浙商宏观李超5月出口延续修复我们认为性价比红利是核心原因继续关注

而“抢出口”可能带来节奏扰动。2024年5【浙商宏观||李超】5月出口延续修复，我们认为“性价比红利”是核心原因，继续关 注我国的“性价比红利”：其一、承接发达经济体消费降级和企业降本带来的“平替”机会；其二，地缘政治、产业梯度、外交拓展等原因催生我国对新兴市场国家出口不断提升，“一带一路”是重要基础 ；其三，全球半导体销售周期筑底回升叠加全球能源转型持续推进，有望推动机电产品及新能源品类的出口增长。 而“抢出口”可能带来节奏扰动。2024年5月14日拜登宣布对我国进一步加征关税，预计对电动车、车载电池、太阳能电池、钢和铝的关税将在8月1日实施，“抢出口”可能导致短期内部分产品出口加速上行。 风险提示：中美贸易摩擦超预期恶化。 海外经济超预期下滑，若海外经济因风险事件出现大萧条，则外需大幅回落会大幅冲击我国出口。