航运周报：停火协议冲击市场情绪，欧线盘面转跌

航运周报20240611 停火协议冲击市场情绪，欧线盘面转跌 东证衍生品研究院 黑色与航运部兰淅从业资格号：F03086543投资咨询号：Z0016590 周度点评 集装箱运价 截至6月7日，SCFI综合指数收于3184.87点，环比上涨4.6%。其中，SCFI（欧线）收于3949美元/TEU，环比上涨5.6%。最新SCFIS（欧线）收于4229.83点，环比上涨11.3%。 上周多家船司6月大柜线上报价上调至9000美元以上，引燃市场情绪。市场对货量持续性的预期得到加强，带动远月价格向上修正。目前看，需求火爆的状况或延续至7月，8月也未必能够看到货量的大幅回落。多家船司陆续宣涨7月运价，非洲、南美、美线等航线运价均有上调，欧线7月宣涨的概率增加。预计8月运价将维持坚挺，继续升水6月的概可能性较大，多单可继续持有。 本周初，受巴以和谈消息影响，盘面情绪转弱，远月大幅下跌。但联合国通过停火方案对巴以双方约束力有限，后续和谈进展以及落地仍需巴以进一步磋商。此外，就以色列最新表态来看，以色列一直以来坚持的作战目标并未改变，永久协议达成的概率不高，即便达成协议，按照三阶段目标，永久停火达成至少需要6周。而在永久协议达成前，红海通行风然很难出现显著改善，班轮复航的可能性较低。但不论和谈与否，短期现货市场的确定性仍然很高，2408合约今日下跌主要受远月下行的情绪性带动，并不具备基本面支撑。现货持续偏紧的背景下，提涨预期支撑，08合约向上的空间依然充足，建议可以继续关注低多08的策略。 周内行业要闻回顾 1.国际码头工人协会（ILA）宣布暂停与美国海事联盟（USMX）的谈判。国际码头工人协会（ILA）在美国海事联盟（USMX）的自动化争议中暂停谈判。北卑尔根，新泽西州 -（2024年6月10日）-国际码头工人协会（ILA）今日宣布，原定于2024年6月11日星期二开始与美国海事联盟（USMX）的谈判暂停。此次决定源于正在进行的全海岸主合同下的地方协议的谈判，该合同将于2024年9月30日到期。 2.近期有不少报道称，“新加坡港口陷入严重拥堵，目前正面临严重的船只积压问题，港口停泊的延误时间已经延长至7天”“上海港的停留时间已达到近三年来的最高水平”。通过对上海港和宁波港的求证，尽管近期因天气影响导致一些集中到港的情况，但长三角港口并未出现压港和拥堵。“新加坡是从远东到欧洲的必经通道。通过观察新加坡抵离港情况，每天离港靠泊基本达到一个平衡状态，说明港口作业效率没有下降。”业内人士说。“新加坡是从远东到欧洲的必经通道。通过观察新加坡抵离港情况，每天离港靠泊基本达到一个平衡状态，说明港口作业效率没有下降。”业内人士说。 3.达飞于6月4在其官网发布公告，宣布自2024年7月1日（装货日期）起，征收亚洲至美国的旺季附加费（PSS），有效期直至另行通知：每20英尺集装箱2160美元（所有类型）、每40英尺集装箱2400美元（包括40英尺集装箱、40英尺高箱、40英尺冷藏箱）、每45英尺集装箱3040美元（所有类型）、每53英尺集装箱3840美元（所有类型）。同日，达飞还宣布自2024年6月7日（装货日期）起，调整中国至西非的旺季附加费（PSS），有效期直至另行通知。 4.航运巨头马士基于6月3日发布公告称，由于地中海和亚洲主要港口码头面临严重的拥堵问题，其船期出现严重的延误。这一拥堵现象导致各港口的等待时间显著延长，影响了马士基维持正常运输时间表的能力。为应对当前的港口状况，马士基计划在未来几周内推出两条空白航次。①取消2024年7月1日从青岛出发至瓦伦西亚的AE11航线的由“MSCAMELIA”号执行的425W航次；②取消2024年7月2日从釜山出发至泰基尔达的AE15航线的由“MSCMIRJAM”号执行的426W航次。这两个航次将暂停服务。 5.马士基于5月31日在官网发布公告，宣布其TP20美东航线服务将在未来几周内正式结束。马士基曾在今年3月份宣布在4月中旬重新启动TP20服务，此服务是对于亚洲往返美国东海岸的服务的改进，从北到南直接覆盖大中华区到纽瓦克，巴尔的摩和休斯顿。马士基表示，TP20的原设计是为了补充亚洲与美国东海岸之间的航线服务。然而，由于持续的红海局势的连锁反应，包括运输延误和运力限制，马士基需要结束TP20服务重组网络，以更好地满足客户的需求。 航运市场重点高频价格监测 单位 最新价 上一期 周度环比 月度环比 年度同比 集装箱海运 SCFI综合指数 2009年10月16日=1000 3185 3045 4.6% 38.1% 209.6% SCFI：上海-欧洲 美元/TEU 3949 3740 5.6% 37.6% 366.8% SCFI：上海美西 美元/FEU 6209 6168 0.7% 41.3% 272.7% SCFI：上海-美东 美元/FEU 7447 7206 3.3% 33.9% 182.7% SCFIS：欧洲航线 2020年6月1日=1000 4230 3799 11.3% 68.4% 393.6% SCFIS：美西航线 2020年6月1日=1000 3386 3241 4.5% 35.0% 319.0% FBX综合指数 美元/FEU 3765 3431 9.7% 56.4% 169.1% FBX：中国-欧洲 美元/FEU 4603 4134 11.3% 39.3% 232.3% FBX：中国-美西 美元/FEU 3894 3404 14.4% 48.8% 181.4% FBX：中国-美东 美元/FEU 5158 4703 9.7% 24.8% 130.9% Clarksons租船指数 点 139.2 130.4 6.7% 29.9% -77.3% 干散货运输 BDI指数 点 1808 1797 0.6% 7.3% 96.7% BCI指数 点 2816 2613 7.8% 34.1% 152.3% BPI指数 点 1681 1824 -7.8% -8.9% 63.2% BSI指数 点 1272 1326 -4.1% -14.3% 55.3% BHSI指数 点 722 688 4.9% -3.2% 32.5% C3：图巴朗-青岛 美元/吨 25.8 24.3 6.2% -6.3% 32.0% C5：西澳-青岛 美元/吨 11.3 11.1 1.0% -3.4% 29.9% 燃油价格 低硫燃料油 美元/吨 578 604 -4.4% -4.1% 3.9% 高硫燃料油 美元/吨 518 509 1.8% 2.1% 19.0% 船用柴油 美元/吨 723 728 -0.7% -1.4% 3.7% 高低硫燃油价差 美元/吨 59 66 -9.7% -37.2% -50.7% 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 航运市场重点数据监测——集装箱海运 集装箱现货价格趋势 上海出口集装箱结算运价指数（SCFIS）上海出口集装箱运价指数（SCFI） 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 22/01 19/06 19/09 19/12 20/03 20/06 20/09 20/12 21/03 21/06 21/09 21/12 22/03 22/06 22/09 22/12 23/03 23/06 23/09 23/12 24/03 0 XSI-C集装箱运价走势集装箱租船指数 21/03 21/05 21/07 21/09 21/11 22/01 22/03 22/05 22/07 22/09 22/11 23/01 23/03 23/05 23/07 23/09 23/11 24/01 24/03 24/05 19/06 19/09 19/12 20/03 20/06 20/09 20/12 21/03 21/06 21/09 21/12 22/03 22/06 22/09 22/12 23/03 23/06 23/09 23/12 24/03 美元/FEU远东-欧洲远东-美西 12000 2020年6月1日=1000 10000 SCFIS:欧洲航线(基本港)SCFIS:美西航线(基本港) 8000 6000 4000 2000 0 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 上海-欧洲（美元/TEU）上海-地中海（美元/TEU） 上海-美西（美元/FEU）上海-美东（美元/FEU） 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 点 集装箱租船指数 22/03 22/05 22/07 22/09 22/11 23/01 23/03 23/05 23/07 23/09 23/11 24/01 24/03 24/05 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2020年6月1日=1000 SCFIS:欧洲航线(基本港)点 基差（现货-期货，右轴） 主力合约结算价点 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 点 欧线集运2406 欧线集运2410 欧线集运2408 欧线集运2412 600000 手 持仓量 成交量 500000 400000 300000 200000 100000 0 集运欧线期货走势 集运欧线期货盘面价格与基差走势EC期货分合约价格走势 23/11 23/11 23/12 23/12 24/01 24/01 24/02 24/02 24/03 24/03 24/04 24/04 24/04 24/05 24/05 23/12 23/12 24/01 24/01 24/01 24/01 24/02 24/02 24/02 24/02 24/03 24/03 24/03 24/03 24/03 24/04 24/04 24/04 24/04 24/05 24/05 24/05 24/05 24/05 24/06 EC期货跨月价差走势EC主力持仓和成交变化 12002406-24082408-2410 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 23/10 23/11 23/11 23/12 23/12 24/01 24/01 24/01 24/02 24/02 24/03 24/03 24/04 24/04 24/05 24/05 24/06 23/12 23/12 24/01 24/01 24/01 24/01 24/01 24/02 24/02 24/02 24/02 24/03 24/03 24/03 24/03 24/03 24/04 24/04 24/04 24/04 24/04 24/05 24/05 24/05 24/05 24/05 24/06 24/06 -600 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 集装箱海运基本面——关键枢纽监测 苏伊士运河集装箱船通行情况 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 23/05 23/05 23/06 23/07 23/07 23/08 23/09 23/09 23/10 23/11 23/12 23/12 24/01 24/02 24/02 24/03 24/04 24/04 24/05 160 140 120 100 80 60 40 20 0 50 45 40 35 30 25 20 23/05 苏伊士运河集装箱通行（艘） 23/05 23/06 23/07 巴拿马运河新船闸通