开进一步上涨空间，2411合约下方支撑17350，上方压力18100-18200；2501合约下方支撑17200，上方压力18000-18200。养殖企业可继续关注盘面冲高后的卖保机会，投机交易关注支撑压力验证后的波段交易机会，套利方面可关注9-11/01的反套机会。 【利多因素】 从中大猪及新生仔猪数据来看，二季度生猪出栏数量环比减少，生猪供求格局有望改善；23年10月至24年2月新生仔猪数量环比回落，5月8日7公斤仔猪价 格572.5元/头。 【利空因素】 天气转热，肥标价差收窄，截至5月8日肥标价差为0.09元/斤，较前一日持平， 较近期高点回落0.27元/斤；生猪出栏体重再度回涨，截至5月9日生猪周度交 易均重124.01公斤，周环比增加0.18公斤；国家统计局数据显示今年一季度猪 肉产量1583万吨，同比降0.4%，较22年仍增1.4%；今年一季度生猪出栏19455万头，同比降2.2%，较22年略降0.5%，数据来看当前猪肉供给仍较充裕；从母猪存栏来看24年生猪出栏或仍处于较高水平；发改委价格监测中心显示截至4月24日最新猪粮比为6.38:1，退出过度下跌预警区间；9日生猪期货仓单累计310张，较上一交易日减少25张。 【风险因素】 宏观调控政策、猪瘟影响程度、二育情绪及冻品出库等。 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中 的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。研究员：张晓君 联系电话：0371-6561-7380 从业资格：F0242716