碳酸锂期货周报：需求偏弱库存高企 碳酸锂持续走弱

碳酸锂期货周报LithiumCarbonateFuturesWeekly 需求偏弱库存高企碳酸锂持续走弱 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心魏朝明 实习生：高亚伟 执业编号：F3077171（从业）Z0015738(投资咨询)联系方式：010-68578971/ weichaoming@foundersc.com 成文时间：2023年9月15日星期五 更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项 【碳酸锂】 上周9月15日SMM电池级碳酸锂(99.5%/国产)价格为18.0-19.1万元/吨，均价较前一周下跌1.2万元/吨。SMM工业零级碳酸锂(99.2%/国产)价格为16.9-17.7万元/吨，均价较前一周增长0.2万元/吨。上周碳酸锂价格下跌。近期碳酸锂整体供需格局仍偏弱势，但工电碳整体走势逐渐分化，其中电碳方面，近期锂盐价格持续走低，部分主流辉石大厂碳酸锂制造成本与价格持续倒挂，且有扩大趋势，且当下逐渐接近Q4矿段议价周期，市场对后市矿价仍存相对高位预期，致部分企业挺价心态渐强，暂停对外报价，市场成交亦有所减少，较为清淡。工碳方面近期市场流通有所增加，抛压较多，短期价格承压，价格维持跌势。 【氢氧化锂】 上周SMM电池级氢氧化锂（56.5%粗颗粒/国产）价格为16.8-17.6万元/吨，均价较前一周下跌1.0万元/吨。上周SMM工业级氢氧化锂(56.5%/国产)价格为15.0-15.8万元/吨，均价较前一周下跌0.9万元/吨。上周氢氧化锂市场延续跌势。近期，氢氧化锂整体依旧维持弱势局面，供应端，当前氢氧化锂价格持续下滑，且与碳酸锂价差有拉大趋势，部分企业已出现成本与价格倒挂现象，被迫切换产线转产碳酸锂。需求端，当前国内、海外高镍需求双弱，且暂无明显恢复迹象，当前下游厂商价格下行，且自身已有一定库存的情况下，需求后撤，提货缓慢。预计后市氢氧化锂价格或仍将下行。 【交易策略】 当前下游需求力度偏弱，“金九银十”的期待落空，期现共振趋弱的态势延续，建议偏空对待。近期一系列经济刺激政策正在逐步加力，新能源产业链及碳酸锂基本面的弱势在中长期有趋于改善的可能。建议卖出套保头寸继续持有，根据现货出货情况及时调仓；新入场头寸谨慎追空。 目录 一、市场回顾（2023年9月8日-2023年9月15日）1 （一）碳酸锂期货行情走势1 （二）锂电产业链价格走势2 二、锂价格2 （一）锂精矿2 （二）金属锂3 （三）碳酸锂4 （四）氢氧化锂5 （五）其他锂中间产品5 三、供应端6 （一）锂精矿6 （二）碳酸锂7 （三）氢氧化锂8 （四）六氟磷酸锂9 四、进出口端9 （一）进口9 （二）出口10 五、需求端10 （一）正极材料产量10 （二）正极材料开工率11 （三）动力电池产量11 （四）动力电池装机量12 （五）新能源车产销情况13 （六）3C产品行业对锂离子电池需求情况15 六、库存端15 七、锂产业资讯16 附：相关证券19 请务必阅读最后重要事项 一、市场回顾（2023年9月8日-2023年9月15日） （一）碳酸锂期货及期权行情走势 表1：碳酸锂期货行情走势 2023/9/15 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌（收盘价） 成交量 持仓量 结算价 涨跌（结算价） 涨跌幅（结算价） 基差 碳酸锂2401 170500 171300 167000 170100 950 112996 52203 169100 -2900 -1.69% 15400 碳酸锂2402 166500 168300 164200 166350 150 868 2908 165800 -3200 -1.89% 19150 碳酸锂2403 164800 166650 162700 164800 450 643 2820 164500 -2550 -1.53% 20700 碳酸锂2404 167150 168200 164150 165250 250 718 2381 165700 -2150 -1.28% 20250 碳酸锂2405 164700 165800 162500 163750 300 648 2257 163850 -1800 -1.09% 21750 碳酸锂2406 161750 162550 159850 160900 50 212 799 161150 -1700 -1.04% 24600 碳酸锂2407 158600 159350 157250 157350 -50 6477 10398 157850 -1350 -0.85% 28150 碳酸锂2408 154400 158150 154400 157150 550 115 584 157050 -1500 -0.95% 28350 碳酸锂2409 159000 159000 154050 156700 —— 14 10 156350 —— —— 28800 50000 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 碳酸锂2401碳酸锂2402碳酸锂2403碳酸锂2404碳酸锂2405 碳酸锂2406碳酸锂2407碳酸锂2408碳酸锂2409 碳酸锂2401碳酸锂2402碳酸锂2403碳酸锂2404碳酸锂2405 碳酸锂2406碳酸锂2407碳酸锂2408碳酸锂2409 130000 120000 110000 100000 90000 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 来源：广州期货交易所，方正中期研究院整理 7月23日 7月25日 7月27日 7月29日 7月31日 8月2日 8月4日 8月6日 8月8日 8月10日 8月12日 8月14日 8月16日 8月18日 8月20日 8月22日 8月24日 8月26日 8月28日 8月30日 9月1日 9月3日 9月5日 9月7日 9月9日 9月11日 9月13日 9月15日 7月25日 7月27日 7月29日 7月31日 8月2日 8月4日 8月6日 8月8日 8月10日 8月12日 8月14日 8月16日 8月18日 8月20日 8月22日 8月24日 8月26日 8月28日 8月30日 9月1日 9月3日 9月5日 9月7日 9月9日 9月11日 9月13日 9月15日 图1-1：碳酸锂期权成交量变动 来源：广州期货交易所，方正中期研究院整理 图1-2：碳酸锂期权持仓量变动 来源：广州期货交易所，方正中期研究院整理 （二）锂电产业链价格走势 表2：锂电产业链价格走势总览 数据类别 产业链重点高频价格指标 单位 2023/9/15 本周价格 2023/9/8 上周价格 涨跌值 涨跌幅 迷你图 锂精矿 锂辉石精矿(6%，CIF中国） 美元/吨 3120 3175 -55 -1.73% 金属锂 工业级金属锂（Li≥99%） 万元/吨 175 175 0 0.00% 电池级金属锂（≥99.9%） 万元/吨 195 195 0 0.00% 碳酸锂 电池级碳酸锂(99.5%） 万元/吨 18.55 19.75 -1.20 -6.08% 工业级碳酸锂(99.2%） 万元/吨 17.30 18.75 -1.45 -7.73% 氢氧化锂 电池级氢氧化锂(56.5%粗颗粒） 万元/吨 17.20 18.20 -1.00 -5.49% 电池级氢氧化锂(56.5%微粉型） 万元/吨 18.10 19.20 -1.10 -5.73% 氢氧化锂(56.5%电池级CIF中日韩) 美元/公斤 26.50 28.00 -1.50 -5.36% 氢氧化锂(56.5%工业级/国产) 万元/吨 15.40 16.30 -0.90 -5.52% 钴酸锂 钴酸锂(60%、4.35V/国产) 万元/吨 22.90 23.35 -0.45 -1.93% 锰酸锂 锰酸锂(动力型) 万元/吨 6.35 6.55 -0.20 -3.05% 锰酸锂(容量型) 万元/吨 5.85 6.05 -0.20 -3.31% 三元材料 三元材料523(多晶/消费型) 万元/吨 16.45 16.90 -0.45 -2.66% 三元材料622(多晶/消费型) 万元/吨 18.35 18.85 -0.50 -2.65% 三元材料811(多晶/动力型) 万元/吨 20.85 21.50 -0.65 -3.02% 三元前驱体 三元前驱体523(单晶/动力型) 万元/吨 7.85 7.80 0.05 0.64% 三元前驱体523(多晶/消费型) 万元/吨 7.75 7.70 0.05 0.65% 三元前驱体622(多晶/消费型) 万元/吨 9.03 8.98 0.05 0.56% 三元前驱体811(多晶/动力型) 万元/吨 9.90 9.88 0.03 0.25% 磷酸铁锂 磷酸铁锂均价(低端储能型) 万元/吨 6.00 6.30 -0.30 -4.76% 磷酸铁锂均价(中高端储能型) 万元/吨 6.55 6.85 -0.30 -4.38% 磷酸铁锂均价(动力型) 万元/吨 6.70 6.95 -0.25 -3.60% 六氟磷酸锂 六氟磷酸锂(99.95%国产) 万元/吨 10.35 10.55 -0.20 -1.90% 动力电池电芯 方形磷酸铁锂电芯现货均价(动力型） 元/Wh 0.52 0.53 -0.01 -1.89% 523方形三元电芯现货均价(动力型） 元/Wh 0.51 0.53 -0.02 -3.77% 钴酸锂电芯现货均价(消费型） 元/Wh 0.57 0.58 -0.01 -1.72% 来源：SMM，方正中期研究院整理 二、锂价格 （一）锂精矿 上周锂辉石精矿（6%CIF中国）价格为2900-3340美元/吨，均价较前一周下跌。据SMM统计分析，上周锂云母价格走弱趋势放缓。江西地区云母矿山开工率偏低，产量依旧不及预期。部分锂盐厂由于缺少原料而相继给终端企业进行代工。需求端，碳酸锂由于9月目前的需求增量依旧平淡，价格依旧持续下探。目前宁德时代在江西的枧下窝矿山投产，但大量原料均由代工厂处理，后续关于此般云母增量是否会流出到市场上还待考究。预期短期内云母价格依旧随着碳酸锂价格稳中走弱。锂辉石精矿价格持续下探。目前澳洲进口锂辉石价格已经大大超出国内锂盐厂的接受程度，企业依旧以长单提货，鲜有临单成 锂辉石精矿(CIF中国)-平均价美元/吨涨跌幅(右轴)% 6000 6 5 5000 4 40003 2 3000 1 20000 -1 1000 -2 0-3 交。目前澳洲主流矿山依旧是Q-1碳酸锂价格结算。然而目前来看，三季度碳酸锂均价相比二季度降幅有限，因此4季度的矿价目前来看下跌幅度也相对有限。短期内预计锂辉石价格将持续小幅走弱。 2021-06-15 2021-07-15 2021-08-15 2021-09-15 2021-10-15 2021-11-15 2021-12-15 2022-01-15 2022-02-15 2022-03-15 2022-04-15 2022-05-15 2022-06-15 2022-07-15 2022-08-15 2022-09-15 2022-10-15 2022-11-15 2022-12-15 2023-01-15 2023-02-15 2023-03-15 2023-04-15 2023-05-15 2023-06-15 2023-07-15 2023-08-15 2023-09-15 图2-1：锂精矿价格变化 来源：SMM，方正中期研究院整理 （二）金属锂 上周工业级金属锂价格为170-180万元/吨，均价较前一周持平，电池级金属锂价格为190-200万元 /吨，均价较前一周持平，电池级金属锂价格比工业级金属锂价格略高。 金属锂-平均价(左)元/吨金属锂-涨跌(右)元/吨 3500000 3000000 2500000 2