碳酸锂周报：需求走弱

碳酸锂周报 需求走弱 www.hongyuanqh.com 2024年6月11日 宏源期货研究所 王文虎（F03087656Z0019472） 电话：010-82293229 策略:逢高沽空 运行区间：93000-106000 逻辑： 资源端，国内锂云母与锂辉石产量继续上升。 供给端，上周碳酸锂产量增加，4月智利出口至中国锂盐大幅上升，回收端保持较低水平。 需求端，4月新能源汽车产销量保持增速。正极厂、电芯厂排产下降上周磷酸铁锂正极库存下降，三元材料库存基本持平；储能电池产量走高，储能中标规模仍有增长空间。 成本端，锂辉石精矿价格下降，锂云母价格持平。 库存上，冶炼厂、下游与其他环节均累库。 综上，供应保持增长，需求走弱，库存持续累积，短期预计震荡下行。 风险提示：新能源产销不及预期 上周，碳酸锂震荡下行，周度跌5.35% 成交量至52.5万手（-1.26万），持仓量至15.48万手（-0.65万） 碳酸锂主力期货价格碳酸锂主力期货成交量与持仓量 110000 108000 106000 104000 102000 100000 98000 96000 94000 250000 200000 150000 100000 50000 2024-05-10 2024-05-12 2024-05-14 2024-05-16 2024-05-18 2024-05-20 2024-05-22 2024-05-24 2024-05-26 2024-05-28 2024-05-30 2024-06-01 2024-06-03 2024-06-05 2024-06-07 0 2024-05-10 2024-05-12 2024-05-14 2024-05-16 2024-05-18 2024-05-20 2024-05-22 2024-05-24 2024-05-26 2024-05-28 2024-05-30 2024-06-01 2024-06-03 2024-06-05 2024-06-07 成交量持仓量 数据来源：WIND,宏源期货研究所数据来源：WIND,宏源期货研究所 基差升水1125元/吨 0000 0000 0000 0000 0 2023-10-20 000 2023-11-20 2023-12-202024-01-202024-02-202024-03-202024-04-202024-05-20 000 碳酸锂基差（元/吨） 50000 4 3 2 1 -10 -20 -30000 基差 4月，中国锂辉石产量为3785吨LCE,环比上升47.2% 中国锂云母产量为11440吨LCE，环比上升30.7% 中国锂矿产量 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 样本锂云母矿山总产量碳酸锂当量（吨）中国样本辉石矿山产量碳酸锂当量 4月，锂精矿进口量上升，达44.13万吨，环比上升10.5%，同比上升31.9% 自澳大利亚进口量回升 锂精矿进口量（吨） 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 1月2月3月4月5月 6月7月8月9月 10月11月12月 201920202021202220232024 数据来源：SMM,宏源期货研究所 5月，预计废旧锂电回收为24506吨，环比下降1%，同比下降25% 废旧锂电回收量（吨） 60000 50000 40000 30000 20000 10000 钴酸锂废料总量三元废料总量磷酸铁锂废料总量 数据来源：SMM,宏源期货研究所 0 上周碳酸锂产量为14705吨，环比上升3.7% 4月，碳酸锂进口量升至21204吨，环比上升11.3%，同比上升87.4% 碳酸锂周度产量（吨）碳酸锂进出口（吨） 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 碳酸锂进口量碳酸锂出口量 数据来源：SMM,宏源期货研究所数据来源：SMM,宏源期货研究所 4月，智利出口至中国碳酸锂为22900吨，环比上升42.3%，同比上升162.2% 智利出口至中国碳酸锂（吨） 25000 20000 15000 10000 5000 0 1月2月 3月4月 5月6月 7月8月9月 10月11月12月 201920202021202220232024 数据来源：SMM,宏源期货研究所 6月，氢氧化锂开工率为53%，产量为35550吨，环比下降2.1%，同比上升37.4% 4月，氢氧化锂出口量为10824吨，环比下降15.7%，同比上升7.2% 氢氧化锂产能产量开工率（吨）氢氧化锂进出口（吨） 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 9018000 8016000 7014000 6012000 5010000 408000 306000 204000 102000 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2023-10 2023-12 2024-02 2024-04 2024-06 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 00 氢氧化锂产能氢氧化锂产量开工率氢氧化锂进口量氢氧化锂出口量 6月，磷酸铁锂开工率为50%，产量为181960吨，环比下降7.9%，同比上升29% 6月，磷酸铁开工率为45%，产量为144600吨，环比下降12%，同比上升19% 磷酸铁锂产能产量开工率（吨）磷酸铁产能产量开工率（吨） 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2023-10 2023-12 2024-02 2024-04 2024-06 0 35000070 30000060 25000050 20000040 15000030 10000020 5000010 00 磷酸铁锂产能磷酸铁锂产量开工率磷酸铁产能磷酸铁产量开工率（右轴） 6月，三元材料开工率为35%，产量为49770吨，环比下降4.1%，同比下降9.8% 4月，出口量持平，进口量上升 三元材料产能产量开工率（吨）三元材料进出口（吨） 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 8014000 7012000 6010000 508000 30 406000 204000 102000 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2023-10 2023-12 2024-02 2024-04 2024-06 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 00 三元材料产能三元材料产量开工率三元材料出口量三元材料进口量 5月，三元前驱体开工率为43%，产量为68218吨，环比下降7.4%，同比上升24.6% 4月，出口量上升 三元前驱体产能产量开工率（吨）三元前驱体进出口（吨） 200000 150000 100000 50000 0 100 80 60 40 20 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2023-10 2023-12 2024-02 2024-04 0 20000 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 三元前驱体产能三元前驱体产量 开工率（右轴） 三元前驱体出口量三元前驱体进口量 6月，锰酸锂开工率为54%，产量为10722吨，环比下降4.2%，同比下降27.0% 6月，钴酸锂开工率为56%，产量为7860吨，环比上升4%，同比上升3% 锰酸锂产能产量开工率（吨）钴酸锂产能产量开工率（吨） 25000 20000 15000 10000 5000 0 801600080 701400070 601200060 501000050 40800040 30600030 20400020 10200010 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2023-10 2023-12 2024-02 2024-04 2024-06 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2023-10 2023-12 2024-02 2024-04 2024-06 000 锰酸锂产能锰酸锂产量开工率钴酸锂产能钴酸锂产量开工率 5月，电解液产量为113540吨，环比上升3.7%，同比上升21.2% 4月，六氟磷酸锂出口量下降 电解液产量（吨）六氟磷酸锂进出口（千克） 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 70 60 50 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0 电解液产量环比%进口量出口量 4月，动力电池产量为78.2GWh，环比上升3.2%，同比上升66.5% 4月，动力电池装车量为35.4GWh，环比上升1.1%，同比上升40.8% 动力电池产量（MWh）动力电池装车量（MWh） 100,000.00 80,000.00 60,000.00 40,000.00 20,000.00 0.00 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 10,000 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2023-10 2023-12 2024-02 2024-04 0 三元电池产量磷酸铁锂电池产量 锰酸锂电池产量钛酸锂电池产量 磷酸铁锂三元材料锰酸锂钛酸锂其他 4月，新能源汽车产量为87.0万辆，环比上升0.8%，同比上升35.9%； 4月，新能源汽车销量为85.0