碳酸锂周报：需求走弱，关注消费恢复节奏

碳酸锂周报2023/08/12 有 色 金 属 组吴 坤 金 交易咨询号：Z0015924wukj@wkqh.cn0755-23375135从业资格号：F3036210 CONTENTS 1周度评估与策略推荐 周度要点小结 ◆价格：周五SMM电池级碳酸锂报价233000-255000元，周内均价跌18500元，周跌幅7.05%。基本面上近期需求预期走弱带动锂盐价格回归。碳酸锂期货本周大幅下跌，主力合约LC2401周五收盘价208800元，周内跌8.80%。2024年锂矿供给宽松预期未变，现货市场价格连续下跌影响期货价格。期货合约交割时间较远，建议谨慎入场。后市需要关注矿产端实际供应兑现，上游外购锂精矿盐厂因成本倒挂带来的减停产规模，正极材料厂8月下旬订单变化及新能源汽车销售恢复情况。 ◆供给端：矿端远期供给宽松局面未变。因四川地区减产及高成本外购矿冶炼企业减产或停产，国内碳酸锂产量本周回落到9525吨。 ◆需求端：7月国内新能源汽车销量78万辆，6月销量80.6万辆，环比减少3.2%，累计同比增长42.1%。7月，动力电池产量共计61.0GWh，同比增长28.9%，环比增长1.5%。1-7月，我国动力电池累计产量354.6GWh，累计同比增长35.4%。7月，我国动力电池装车量32.2GWh，同比增长33.3%，环比下降2.0%。1-7月，我国动力电池累计装车量184.4GWh,累计同比增长37.3%。需求端7月略有回落，且目前正极材料厂8月排产预期较弱，市场对旺季需求信心不足。 ◆成本端：周内锂精矿价格变化较小，8月11日上海有色网锂精矿均价3415美元/吨，较上周下跌1.01%，锂精矿价格走弱带动碳酸锂生产成本下降，但现货价格回落幅度更大，碳酸锂生产毛利周内重回负值，部分外购矿企业减少或停止生产。 国内碳酸锂供需平衡 产业链图示 2期现市场 现货价格 资料来源：SMM、FASTMARKETS、五矿期货研究中心 截至8月11日，碳酸锂现货价格23连跌。周五SMM电池级碳酸锂报价233000-255000元，周内均价跌18500元，周跌幅7.05%。基本面上近期需求预期走弱带动锂盐价格回归。 现货价格 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 1、电池级碳酸锂和工业级碳酸锂价格价差收窄13000元。2、电池级碳酸锂和氢氧化锂价差为16500元，周内未变化。 期货行情 资料来源：文华财经、五矿期货研究中心 碳酸锂期货本周大幅下跌，主力合约LC2401周五收盘价208800元，周内跌8.80%。2024年锂矿供给宽松预期未变，现货市场价格连续下跌影响期货价格。 3供给端 碳酸锂供应 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 国内碳酸锂产量在超过10000吨后下降，本周回落到9525吨。因大运会四川部分地区限电，锂盐产量下降。同时，高成本外购矿冶炼企业减产或停产也导致本周锂盐产量走低。 碳酸锂供应 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 1、碳酸锂和氢氧化锂价差扩大，非一体化外购精矿利润修复，锂辉石碳酸锂产量复苏，高于去年同期。2、夏季青藏高原温度上升，盐湖迎来全年生产旺季。 碳酸锂供应 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 宜春环保影响消退，生产恢复，但高成本企业受锂价下行部分停产。 碳酸锂供应 资料来源：海关、五矿期货研究中心 资料来源：海关、五矿期货研究中心 1、6月碳酸锂进口量回升，环比增长26.5%，1-6月碳酸锂进口累计同比增2.6%。2、海外进口碳酸锂主要来源于智利和阿根廷。 锂精矿供应 资料来源：海关、SMM、五矿期货研究中心 资料来源：海关、SMM、五矿期货研究中心 6月锂辉石精矿进口量回升，环比增长57.2%，今年上半年进口锂精矿同比增长64.6%。6月澳大利亚锂精矿出口到中国量恢复。且非洲中资矿山相继投产，非洲精矿进口量未来将延续上涨。 4需求端 消费结构 资料来源：中国有色金属工业协会、五矿期货研究中心 资料来源：USGS、五矿期货研究中心 电池领域在锂消费中占绝对主导，同时保持高增速带动未来锂盐消费。陶瓷、化工、医药等传统锂盐应用领域占比有限且增长乏力。 下游需求 资料来源：中国汽车工业协会、五矿期货研究中心 资料来源：EV SALES、五矿期货研究中心 据中汽协数据，7月国内新能源汽车销量78万辆，6月销量80.6万辆，环比减少3.2%，累计同比增长42.1%。 下游需求 资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟、五矿期货研究中心 资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟、五矿期货研究中心 1、据中国汽车动力电池产业创新联盟——7月，我国动力电池产量共计61.0GWh，同比增长28.9%，环比增长1.5%。1-7月，我国动力电池累计产量354.6GWh，累计同比增长35.4%。2、7月，我国动力电池装车量32.2GWh，同比增长33.3%，环比下降2.0%。1-7月，我国动力电池累计装车量184.4GWh,累计同比增长37.3%。 下游需求 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 1、磷酸铁锂及三元正极材料周度产量本周有所恢复，目前市场对8月排产预期较差。2、7月正极材料环比小幅下降，三元产量占比回升至约35%。3、小动力和3C消费已过年中促销期，锰酸锂和钴酸锂生产走弱。 下游需求 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 1、电解液和六氟磷酸锂产量本周有所回升，系七月中下旬库存处年内低位，企业开工率上升。2、上半年碳酸锂表观消费量同比增长26.5%。因去年6月碳酸锂进口出现异常高值，今年6月表观消费量略低于去年同期。考虑动力电池正极材料耗锂规模。7月碳酸锂表观消费量可能接近或略低于6月，但远期碳酸锂表观消费量将继续上升。 5成本端 成本端 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、FASTMARKETS、五矿期货研究中心 周内锂精矿价格变化较小，8月11日上海有色网锂精矿均价3415美元/吨，较上周下跌1.01%，锂精矿价格走弱带动碳酸锂生产成本下降，但现货价格回落幅度更大，碳酸锂生产毛利周内重回负值，部分外购矿企业减少或停止生产。 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 网址：www.wkqh.cn全国统一客服热线：400-888-5398总部地址：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层 官方微博 五矿期货微服务：wkqhwfw