金种子酒股东大会交流会更新价值链优势赋能紧抓底盘做强馥合香202406

太阳【我们认为】公司竞争优势为价格定位准确+市场洞察到位+价值链优势，公司短期依托底盘产品增长（通过光瓶酒组合进店），中长期培育馥合香成长（当前以馥7/9为主）。 在行业竞争加剧的背景下，尽管公司销售团队设置高销售目标，但更看重的是可持续成长，过程考核优于最终的结果指标，建议合理看待其增长任务。 【金种子酒】股东大会交流会更新：价值链优势赋能，紧抓底盘做强馥合香（20240607） 太阳【我们认为】公司竞争优势为价格定位准确+市场洞察到位+价值链优势，公司短期依托底盘产品增长（通过光瓶酒组合进店），中长期培育馥合香成长（当前以馥7/9为主）。 在行业竞争加剧的背景下，尽管公司销售团队设置高销售目标，但更看重的是可持续成长，过程考核优于最终的结果指标，建议合理看待其增长任务。 玫瑰百元价格带扩容延续，价值链优势赋能1）销售目标：销售口径目标增速50%，为销售量目标，和收入目标不能对等，具体报表端增速还要看费用投入。2）整体趋势：安徽省内400元以上商务消费承压，100-200元价格带依旧是主流，其中10 0元价格带规模100亿，200元价格带规模200亿，目前仍在扩容阶段，安徽本地刚性消费宴席 200元/普通宴席100元。 公司在该价格带的投入决心和价值链优势要大于竞品，主推馥7/9，全力抢占宴席。3）产能建设：当前基酒1.7万吨，今年12月底会新增一条馥合香基酒自动化产线，投入4000万+，产能提升2000吨。 玫瑰分产品：底盘产品保短期增长，馥合香主攻馥7/91）产品结构：23年百元以上产品占比15 %，24Q1馥合香占比提升至25%。2）光瓶酒：主要价格带是20元及以下/30元/40元/50元。 公司在逐步提升对于20-25元/40元价格带的重视，以特贡+祥和+头号种子作为流量产品组合参与光瓶酒投放。3）馥合香：23年收入2亿+，其中馥7/9贡献了主要的量，实际成交价125/238元。 渠道布局上，馥合香从春节前的6000家终端做到了现在的8000-9000家，全年目标一万家 。 当前阜阳4000家烟酒店中馥合香只做了800余家，未来覆盖率仍有提升空间。 玫瑰分区域：省内聚焦阜阳+合肥，省外布局核心大区1）省内：以阜阳+合肥为主，省内渠道布局已基本完成。 阜阳市场整体容量50亿，公司会重点倾斜投入，短期目标是恢复到最高峰的8亿，中期目标是三分天下有其一，长期目标是做到阜阳第一。 合肥市场也是公司重点市场，整体容量70亿。其他区域则根据经销商能力选择性投放。 2）省外：以河南/江苏/浙江/上海为主，每个地方都成立了大区，环安徽市场布局完成80%。